dcep央行数字货币注册赚钱封闭式(汇总20篇)

美国冠状病毒引发的大规模刺激法案中的数字美元提案，再次引发了有关政府运营支付平台的争论。

提供数字美元是美国民主党（U.S.Democratic Party）提出的一项刺激法案草案的一部分，该法案旨在向受到冠状病毒（Coronavirus）引发的经济动荡打击的民众和企业支付款项，但并未最终削减。

虽然目前数字美元的计划已经落空，但其他计划也不远落后于正在酝酿中的中国央行数字货币，目前法国央行正在试行数字欧元。

本周早些时候，法国央行（Banque de France）启动了一项试验计划，测试数字欧元在结算程序中的整合，旨在衡量分散技术的潜力和央行数字货币的广泛使用。

“一系列市场基础设施项目正在进行，特别是在欧洲，旨在帮助金融市场更有效、更平稳地运作，”法国央行（Banque de France）上月下旬在一份声明中写道，该声明阐述了其数字欧元测试计划，并邀请欧盟内有资格的机构在5月中旬前签署协议最后期限，包括它概述的一个使用的建议。

“这些项目的重点是创造和流通旨在取代现金或代表金融工具的数字代币。它们构成了一种基本趋势的一部分，其特点是出现了新形式的数字资产，如实用代币、安全代币和稳定代币，这促使金融当局考虑相关的机遇、风险和挑战。”

法兰西银行表示，该试验旨在展示如何利用央行数字货币进行传统银行间结算，识别央行数字货币的效益，分析央行数字货币对金融稳定和货币政策的影响。

“这些实验的结果将是法兰西银行对欧洲体系进行的一个更广泛的项目的贡献的一个关键因素，该项目涉及（央行数字货币）的潜在实施，”法兰西银行说，加上“央行数字货币的决定都是欧洲体系的事情”，“法国银行不会在这些实验的背景下从事货币创造”

中国央行还表示，这项试验并非旨在建立一个取代纸币和硬币的系统，此前央行数字货币批评人士曾警告过这一点。

在6月份对申请者进行了一系列评估之后，法国银行将在7月份选择合作者。

早在去年12月，欧洲央行（ECB）就曾表示，如果私营部门未能做到这一点，它将创建一种数字货币。

欧洲央行在一份文件中写道：“如果行业努力未能开发出一种创新高效的泛欧支付解决方案，那么发行一种（央行数字货币）就有可能满足社会对该解决方案的需求，”欧洲央行可以“保证”获得一种“廉价便捷的支付手段”

近几个月来，由于社交媒体巨头Facebook计划在今年某个时候推出加密货币，以及中国即将实施的数字人民币项目，创建央行数字货币的呼声越来越高。

世界各国已经开始对于央行数字货币进行试验，全球已经宣布计划央行数字货币的国家已经超过40个。

在亚洲国家当中，泰国和柬埔寨已经开始执行央行数字货币的计划。

泰国央行行长Veerathai Santiprabhob在达沃斯世界经济论坛上表示，泰国已在央行数字货币项目“ Inthanon”上有重要进展。

柬埔寨央行对外表示，已开发出名为“ Bakong”项目的准CBDC形式，预计今年上线。

在欧洲国家当中，乌克兰、瑞典、法国走在最前面。

乌克兰是央行数字货币的先驱之一，2018年就开展了其数字货币试点。该国央行行长表示将会进一步研究央行数字货币的技术并且做好监管。

瑞典央行（Riksbank）2月19日表示，已开始测试电子克朗（e-krona），并表示如果电子货币最终进入市场，将被用于模拟日常银行业务。

瑞典央行表示，要将电子瑞典克朗付款打造成“像发送短信一样容易”。

在法国，对于央行数字货币的测试已经完成，在5月14日完成基于区块链的数字欧元测试，法国的一家商业银行兴业银行参与了数字货币的测试。

中国一直在致力于研究并计划发行央行数字货币，那么现在进展到哪一步了呢？

近日，有内部人士预测，央行和一些商业公司的合作可能已经在进行当中了，数字货币的开发工作将会更加顺利，不仅是技术上的合作，相关的法律条文也在起草过程当中。

新冠肺炎疫情可能将会成为央行数字货币的催化剂，很多国家都发布了宽松政策，释放市场资金的流动性，中国加快数字货币推行已经是时代所需。

加密货币能够连通商业银行和央行之间，更快捷方便地将中央银行零利率和负利率政策传达。

支付宝日前表示已经参与到中国央行数字货币的项目当中，在2个月时间公布了5项专利，这些支付宝和央行的合作范围比较广泛，包括数字货币的发行交易记录、数字钱包、匿名交易技术支持和对于交易的监管等领域。

