18年比特币为何下跌20篇

现在比特币挖矿已经成为一场团体战，当比特币的价格出现明显上涨时，很多人进入到比特币挖矿行列当中。

而世界上90%以上的挖矿算力集中于几家矿场和企业手中，拥有专业计算机芯片和高处理能力的挖矿集团比特大陆在比特币挖矿当中主导了挖矿形势，利用高效率的矿机扼住了行业的命脉。

最近加密货币的动荡一度让矿工开始担心自己的前途，当比特币降到3800美元的时候，这时候有一半以上矿机挖矿成本已经高于比特币价格了。

虽然网络当中的算力没有明显下降，但是挖矿难度在逐渐减小，这意味着一些小规模的矿工已经被这次矿难击垮，胜出的一批大规模挖矿的企业。

似乎矿业的垄断已经越来越明显了，那么一些比较小的矿工已经没有生存空间了吗？

按照现在比特币挖矿难度的数据，挖矿难度大约是16.55 T，小矿工难以在这样的难度下从事挖矿业务。

很多分析师都表示小鱼的生存机会非常之小，现在大头正在快步进入并统治这个市场，并且恶意收购的可能性加大。

对于大型的矿业来说，这次比特币下滑对于他们来说也是比较大的挑战。矿业的每个人都会受到影响，只不过是大小的问题。现在的困境就是一边投资一边亏损，如果你不想亏损，那么你就必须退出这个行业，囤积一些比特币做投资是更好的选择。

以太坊近期的走势涨跌互现，和比特币走势的相关性越来越明显。虽然一直来说以太坊是比特币重要的竞争对手，但是从以太坊的很多参数来看很大程度落后于比特币。

以太坊最近的价格一直在200美元左右徘徊，随着比特币近期价格下行，以太坊也迎来很大的下行压力，这主要是由于它在过去几个月形成的一系列较低的高点。

有分析师指出，以太坊在最近的走势将会是比较疲软的，下跌幅度可能会达到40%左右。

分析师预计以太坊将大幅下跌

以太坊价格昨日再次出现下跌，目前价格位置是在200美元左右。

前几天，210美元一直被认为是以太坊的重要支撑位置，从目前来看随着比特币跌破9500支撑位置之后，以太坊也跌破了210美元的重要支撑点位。

这似乎是一个熊市的预兆，很多分析人士指出，这很有可能就是加密货币遭受进一步损失的前兆。

一位颇受欢迎的交易员在最近的一篇博客文章中分享了他对以太坊的看法，他解释说，他认为比特币可能会在未来几天或几周内下跌40%以上。

他认为以太坊在短期之内很有可能会测试176美元的位置，而最远到116美元作为关键的支撑位置。

让下行趋势失效的方法

至于什么可以抵消以太坊目前的疲软，这位交易员进一步解释说，突破228美元可以为这种加密货币提供巨大的动力。

他进一步解释说：“从每日图表的ETH价格上，我希望在228美元上方看到一个更高的形态，因为这将使市场结构回归看涨，并对我确认跌至200日移动均线176美元是一个空头陷阱。我已经强调了我的看涨和看跌两种情况，很有可能长时间的设置发生在一个干净的突破，并重新测试228美元，期待着在趋势线阻力位上突破之前的高点。

加密货币已经触底了吗？大多数分析师判断，应该已经有底部了。

为了论证加密货币触底的论断，我们可以看到这几个数据。

首先，我们看到比特币挖矿生态系统的发展方式已经证明比特币在3月底已经确定底部是比较有支撑的。

自从3月12日到13日比特币价格降到低点之后，算力降到了非常低的水平，很多算力退出市场。而算力的移动平均值（Hash Ribbons）逐渐恢复是比特币见底的积极信号。

根据比特币的算力的历史数据，出现同样的情况最近一共是有两次，2019年12月6,400美元的底部以及2018年12月3,150美元的底部，在触到底部之后比特币都出现了持续的上升。

（Hash Ribbons指标是通过量化哈希率相对增长率来展现比特币哈希率的变化趋势和比特币挖矿生态系统的健康状况。其有一个宏观评价指标，用来指示是否能进入购买）。

另外就是矿工能源比率，三月份的崩盘中短暂进入“极端购买区”。上一次出现这种情况是在上一个减半之前的几个月，之后的减半出现4,000％反弹至20,000美元。

其他因素：投资者看好比特币价格增长

在英国的一个加密货币交易平台上面，大多数用户都长期依赖比特币。在平台上面78％的客户帐户都选择做多加密货币。

另外，Coinbase Pro的订单簿显示，购买比特币的人数比卖出的要来得多。从这种购买量来看，比特币再回到3800美元的低点的可能性非常低。

GTI Vera趋同趋异指标最近“刷新了三个月以来的首个购买信号”，其中的一些信号都指向未来比特币价格的上行，而且更可喜的是比特币价格已经突破了关键的技术阻力位。

最后一次这样的情况出现时，比特币迎来50%的上涨。

在经过短暂的整合后，比特币（BTC）破裂并跌破11,000美元的关键支撑位，此前曾是加密货币购买压力的强势区域。

现在，分析师指出，在比特币填补目前存在于8,000美元低位的芝加哥商品交易所期货缺口之前可能继续下跌，这可能意味着陷入困境的投资者将在加密逆转其下行趋势并开始攀升之前再次下跌30％ 。

随着销售压力的增加，比特币跌至11,000美元以下在撰写本文时，比特币目前的价格为10,980美元，下跌近4％，远低于11,400美元的24小时高点。

在一周的时间内，非常清楚的是，今天的跌幅标志着BTC首次从每周高点超过12,000美元下跌时的下行势头的延伸。

重要的是，已经证明12,000美元对比特币的抵抗力很强，因为它已经面临暴力拒绝，每次尝试都果断地突破这个价格水平。

现在，分析师们注意到，加密货币极有可能在不久的将来贬值，因为Twitter上流行的加密分析师Mitoshi Kaku在最近的推文中解释说，10,600美元是BTC的下一个关键支撑位。