这些合作领域已经为央行数字货币开发打好了技术上基础，加速央行数字货币推出。

下一步要进行的就是央行数字货币立法工作，这些立法工作需要司法部门和银行等金融机构之间进行协商，所以现在确定央行数字货币推行时间为时过早。

据了解，现在中国的科技巨头阿里巴巴、腾讯、华为和著名商业银行招商银行都已经参与了央行数字货币的开发，而且大多数企业在数字货币的试点大城市深圳都有自己的部门。这些公司当中有些已经进行了区块链技术的尝试，在第三方支付上面拥有经验，将会给央行数字货币推出提供一些借鉴的经验。

随着手机越来越先进，很多手机APP实现了电脑功能，给予我们很多工作和生活便利。最近有传言称央行数字货币APP已经推出，大家可以通过央行数字货币APP买卖数字货币了。对于央行发行数字货币的传言，近几年一直比较响亮，但已经被多次辟谣。不难看出，民间对于央行数字货币APP以及央行发行数字货币了吗还是比较关注的。那么今天我们就来看一下央行数字货币APP是怎么回事，央行发行数字货币了吗。

1、央行数字货币APP是怎么回事虽然央行多次辟谣并没有官方的数字货币APP产生，但是还是有人反应称在应用商店看到了打着央行数字货币APP旗号的应用，这是怎么回事呢？经了解，一些数字货币交易所为了吸引更多用户关注和信任，因此在应用说明出添加上与央行数字货币相关的标签，因此大家在进行搜索时，会有此类的结果。事实上央行并没有推出数字货币，大家在遇到此类应用软件时要提高警惕，有自己的辨别能力。

通过以上讲解，大家对央行数字货币APP是怎么回事，央行发行数字货币了吗两个问题是否没有了疑问。再一次强调，目前央行没有推出任何与数字货币相关的专用APP，更没有正式发行数字货币，任何打着央行数字货币旗号的组织，都可以被扣上传销币的帽子。目前世界上最具有投资价值的数字货币还是比特币，对其他数字货币大家一定要擦亮眼睛哦。

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1、央行数字货币APP是怎么回事虽然央行多次辟谣并没有官方的数字货币APP产生，但是还是有人反应称在应用商店看到了打着央行数字货币APP旗号的应用，这是怎么回事呢？经了解，一些数字货币交易所为了吸引更多用户关注和信任，因此在应用说明出添加上与央行数字货币相关的标签，因此大家在进行搜索时，会有此类的结果。事实上央行并没有推出数字货币，大家在遇到此类应用软件时要提高警惕，有自己的辨别能力。

通过以上讲解，大家对央行数字货币APP是怎么回事，央行发行数字货币了吗两个问题是否没有了疑问。再一次强调，目前央行没有推出任何与数字货币相关的专用APP，更没有正式发行数字货币，任何打着央行数字货币旗号的组织，都可以被扣上传销币的帽子。目前世界上最具有投资价值的数字货币还是比特币，对其他数字货币大家一定要擦亮眼睛哦。

近日，新西兰央行招聘一位货币现金主管，在这份招聘启事当中需要职位“专注于货币的未来”，而货币未来的形势将被认为是数字货币，这份岗位可能需要一位数字货币的专家。

职责主要是管理该国的现金，从流程、物流和基础设施方面管理现金的物理安全性，并围绕现金和金钱的未来以及在线支付和数字货币的增长趋势提供思想领导力。

新西兰央行表示，该职位要面对的事情非常复杂，涉及管理多个项目。需要优秀的人才和战略领导力以及管理与多个利益相关者之间的关系。

新西兰中央银行在一份立场说明中写道：这是中央银行和全球市场的一个变化时期，正在改变有形现金的需求和使用。新兴的数字支付形式将继续存在，人们的支付方式正在迅速变化。

这一新职位将处于这些变化的最前沿，并将确保我们能够确保我们继续为所有新西兰人提供领导、保管和获得现金和金钱的机会。

随着越来越多的公司厌倦了货币兑换和数字支付感到厌倦，变革的主题正在通过新的肺炎大流行加速。

据悉，该职位的申请截止日期为5月25日。

数字货币现在真的非常吃香，就连中央也非常看重数字货币。参与央行数字货币的上市公司还是非常多的。很多人对于参与央行数字货币的上市公司并不是很了解，今天就来具体说一下这些公司都有谁。中央都公开要发行数字货币了，说明数字货币还是非常有前景的。当然，数字货币在中国能够如此飞快的发展，这和中央对数字货币的政策是有很大关联的。那么，中央对数字货币有什么政策呢？

1.参与央行数字货币上市公司有哪些？央行数字货币早在几年前就说了要发行，现在央行的数字货币还在研发中。参与央行数字货币的上市公司主要就是四大行三大运营。说简单一点就是农业银行，工商银行，建设银行，商业银行，移动通信，联通通信，电信通信。这些对于大家来说都是耳熟能详的，真的再熟悉不过了。有了这四大行三大运营的支持，相信中央的数字货币能够顺利发行。数字货币现在很多国家都发行了，我国中央这个时候能够重视这个问题，真的是非常难得的。

2.中央对数字货币有什么政策？参与央行数字货币的上市公司都是很有背景的，这就代表着中央发行数字货币的雄厚实力以及雄心壮志。中央为了能够顺利发行数字货币还颁布了法令。将数字货币纳入民生就是很好的证明。这个法令的颁布直接说明了中央对数字货币这种虚拟币的友好态度。有了这个政策的保护，我们的虚拟资产就非常的安全的，再也不用担心有对他们下黑手了。数字货币有这样的支持，未来肯定是可以发展得越来越好的，而且是持续良好的发展。

3.数字货币现在的价值。数字货币之所以有那么多的人去关注，主要就是因为现在数字货币的价值是非常巨大的。参与央行数字货币的上市公司让我们看到了，数字货币未来还是很有前景的。主流的数字货币现在价值已经超过了全球最贵的货币，要了解数字货币的详情价格信息，你可以直接上OKLink去了解。这个浏览器上有关数字货币的信息是非常丰富全面的。数字货币现在的价值很大，而且并不是虚拟的，是能够直接兑换成现金在线下进行消费的，这样的货币是虚拟的，也不完全是虚拟的。

数字货币的种类非常的多，而且很多国家中央都决定发行数字货币。央行什么时候能发行数字货币？很多人都在关注这个问题，央行什么时候能发行数字货币呢？下面我们就来详细的了解一下有关央行发行数字货币的时间。进行数字货币投资的时候，一定要投资有价值的数字货币。只有投资有价值的数字货币才能够让我们最终获益。央行数字货币有投资价值吗？

一、央行什么时候能发行数字货币？

早在两年前就说过了，要发行数字货币，这一消息简直让币圈沸腾。但是两年时间过去了，央行的数字货币还是迟迟没有发行出来。央行什么时候能发行数字货币？这个问题的答案是不定的，因为现在央行的数字货币还在研发中。毕竟是国家发行的数字货币，这种数字货币的发行自然会更加的严谨。现在很多人都非常的期待央行的数字货币能够发行。大家都觉得国家发行的数字货币是非常稳妥的，也是有投资价值的，那么真实情况真的是这样的吗？

二、央行数字货币有投资价值吗？

收到央行数字货币很多人都觉得央行的数字货币很大可能是以一种纪念币的形式发行的。这样的数字货币其实与区块链数字货币是有很大区别的。之所以着手研究数字货币，主要也是因为数字货币的势头非常的猛，现在投资数字货币的人真的太多了。央行什么时候能发行数字货币？这个问题没有切实的答案。我们只能安静的等待。当然央行数字货币如果最终真的是以纪念币的形式来发行，那它是没有多大升值空间的，是不值得我们投资的。我们不能觉得是国家发行的就盲目去投资，那样会让我们蒙受巨大的损失。