BTC很快会填补CME的差距吗？

值得注意的是，比特币目前在其CME期货图表上有两个缺口，其中一个现货价格为11,800美元，一个价格为8,400美元。从历史上看，BTC很难填补这些空白，这意味着在不久的将来，这两个级别很可能会被加密器触及。

随着时间的继续进行和Bitcoin的响应，以低于$ 11,000名的下降，这是极有可能的分析师很快就会获得更大的想法了上述缺口将被首先填充。

莱特币再次下跌，盘中触及68.41美元的低点。这家目前市值为4.3美元的全球第五大数字资产，自当日开盘以来一直在下跌。在撰写本文时，LTC/美元的交易价格为68.92美元，在最近24小时内下跌了2.5%。

跌破70美元的可持续走势令技术面变得黯淡。下一个关键的支持是由一个小时的Bollinger Band和SMA200(简单移动平均线)的下线和一天的Bollinger Band的中线组成，接近68.50美元。如果清理完毕，抛售可能延续至68.00美元的心理价位，紧随其后的是四个小时的SMA100。下一个支持等待LTC接近64.66美元(自9月7日以来的最低水平)。

从好的方面来看，我们需要看到70美元以上的复苏，以改善技术状况，让莱特币重回复苏轨道。然而，在一小时图上SMA100和SMA50加强了这一区域。一旦脱离阻力位，上行走势可能会获得动能，下一个焦点将在72.00美元(四个小时Bollinger波段上方线)和72.70美元(SMA200四个小时)。

比特币的价格在飙升至13,350美元后不到一个小时的时间就突然下跌了3％以上，但其高时限日志图表仍然非常乐观。

10月25日，三个因素可能触发了比特币（BTC）价格的快速下跌。首先，交易员将$ 13,300到$ 13,500的区域确定为主要阻力位。第二，期货和期权市场正在中和。第三，周末交易似乎加剧了波动性。

$ 13,300- $ 13,500的范围是短期内比特币的主要阻力区域

在突然的价格下跌发生之前，BTC从13127美元飙升至13350美元。 随着越来越多的矿工将BTC转移到交易所，占主导地位的加密货币迅速​​上涨至卖家感兴趣的领域。

在过去一周中，来自ByteTree的数据显示，比特币矿工的销售量已超过其采矿量。

BTC飙升至关键阻力位时可能会出现大幅回调，卖家积极捍卫。

一些技术分析师预计，在出现回调之前，比特币的价格将升至约13,500美元。在价格波动之前，加密货币交易员Cantering Clark说：“向上借款/杠杆化的长期敞口随着这种情况的进一步发展将更加普遍，但是现在期货始终从现货中延伸出来，并且摩擦是显而易见的。可能在适当的回调之前再弹出13.5-13.8。”

带有关键支撑位的比特币2小时价格图表。资料来源：TradingView，Michael van de Poppe

期货和期权市场正在中和

经过一周的涨势，期货市场开始显示出过热的迹象。尽管BTC的融资率保持在平均0.01％的水平，但替代加密货币显示出高融资率。

整个加密货币期货市场需要回调以重置或降温顶级加密货币的融资率。比特币恐惧和贪婪指数也在市场上显示出“极端贪婪”，这使健康的回撤成为BTC的积极趋势。

比特币恐惧与贪婪指数。资料来源：Alternative.me

周末交易通常会刺激市场波动

同时，期权市场还将在约六天内面临价值7.5亿美元的到期，这可能会引发波动。

在周末，特别是在星期日，比特币和加密货币市场的波动性趋于增加。

有许多潜在因素可能导致价格波动。两个主要因素是周末期间的交易量减少以及周日每周蜡烛收盘的预期。

比特币的每周价格走势图。资料来源：TradingView.com

因此，尽管BTC继续保持高波动性，但围绕其高时间框架对数图表的乐观情绪提振了整体市场情绪。

一位名叫“ Squeeze”的受欢迎的技术分析师强调说，比特币的宏观观点仍然乐观，尤其是随着交易所BTC余额继续下降，减少了可用供应量。他说：“比特币的宏观观点仍然看涨，因为自3月份以来，交易所的BTC $ BTC余额继续急剧下降（鲸鱼尚未卖出。甚至在$ 13,000。）目前，WBTC / RenBTC中也锁定了约13.6万BTC。”

如果比特币的价格在接下来的15小时内保持在12,000美元以上，这将标志着自2018年1月以来首次收盘价突破12,000美元。

日益严重的货币危机使黎巴嫩的国家货币在过​​去十天内暴跌了50％，达到了与单一聪子相当的水平。

在该国不断深化的货币危机中，黎巴嫩的国家货币继续贬值，有非正式报告显示，黎巴嫩镑或里拉在不到两周的时间内丧失了50％的购买力。

7月2日，当地加密货币倡导者Saifedean Ammous（《比特币标准》的作者）在Twitter上宣称，“在过去10天里，黎巴嫩里拉损失了一半的价值，现在黎巴嫩里拉现在值一个satoshi”-包括大约0.000093美元的货币。

6月21日，Ammous 指出：“十年前，一个黎巴嫩里拉价值0.67比特币。”

“想象一下，花45分钟向一群黎巴嫩人解释比特币，然后让他们中的一个人问：’但没有中央银行的监管，是什么保证了Bitcon的价值？’” Ammous 在一天前发布。

黎巴嫩公民转向加密货币

自从1997年以来，黎巴嫩的里拉就已经被正式定为0.00066美元，因此很难确定确切的汇率，但是长期的经济管理不善导致了该货币的平行市场的出现。报告表明，它的价值在大约一年内暴跌了86％。

黎巴嫩日益严重的危机已经严重破坏了该国的日常生活，该国现在正准备迎接一波移民潮，因为它准备按照COVID-19的限制开放唯一的国际机场。

32岁的平面设计师Bernard Hage对《半岛电视台》说：“我们就像囚犯一样，除了努力策划逃跑之外，什么也不做。”

然而，经济动荡 使黎巴嫩年轻人对加密货币的兴趣恢复了活力，5月的一项非正式Twitter调查表明，有57.5％的当地人更愿意以比特币（BTC）的价格领取工资。

今年2月，现年29岁的Mahmoud Dgheim告诉半岛电视台：“目前，黎巴嫩人有兴趣逃避对现金提取和转移的严格限制。他们基本上想要财务自由。”

“如果您想遍历银行系统，比特币就是一个解决方案。”

价值一聪的本国货币

虽然许多加密货币领域的资深人士曾经认为一个聪子只是很小的货币细分，几乎毫无价值，但当前的比特币价格已使聪子的价值与许多本国货币相当。

几内亚，塞拉利昂，老挝和乌兹别克斯坦的法定货币目前的价值均约为0.0001美元-接近单个satoshi的价格。

一枚satoshi的价格比印尼盾高30％，是越南盾的两倍，是伊朗里亚尔的八倍以上。

如果历史上准确的指标堪称2019年的最高水平，则可能会出现比特币价格逆转。

如果对于市场状态有一个正确的衡量指标，则比特币（BTC）几乎可以保证会下跌。

11月19日，随着BTC / USD徘徊在$ 17,500，Crypto Fear＆Greed Index 达到94，几乎与2019年6月26日的历史高点95（满分100）相匹配。

恐惧与贪婪指数。资料来源：Cointelegraph市场，数字资产数据

恐惧与贪婪创17个月来“最贪婪”

使用对投资者情绪的多次估计进行编译后，Crypto Fear＆Greed Index提供了100的归一化分数，以衡量加密货币市场的实际超买或超卖情况。该数字越接近100，则市场出现回调的机会就越大。

自2018年初创立以来，该指数与价格走势密切相关，已成功地以相当高的准确度称呼价格最高点。

“加密市场的行为令人非常激动。当市场上涨时，人们往往会变得贪婪，从而导致FOMO（害怕错过）。”开发人员在该指标的官方网站上解释道。

“此外，人们经常看到看到红色数字而做出不合理的反应来出售他们的硬币。借助我们的恐惧和贪婪指数，我们努力使您摆脱自己的情感过高表达。”

在2019年6月下旬，该指数创下了有史以来的最高水平，即100中的95。该记录在周四发稿时仅比当前读数高出一个百分点。

加密恐惧与贪婪指数历史图表。资料来源：Alternative.me

Cointelegraph Markets分析师filbfilb同时强调 ，2020年的市场结构与2019年“非常相似”。

强壮的手可以避免跌落吗？

正如Cointelegraph报道，许多追踪比特币市场活动的图表在本周创下了历史新高，其影响显然更加乐观。

统计学家威利·胡（Willy Woo）的话，分析师普遍认为当前牛市过于“仓促”，因为其具有“有机”性质。，与2017年的历史最高水平相比。

Woo和其他人认为，原则上说，今年有实力的人买入了供应，而业余爱好者和投机者则处于观望状态。

数据显示大量硬币离开了冷库和其他长期钱包以及鲸鱼的购买活动，这一观点得到了证实 。

在昨天跌破10,000美元后，比特币面临着大量的抛售压力，导致其价格下跌至9,000美元区域。这次抛售彻底改变了整体市场情绪，并在BTC未能成功飙升至11,000美元后不久出现。

一些主要的比特币多头仍然表示有信心比特币在不久的将来仍有可能飙升，一位亿万富翁投资者解释说，在他们的加密投资方面有远见的投资者可能会得到回报。

随着卖家的实力扩大，比特币跌至9,000美元在撰写本文时，比特币以目前的9,500美元的价格下跌超过7％，这标志着其每日高点近10,300美元的大幅回撤。

在考虑BTC的每周价格行动时，加密目前正从高于10,500美元的高位回落，这是在上周日加密经历的一次大幅反弹之后设定的，暂时跌破10,000美元。

看起来10,000美元 – 以前是加密货币的关键支撑水平 – 每次比特币访问它时都会变弱，而昨天早上开始的崩溃可能比许多投资者预期的要大得多。

尽管比特币目前面临着巨大的下行压力，但担心加密最近波动的投资者应该记住宏观上行趋势，因为历史表明BTC可能很快会超过之前建立的历史高点。

经过几天的高增长，Stellar似乎已开始价格调整。在过去的24小时内，它已经下跌了8.31％，至0.072266美元。恒星币的短期前景看跌。

恒星价格分析

XLM代币以0.078821美元开盘，在随后的3小时7分钟内，它聚集了短期动能，使价值上涨3.18％，并达到0.081329美元。随后是巨大的价格回归，其成本为18.39％，并在格林尼治标准时间16:50将Stellar价格拉低至0.066349美元。最后一次摆动发生在世界标准时间16:50和23:53之间。在这7个小时内，它成功实现了13.80％的小幅上涨，达到0.075399美元。

Stellar Lumens的当前价格为0.072263美元，比其20天均线（0.072007）高0.35％。但是，它的50天均线（0.072673 USD）取得了超出其当前价值的不错的领先优势。短期前景看跌，XLM硬币的下一个支撑点可能是$ 0.06909。未来几天投资者可能会目睹价格突然暴涨。

比特币今天再次下跌，跌破7,000美元，逼近6,800美元。

CoinDesk的数据显示，今天，这种数字货币的价格最低为6,828.48美元，为11月下旬以来的最低水平。

CoinDesk的其他数据显示，目前，该加密货币比6月份达到的2019年高点13,879.21美元下跌了50％以上。

Digital Capital Management常务董事Tim Enneking指出，比特币几个月以来一直处于稳定，下降的趋势，在此期间，比特币一直处于“下降通道中” 。

[Ed note：投资加密货币或代币具有高度投机性，市场基本上不受监管。任何考虑它的人都应该准备失去全部投资。]