三、最贵的数字货币价值多少？

现在全球最贵的数字货币要属比特币了。比特币现在的价值一枚是1万美金。这样的价值还不是比特币的巅峰价值，它的价值曾经突破过两万美金。有人觉得比特币的价值是可以上升的更高的。这是因为有这样的期许，所以现在着手投资比特币的人非常的多。当然，如果你也有投资比特币的想法，那么你不能盲目下手，想要了解“央行什么时候能发行数字货币？央行数字货币有投资价值吗？”去OKLink了解一下有关比特币的信息，掌握足够多的信息再下手赚钱就不难了。

中国央行宣布将加快推进央行数字货币的研究发行工作，在中国的成本优势决定这种的数字货币能不能够被社会全面接受。

为央行数字货币的架构在短期之内是金融基础设施的搭建，长期来看是银行、支付网络的建设，最后收益的将会是银行机构和支付安全厂商。

我们知道央行数字货币是现行法定货币的数字化形式，是基于国家信用发行的。

世界多国正在积极推进央行数字货币建设，根据现在的数据，10％的央行考虑5年之内发行数字货币，覆盖人口占世界人口的20％。

我国在CBDC的研究和测试工作先进，加快推进工作进行。

4月3日，央行召开关于金融安全的电话会议，指出坚定不移推进央行数字货币研发工作。央行已经推进探讨研究6年的时间，去年开始闭环测试。

根据目前的公开资料，DC/EP可能采用的方式是：以账户松耦合（脱离传统账户）的方式投放，并坚持以央行为中心的管理模式，运用“央行-商业银行“的双层运营体系，同时建立“一币两库三中心”的运行框架。

通过对于央行数字货币进行的技术架构，我们可以坚定信心，数字货币将会在多场景应用，最终带来社会的广泛运用。

央行数字货币具有这些优势：便捷性、匿名性、低成本，在操作的时候效率比较高，具有央行的技术支持和信用背书。

短期来说，央行数字货币主要的建设内容是数字货币生成、发行、投放、存储和安全必备的金融基础设施建设。

长期推进的央行数字货币架构内容是打造开放银行场景，在必要条件下嵌入智能合约，为商家提供终端支付服务功能，支持用户的点对点支付。

央行要发行数字货币的消息一直在币圈流传，很多人很看好央行要发行的这款数字货币。现在上网一搜有很多央行数字货币上市公司，那么，央行数字货币上市公司真的存在吗？我们在查看信息的时候应该如何甄别这些信息的真假。当然，我们投资的时候之所以会去了解这些信息是因为想要通过这些信息去进行正确地投资。那么，央行的这款数字货币是否具有投资价值呢？

央行数字货币的上市公司真的存在吗？投资央行数字货币能赚钱吗？央行数字货币发行的意义何在？

1、央行数字货币的上市公司真的存在吗？说到央行的数字货币，很多人其实都不会陌生。央行很早就说了要发行数字货币，而且为了让数字货币能够顺利发行，还颁布了有关数字货币的相关法令来保护数字货币，这个法令就是将数字货币纳入民生。央行数字货币上市公司其实是不存在的，之所以说这个数字货币不存在，主要是央行的数字货币虽然很早就说了要发行，但是目前还在研发阶段，还没有真正的发行。没有发行的数字货币自然不能注册上市，自然也就不存在所谓的央行数字货币上市公司了。所以，网上遇到这类信息一定要避开，以防被骗。

2、投资央行数字货币能赚钱吗？央行数字货币是中央银行发布的虚拟币，这种数字货币在中国是首例，这样的数字货币发行是具有非常大的意义的。但是，很多人预测中央发行的这款数字货币极大可能是一种纪念币，纪念币并没有多大的升值空间，投资这种币还是小心一点的好。声称自己是央行数字货币上市公司的骗子公司非常的多，在网络浏览信息的时候一定要多注意，不要掉进骗子陷阱。想要投资数字货币赚钱还是选择主流的比特币、莱特币、以太坊这些比较稳妥，起码发展多年是非常稳定的虚拟币项目。