在最近的下跌之后，世界上最杰出的数字货币是否进入超卖领域？

加密货币什么时候会见底？

几位分析师提出了他们的观点。

“查看RSI指标，我不会说我们引发了超卖情况，” TradeBlock的数字货币研究主管John Todaro 指的是相对强度指数，该指标用于确定资产是超买还是超卖。

加密货币对冲基金经理BitBull Capital的首席执行官Joe DiPasquale 提出了类似的观点，并指出“比特币目前正接近超卖门槛”。

比特币触底了吗？

至于数字货币是否已经触底，多位分析师表示还没有。

“很明显，BTC尚未触底，” Enneking说。

他说：“自10月下旬疯狂上涨42％以来，价格一直处于下降通道。”

“先前的低点，大约$ 6.6k，几乎肯定不会保持住（即没有双底），因为从该水平和交易量的复苏方面，市场非常疲软。”

DiPasquale提出了类似的观点，指出比特币价格很容易在不久的将来下跌。

他说：“目前，它受到非常弱的支撑，约为6,800美元，上次在2019年5月12日至13日进行了短暂测试，”

DiPasquale表示：“随着150天和50天移动均线都从12月1日的9,500美元和8,360美元下跌至今天的9,125美元和8,069美元，下行压力持续加剧。”

至于具体的预测，Todaro表示，他“希望抛售会很快见底。”

恩内金也插话说，“最高可能的底价将接近6000美元或略低于6000美元。”

“急剧的下降和复苏（去年12月的ETH）将明显表明触底，但我们还没有看到接近这一水平的任何东西。”

什么时候人们预期到中国未来的经济将会停止增长，甚至开始下滑，房价就崩溃了。

但真正理解这个原因，并不是那么容易，首先要讨论几个常见的分析误区。那就是货币，人口，租售比。

1、货币

我们经常能看到一些文章把“货币超发”与“房价高企”绑在一起。

首先，货币是不是“超发”了呢？中国M2和GDP的比值往往被当做“货币超发”的证据，那么让我们把2011年的前12大经济体的M2/GDP比值来做个排序：日本237，西班牙203，德国180，英国171，中国167，法国152，意大利151，美国83，印度72，巴西69，俄罗斯48。也就是说，如果以M2和GDP的比值作为一个货币超发的标准，那中国的货币也没有多少超发，虽然高于美国，但也远低于日本，和英德法意类似。

其次，就算货币真的超发，那房价为什么一定会上升呢？这个过程其实隐含了一个前提：超额货币在传导到收入上之前，会先传导到房价上。否则收入比房价上升得快，真实房价倒是在下降了。那么，为什么超额货币会首先传导到房价上呢？货币传导，不是护士打针，打在手臂上只有手臂疼屁股不疼，而是一盆水的倾泻，央行购买有价证券投放货币，商行有钱放贷，最需要贷款的人获得贷款并投资，而后整个货币市场像流水一样自发地向最低洼的地区涌流。如果货币真的首先传导到房价上，那只能说明市场的主要力量仍然认为：房价还是一个相对最低洼地区。所以，用货币来分析，到最后还是绕不开一个问题：为什么市场认为房价还是低洼地区？

2、人口

另一个常见的观点是，大城市的人口涌入是房价继续上升的重要原因。这个观点的局限性在于，只考虑了一个静态的，外生的过程，他的隐含假设是房屋的供给不随人口变动而变动，人口的涌入也是一个外生给定的流量。就好像一个人对于北上广的情况一点也不了解，就是打定了主意要迁移到北上广去。等他到了北上广，他才明白自己要住房子，得买或租。然后这个人再研究房地产市场，发现只有那么多房子供给在外头，于是只好开始和其他人一起竞价购买，最后推高了房价。

但事实上，人口和房价的关系并不是一个简单的人口涌入——需求提高——房价上升的过程。房地产商观察到人口的涌入时，会试图购买更多的土地，提高房屋的供给来获取更多利润；人口在迁移到另一个大城市之前，也会根据他所知道的当地情况和房地产商的行为，对房价和其未来趋势有一个先验的判断，并结合其他因素，对自己迁移之后的处境有一个全面考虑和评估：

正面因素：工资上升，工作机会增多，教育医疗水平提高等；

负面因素：更高的房租和房价，更拥挤的道路等。

只有一个人在综合评估，并认为自己的处境在迁移到大城市之后能够改善之后，他才会做出迁移行为。

因此，与其用一个简单的人口—需求—房价关系链条来解释房价上升，我们更应该知道的是：为什么人们在了解到了北上广的高房价之后，仍然会涌向北上广？是哪些因素补偿了高房价的负面效应，让人们感到向大城市迁移仍然会改善自己的处境？

3、租售比

最后一种流行的观点，是看房屋的租金比房屋的价格，即租售比的高低，并认为远低于平均值的租售比代表了房价的泡沫。租售比也是发达国家判断房屋价格是否有泡沫的重要指标之一，但在中国,，这个指标是否还是那么重要呢？一个简单的思想实验可以帮助你发现它的问题。

在产业密集，物流发达，但空气十分糟糕的工业园区内，有一幢可以住人的老房子，根本不会有人来租住，因为空气太糟糕，而且周围的生活配套是0。虽然没人住，但大家却都会争抢着购买这幢老房子，推高他的价格。因为这块土地造厂房会赚很多钱，会有企业用更高的价格（只要相对未来利润折现还是合算的）把整栋房子买下来并改造成厂房。此时，这幢老房子的租售比将非常非常小，可能接近0。

从租售比开始，这个答案才开始真正接近讨论的核心。让我们来说得更清楚一些，比较租售比高低的观点，其实是在把房屋看作是一个股票，其租金是股票红利，其售价就是股票价格。租售比，其实就是房屋这一股票的股息预期年化预期收益率，而其价格理论上来说就应当是未来租金-即股票红利-的折现值。但问题是，房屋的居住价值，或者说租金，能否算是房屋这支股票的全部红利呢？

当然不是。从上面的例子我们已经知道，房屋这支股票的红利，不仅包含了他的居住价值，更包括了他所在土地的潜在产出。一个人购买了房屋，不仅是在购买房屋的居住价值，更是在购买这块土地由于建造了房屋而被放弃掉的未来工商业产出。

想象一个政府-市场的框架。

政府有一些土地指标，可以分配给工业，也能分配给商业、服务业，或者直接变成居住用地。政府在选择这样的分配时，遵循的一个标准是：这块地如何分配才能给我带来最大的利益？分给工业，政府可以在未来拿到大量的GDP和税收，解决大批就业；分给商业，除了可以拿到GDP和税收，提高就业之外，还能提高周边地块的居住价值；分给居住用地，则政府只能拿到一次性的土地出让金。

市场上的资本也在考虑，是投资给工业、商业还是造房屋的房地产业？显然，当哪一个行业赚钱很多时，他就会吸引资本的流入，并且能够在政府出让土地时拥有更强的竞价能力，买到更多的土地，并增加该行业的总供给，让该行业的利润率下降，最后和其他行业差不多。

比如，当资本发现房价很高，房地产商很赚钱时，他会增加给地产商的投资，让他们建造更多的房屋，提高供给，降低房价，让资本的回报回到均衡状态。

而当资本发现工商业很赚钱时，他又会反其道而行之，把资本从房地产商那儿抽出来，于是房屋供给减少，房价上升，房地产商的回报提高，资本市场还是回到了均衡。

市场最后总是能达到这样一种均衡：政府无论把土地出让给哪个行业，都能赚到差不多的钱；市场上的每个行业，他们在按照自己的情况购买了土地并且生产之后，相互间的利润率也差不多。

在均衡时，资本持有者发现，无论是投资给房地产商，让他买土地造房屋卖给人住；还是投资给工业企业，让他购买土地建造厂房生产东西，两种方式获得的资本回报是差不多的。如果一笔资金投资给地产商，那么这笔资金的机会成本就是投资给工业企业后能拿到的未来利润。我们现在能够比较容易的理解上面的判断，为什么“一个人购买了房屋，不仅是在购买房屋的居住价值，也是在购买这块土地由于建造了房屋而被放弃掉的未来工商业产出”。

这个解释，其实也能帮助我们很好的理解货币和人口分析法最后绕不开的两个问题：

为什么市场认为房价还是低洼地区？

因为这所房屋所在地的潜在产出很高，如果这块地本身能够变更为工商业用地，将能够获得高额补偿；即使这块地的用地性质本身不发生变化，但由于他周围地区的潜在产出较高，他们更有可能被政府卖给工商业企业。因此这个地区的未来房屋供给会很少，存量的价格会上升。

是哪些因素补偿了高房价的负面效应，让人们感到向大城市迁移仍然会改善自己的处境？

蓬勃的工商业产出保证了该地区的就业和工资，使该地区的人民能够买到更丰富的产品，工商业发展带来的税收也能保证该地区的教育和医疗服务维持高位。一批人在作出全面分析后，认为这些优点能够补偿高房价的缺点，于是决定迁移。在一定程度上来说，并不是人口增长决定房价，而是房价决定了未来有多少人口会选择迁移。

因此，工商业产出的持续上升，或者简单说，经济的持续增长，才是房价持续上升的根本支撑力量。人口和货币，都只是在经济增长的框架下自由流动，他们和房价可能有时候趋势相同，但这背后的原因都是经济增长。房价和人口、货币之间反而并不是简单的因果关系。

有人可能已经注意到，我这里的分析，完全没有考虑房屋的居住价值，只考虑了所在土地的产出回报。这并不是说居住价值不重要，而是因为在中国大部分地区，房屋居住价值的变化，相对于土地产出回报的变化，实在还很小。因此在这个阶段，我们只打算讨论后者。

这又牵涉到另一个判断：中国相对于一些发达国家来说，还远没有到经济发展的均衡。产业集聚完成了吗？各行业的资本回报类似吗？城乡收入差距、地区收入差距大吗？只要这些差距存在，人口就会继续流动，资本也会流动，并汇聚到回报最高的地方，产生人口和产业的集聚；集聚一方面会提高生产效率，另一方面也带来了规模经济，在中国产业的规模效应仍然远大于0的今天，中国的所有要素市场，都离均衡值还有很远。而一些发达国家，比如美国、日本，则已经达到了这样的均衡。对他们来说，从20年前到现在的各要素市场的分布变化，比起中国的变化来说，简直可以忽略不计。

对于一个已经达到均衡的国家来说，由于土地未来的工商业产出已经不会有多少变化了，工商业用地和居住用地的分布也差不多固定了，此时房价的变化，才真正代表房屋的居住价值变化，所谓的“租售比”，才有意义。如果在未来的某一天，中国也到了这个阶段，我们才能真正地用“相对于另一栋房子，这栋房子值不值得住”来讨论房价的相对高低。在这一天到来之前，永远不要忘记我们在购买房屋时所一并购买的土地上所蕴含的潜在工商业产出，他们的变化，才是中国现阶段房屋价格变化的真正原因。

数字货币的价格由什么决定？在目前的互联网市场上数字货币的种类比较多，它的价值也和用户的数量有关，那么数字货币的价格由什么决定呢？这并非是主要的原因，也有其他的一些因素，首先我们也需要从各方面来考虑，虽然目前的数字货币已经进入到稳定阶段，但是不可否认，在这背后依然会有许多的风险，所以要想投资，一定要正确的对待。

一、政策影响

在目前的各个国家比特币还是受到认可的，比如说韩国还有日本，但是如果国家跟数字货币不认可，自然就会影响到最终的价格，比如中国就发布公告，所有的数字货币交易所都应该关闭，这也导致数字货币在一天内下降80%左右，所以这也是我们在投资过程中需要了解的一个数字，货币的价格是否会上涨，这个政策的影响有一定关系。

二、庄家操盘

数字货币虽然和股票有一些区别，但是也同样会有庄家操盘，因此数字货币的价格由什么决定？这和专家操盘有关，如果我们在投资数字货币的时候，能够选择专家投资的货币，必然就会有着更好的效果，相反当我们在加入之后，庄家正好大量的撤资，必然就会导致快速的下跌，对于新手投资者而言，就成为被割的韭菜，所以我们要想真正的从投资中赚钱还是应该掌握规律，也必须要和庄家对抗到底。

三、国际上的一些消息

目前在投资数字货币是主要通过国际交易所，所以国际所发布的一些新闻或者是言论，对于数字货币也会产生影响，毕竟这些新闻有利好也有利空，如果是利空的消息，必然就会造成数字货币的价格下跌，如果你真的想要知道在这背后有什么影响，我们也需要知道数字货币的价格由什么决定，大部分情况下和国际上的这些信息有关。

数字货币的价格由什么决定？在目前投资的市场上虽然会有很多的风险，但是价格上涨或下跌主要是有以上的这几种原因决定，要么就是政策的影响，要么就是庄家操盘，又或者是国际上的一些信息，为了保证投资数字货币拥有更好的可靠性，也一定要选择正确的投资方法，千万不要盲目的选择一种虚拟货币，以免造成更多经济损失，要多了解相关数字货币信息。

之前几天比特币在冲击更高的高度时接连失败，随后转头跌回到6700美元。而最近一些市场当中的利好有望推动比特币价格反弹。

昨夜今晨，比特币价格一直在试图突破6900美元至7000美元之间的阻力位，到目前为止已经在6800美元找到了支撑点，这是可喜的信号。

有分析师指出，微妙的看多情绪在市场当中能够找到原因，缺乏积极的卖压和巨大的期货折价对于市场价格产生强烈的影响。

链上数据显示，一场大规模的比特币运动即将到来

当前一些关键指标显示，比特币将有可能出现大规模移动，目前的一轮横向交易可能很快就会突然结束。

目前第一个能够看到市场走势的因素就在于加密货币交易平台Bitmex未平仓头寸逐渐上升。而未平仓头寸和比特币价格是有较大的相关性的，助推比特币价格提升。

而最近散户成为交易市场中更重要的一股力量，散户交易员将会推动比特币价格上升，机构交易占比减少的信号就是CME期货交易量过去几天大幅下跌。

这些因素表明，下一步走势可能有利于比特币多头

比特币目前的价格走势使“空头机会”变得很大，但分析师现在指出，比特币对于卖家而言的几个有利因素。

1.当前的期货价格低于比特币目前的价格；

2.空头没有大举抛售比特币；

3.具有比较大的期货折扣，HTF的看跌行情并未延续。

这些因素都会导致持仓量上升，即将到来的波动将有利于多头，比特币价格将会走出下跌格局，迎来上涨。

余额宝独撑半壁江山，但是现在余额宝的收益率下跌，那么天弘基金的日子好不好过呢？下面小编就来为大家分析一下。

虽然2015年跌宕起伏，公募基金行业仍然保持爆发式增长。银河证券基金研究中心统计显示，截至2015年12月末，公募基金资产净值规模8.4万亿元。其中，天弘基金资产管理规模6739.30亿元，继续领跑整个基金行业，华夏基金和易方达基金紧随其后，资产管理规模分别达到5902.24亿元、5760.38亿元。

然而，因“余额宝”崛起的天弘基金，正面临着老大宝座不稳的威胁。相比2014年，公募前三的差距已经明显缩小。伴随着货币基金收益率的大幅降低，天弘基金的领先优势也有所收窄。如果剔除货币基金的“虚胖”，其管理规模的排名或止步前30位。

产品线缺憾

在与“老二”之间差距缩小的同时，天弘基金的产品线结构也面临考验。截至2015年12月31日，天弘余额宝的资产净值为6207亿元，其余44只基金加起来的规模仅为532.3亿元。伴随着2014年下半年来央行多次降息，中国货币市场收益率大幅下滑，天弘基金的第一宝座能否坐稳?

在经济下行周期背景下，货币政策仍将维持宽松基调，业内专家预计2016年或降息2~3次，低利率将成常态，在此背景下货币基金收益下滑是大势所趋。

回顾2015年，天弘基金余额宝规模历经考验。始于去年6月中旬的股市暴跌让中国投资者风险偏好大幅降低，由于货币基金具备接近无风险且具备高流动性的属性，成了大量避险资金的好去处，与此对应的货币牛市焕发生机，行业规模大幅扩张，并于去年10月达到高峰。

中国基金业协会数据显示，截至2015年10月31日，境内100家基金公司累计拥有203只货币基金，累计管理规模达到3.73万亿元。天弘余额宝趁势再度发力，2015年基金三季报显示，截至9月末天弘余额宝规模达到6039亿元，到了10月份，天弘余额宝再度冲关7000亿元。

然而当A股市场回归正常化，天弘基金的货币优势逐渐转变成了短板。伴随着股市的反弹，天弘基金遭遇了大量的赎回。截至2015年12月31日，天弘余额宝的资产净值为6207亿元。

对于货币基金规模的缩水，天弘基金相关人士表示，余额宝已经进入平稳期，规模在个别时点出现小幅波动也非常正常。而且，余额宝用户数仍然保持稳定增长。

“余额宝不同于普通货币基金，它已经成为2.6亿用户的消费、生活和理财的底层账户。”天弘基金相关人士说。

值得注意的是，若以基金公司有效规模考量，即按照各类型基金的管理费标准化为股票型基金管理费的规模计算，天弘基金的行业排名并不理想。据东方财富Choice统计，在非货币基金中，易方达以2690.57亿元的规模领先于华夏基金2203.27亿元、嘉实基金2003.43亿元的规模，位列行业第一，天弘基金有效规模挤不进业内前30名。

天弘基金相关人士强调，除了余额宝，天弘基金其实还拥有很多明星产品，例如国内首只养老主题基金——天弘安康养老，在偏股混合基金中业绩领先的天弘周期策略，季季分红的分红神器天弘永利债券基金等。

与“老二”差距缩小

根据银河证券基金研究中心的统计，截至2014年12月31日，天弘基金管理基金资产净值为5897.97亿元，排名第一，而华夏基金管理资产净值排名第二，规模为3322.41亿元;嘉实基金管理资产净值排名第三，规模为2726.03亿元。

经过一年的发展，截至2015年12月末，天弘基金资产管理规模6739.30亿元，而华夏基金和易方达基金分居第二和第三，资产管理规模分别达到5902.24亿元、5760.38亿元。不难看出，尽管仍居老大之位，天弘基金和第二名、第三名之间的差距已经显著缩小。

对此，天弘基金相关人士对《中国经营报》记者表示，行业规模排名发生变动非常正常，说明整个行业存在发展的活力。上述人士强调，根据2015年基金规模排名，天弘基金再次蝉联第一。不仅依然保持行业第一，天弘基金公募基金规模在2015年还稳步增长了近千亿。而且，2015年底资产管理业务总规模达10742亿元，成为国内基金业历史上首个破万亿的基金公司。

再往前看，2013年，天弘基金曾上演逆袭。根据天弘基金公司官方数据，截至2013年12月31日，余额宝规模1853亿元，对接的天弘增利宝货币基金稳居国内最大基金宝座。受益于此，天弘基金管理公募资产的规模由2012年的第50名跃至全行业第2名，总规模1943.62亿元，超越嘉实基金公司，仅次于华夏基金公司的2311.06亿元。

专项专户业务已成为天弘基金增长新引擎。天弘基金发布数据显示，截至2015年末，含子公司天弘创新资产管理有限公司在内，其专项专户资管规模为4003亿元，在全部基金子公司中名列前十。

货币基金收益率连跌

2.6980%、2.6930%、2.6880%、2.6760%、2.6640%、2.6680%……2016年开年的头几天，余额宝7日年化收益接连下滑，再创历史新低。自货币政策进入降息周期以来，余额宝等货币基金收益率开始“跌跌不休”，2015年国庆期间，其7日年化收益率首次跌破3%。

可资对比的是，回顾2013年，市场资金紧张导致利率上行，对接货币基金的余额宝可谓生逢其时。2013年12月31日，天弘增利宝的7日年化收益率为6.696%，创全年新高，吸引了不少投资者，为余额宝的快速膨胀提供了难得机遇。

历史数据显示，2013年二季度末余额宝上线仅18天客户数便达251.56万户，规模57亿元，到四季度，余额宝再次刷新规模，客户数4303万户，规模1853.4亿元，稳居国内最大基金宝座。

根据天弘基金官方数据，余额宝2013年6月成立以来累计申购金额4294.3亿元，累计申购1.4亿笔;成立以来累计赎回金额2442.9亿元，累计赎回2.5亿笔。从申赎数据看，交易极为活跃。

借着余额宝的成功，天弘基金成功逆袭。对比2013年三季末668亿元的管理规模，天弘基金四季度规模增长近2倍，共增长1275亿元，规模增长率191%，规模排名进步14名，为统计在内的所有基金公司中增长幅度最大。

比特币价格最近一直在9000美元下方运行，似乎价格在冲击10000美元失败之后变得异常挣扎，缺乏上升的动力。

随着比特币价格在8500-9000美元区间宽幅震荡，比特币价格面临着进一步下跌风险。如果比特币最近还是不能够得到非常强的上升动力因素，那么很有可能再次遭遇到一段时间的连续下跌。

比特币市场情绪指数已经降低到“恐惧”范围，很多交易员也正在为近期可能出现的下跌做准备。

BitMEX交易数据显示，未平仓头寸在过去12个小时内飙升了3000多万美元。

紧张的散户投资者开始出现动摇，因为他们预计比特币会在未来几天或几周内继续下跌，这种担忧可能会导致比特币的抛售。

不仅是未平仓头寸数量飙升，最近从交易所当中出现明显比特币外流，大量比特币流入到冷钱包当中。

不过在5月25日的24小时内，交易所的提款量下降了25%，这一趋势在较低的时间段内发生了变化。

这可能表明，如果短期内比特币价格进一步下跌，投资者将把比特币留在交易所，以便能够随时出售。

最近一段时间里，由于银行的流动性充足，以上海银行间同业拆借利率、国债利率为代表的市场利率正呈现走低之势，市场已在悄然“降息”。不过，虽然市场利率是降了，但房贷利率却恰恰相反。7月份全国首套房贷款的平均利率为5.67%，连续19个月上涨，同比涨幅达13.63%。看到这种情况，有人就要纳闷了，为什么市场利率跌了，房贷利率却还在涨呢？

一、房贷利率没有随市场利率下跌的原因

首先，银行流入房贷市场的资金有限。市场利率下降，主要原因是银行流动性比较充裕，换种说法就是银行钱太多了。只不过，银行的钱虽然多，但却没有多少流入房贷市场，而是堆积在利率债和货币市场。就是说，银行大量的钱不过是在银行系统里转来转去，根本不用来贷出去。而货币市场和利率债市场的资金容量本身有限，一旦大量资金涌入，利率自然会下降。但银行的钱不流入贷款市场，就算市场利率下来了，对贷款利率也没什么影响。所以，房贷利率自然不会跌。

其次，目前房产调控政策仍然趋紧，限制了房贷利率的下跌。今年以来，房地产的调控整体趋紧，到目前为止，全国各地仍有房产调控政策不断出台。由于对房贷利率的控制是房产调控的重要一环，上调房贷利率是抑制房价上涨的主要手段之一。所以在房产调控未放松之下，房贷利率自然也就很难下得来。

二、未来房贷利率有没有下跌可能？

虽然目前房贷利率还没下跌，但未来一段时间完全是有下跌的可能的。目前监管层也在积极引导银行资金流向实体经济，相信日后银行流入房贷市场的资金或将逐渐增多。而且7月的全国首套房贷款利率虽然继续上涨，但涨幅有所减小，这可能也是房贷利率上涨的见顶迹象。

更为利好的是，有个别城市的房贷利率已经出现松动迹象。此前就有消息称，广州地区就有多家银行下调了房贷利率的上浮幅度，如交通银行由上浮30%调至13%，工商银行、建设银行和浦发银行都由上浮20%降至上浮15%。而就在近日，上海地区的首套房贷款甚至惊现9折利率！包括工商银行、农业银行在内的两家银行将首套房贷款利率折扣由95折降到了9折。这些一线城市的房贷利率出现松动，或引领其他城市的房贷利率也出现下降。

2020年3月对于比特币投资者来说，前半个月真的不好熬，比特币出现明显的下跌，从9000美元的预期价位直接减半，但是交易所却从中获得很大的利润。

3月12日比特币抛售带来巨大交易量

3月12日比特币价格出现明显的下跌，直接降到始料未及的低点3800美元左右，市场恐慌情绪导致抛售，但是对于交易所来说这意味着交易费用激增。

在Bitfinex交易所的交易量增长量达到近1000%，这1000%带来的交易费用增幅是巨大的。

另外我们可以看到价格越低，交易量反而越高，熊市高交易量已是不争的事实。这种波动性体现在Bitfinex的交易量上面，3月份至今交易的标准差来到230%。

交易所最喜欢看到比特币价格出现波动，原因很简单，比特币价格出现波动意味着交易将变得活跃，交易所将会收取更多的交易费用，不管是投资者更多地入手还是群体性的抛售都是能够给交易所提供收入的好时机。

在熊市交易量大增当中获利的交易所很多，但也不是没一个交易所都是获利的，比如韩国的交易所。

因为韩国市场的加密需求在过去两年时间大幅下滑，国内两家交易所UPbit和Bithumb的交易额从2018年以来分别下降了70%和63%。

韩国的金融监管局发布通告，UPbit母公司Dunamu的年利润下滑了93%。

在2017年和2018年的高峰期，Bithumb每月处理约120万枚BTC交易，在2019年和2020年月处理量只有大约30万枚BTC。

UPbit的比特币月交易量也从2017年的135万枚下滑到了2020年的25万枚左右。

虽然比特币迄今为止表现出色，但2019年并未成为山寨币市场的强劲年份。加密市场上数以千计的山寨币中只有两个能够在今年上半年跑赢比特币。

然而，根据一位加密分析师的说法，其中一位表现最好的公司在追回今年经历的大部分收益方面遇到了麻烦，如果下一个支持水平失败，其下降幅度高达40％。

2019年上半年，Binance在公布后宣布了一项消息，推出了保证金交易等等。在不断积极的媒体关注和利用交换机的原生加密令牌的IEO的Binance Launchpad平台之间，推高了需求，因此称为Binance Coin价值的山寨币价格飙升。

相反，Binance将关闭这些客户的交易和存款，并将他们带入一个新的美国Binance交易所，只考虑包含29个山寨币和比特币。

关于Binance Coin未来价值的不确定性，它在美国平台上的实施方式，以及其他许多未解决的问题仍然存在，并且导致Binance Coin的价值下降。

Binance Coin是2019年表现最强劲的公司之一，其表现优于比特币和Litecoin，成为市场上表现最佳的加密资产。

山寨币的大部分抛售是由于加密投资者不再愿意承担与Binance和其他平台上发现的一些更具异国情调的山寨币相关的监管风险。令人担心的是，这些山寨币不能在某些司法管辖区出售，这实际上使它们对一些投资者来说毫无价值。

新年伊始，A股四天内两次“短路跳闸”，令众多股民蒙受巨大损失，作为市场的监管部门，对此有不可推卸的主要责任，尤其在股灾阴霾刚刚消除、市场流动性偏紧、股民心理极其脆弱、经济发展面临重大挑战的当下，这样的熔断机制的出炉，无疑增加了市场的恐慌情绪，让股民参与市场的热情骤降，这不仅国家会有交易税的重大损失。

对于需要利用上市达到融资的相关公司，也无疑构成重大冲击，散户们满腔热情投奔股市，最终落得个“寝食难安”甚至血本无归，这不能不说是A股股民的一种悲哀，更是将“A股特色”表演到淋漓尽致。

不能否认今日有利空，可是投资者更担心的是如今年第一个交易日一样出现熔断，不能买卖，所以恐慌情绪更为严重。熔断其实不好，因为中国股市本身就有跌停板，熔断了就造成资金无法从跌停板买货，第二天就增加了做空力量。就比如今天都是跌停了的股票，本身跌停板肯定会有很多资金在买货，现在却停止交易不让买货，那做空力量就没被稀释，反而会让次日引起更大的恐慌。

股票下跌的原因今日股票下跌的原因

近期市场的大幅下跌有多方面的原因。首先，市场自身有一定的调整需要。自9月份以来市场大幅反弹，创业板指数反弹幅度在60%以上，大量个股累计涨幅较大，且估值偏高，对于公司业绩增长期望值非常高。而元旦过后，上市公司将会陆续迎来年报的披露期，上市公司业绩成长性将面临证伪。

其次，自去年10月份降准降息后，已经连续三个月没有降准或降息，货币政策宽松力度不及市场预期。再次，1月份限售股解禁压力比较大。自去年7月份宣布限售股减持禁令以来，大量限售股积压，今年1月份累计将会有超过万亿的限售股解禁，具有减持潜力的限售股将达到千亿级别。大量的限售股解禁对市场资金形成考验。

最后，人民币贬值成为市场大幅下跌的“导火索”。近期人民币大幅贬值导致资金外流加速，人民币资产面临压力，股市应声而下。

近期市场大幅下跌，形成了负面的群体效应，市场情绪主导了短期市场的走向。在市场情绪尚未修复前，巨幅波动在所难免。在市场大幅波动的局面下，轻仓观望、避免亏损是理性选择。未来几个交易日如果出台稳定市场的新措施将会对市场信心起到稳定作用，市场的自我负反馈将会告一段落，市场情绪也有望随之企稳。

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