3、央行数字货币发行的意义何在？央行能够发行数字货币对于数字货币在中国市场的发展是具有非常大的意义的。这样的举措很好的推动了数字货币市场扩大，让数字货币被更多的人认识，并且接纳。当然，投资是有一定风险性的，一定不能盲目的去进行投资。要投资之前，一定要上OKLink这种浏览器上面去多查看有关数字货币的实时动态数据。多掌握这种权威的数据信息对我们投资是大有裨益的。只要你掌握的数据足够多，你在投资的时候就更有把握，你也不用被央行数字货币上市公司欺骗，这样风险更小。

数字货币一直都是现在比较关注的一个话题，国家也正在打算研发，如何注册cbdc央行数字货币？投资者对如何注册cbdc央行数字货币很关注，现如今数字货币已经进入了生活当中，在很多场景都是可以使用得上的。但其实有很多新手对其并不是特别的了解，想要投资数字货币，就应该多加了解一些具体的知识，在OKLink浏览器上便可以看到一些实时的价格和动向。今天就一起看一下，如何注册cbdc央行数字货币，央行数字货币应该怎样去使用？

一.如何注册央行数字货币

数字货币如今在国际上是比较关键的，数字货币可以让一切的流程都简化一些，让效率会更高一点。其实国家从前几年就已经开始着手央行数字货币的项目了，如何注册cbdc央行数字货币？首先投资者需要下载一个关于数字货币的钱包。然后投资者可以直接开设一个属于自己的数字货币账户，像这种账户肯定是和四大银行直接关联的。在开设了账户之后，然后投资者可以进行认证，填写上自己的各种各样的信息，然后面部识别即可。一般在内测的APP上可以支持离线支付，投资者可以尝试一下。如果投资者还想了解关于更多央行数字货币知识，可以来到OKLink浏览器，在OKLink浏览器中可以查看实时价格和行情。

二.央行数字货币怎么使用

1.数字货币的出现，就相当于把手里的纸币变成一种看不见的形态，也就是数字化的形式。像这种形式可以在任何场景下进行使用，但是与微信和支付宝最大的不同之处，就是在没有网络的情况下也是可以使用的。如今的微信和支付宝，如果进入没有信号的地方或者是没有WiFi的地方，都是不可以使用的。

2.未来数字货币是肯定可以流通的，但是会需要一个作为载体的钱包，等到真正需要的时候，手机一定要把这个载体下载下来。那个时候如果想进行转账，两个手机之间互相碰撞一下就可以进行了，完全不需要网络。

3.数字货币在市场当中是可以跨行的，跨软件也都可以使用。

4.央行的数字货币大多数都是会采用双层运营的机制，在一开始的时候可能会把这种货币直接兑换给一些知名的企业。然后通过这些企业再向大众进行发行等数字货币在市场当中真正发生之后，投资者便可以通过微信或支付宝之类的一些软件直接进行兑换。通过我们今天的一些介绍，大家就会明白其实如何注册cbdc央行数字货币，其实是比较简单的。

很多国家已经推出了自己的央行的数字货币计划，最为世界上较大的经济体，美国和日本对于央行数字货币的态度也在发生改变。

今年2月，美联储委员会理事莱尔·布雷纳德对外宣称，美国正在对于央行数字货币进行研究，研究央行数字货币的可行性，研究的内容包括数字货币的政策、设计和法律等事项。

布雷纳德表示，美联储将会认真研究分布式账本和数字货币相关的内容，测试央行数字货币（CBDC）在美国应用的潜力。

摩根大通近期表示，随着央行数字货币（CBDC）越来越被世界各国重视，美国需要着重关注。

日本本来对于央行数字货币是抵触的情绪，但是到2020年之后出现明显的转变。

2月份，日本财务省、金融厅（FSA）和日本央行，举行了关于中央银行数字货币（CBDC）的研究会议，对于央行数字货币在日本的使用情景进行评估。

日本央行行长黑田东彦表示：“我们正在从技术和法律的角度推进研究，以便需求增长时，我们能够采取适当的行动。”

另外日本央行还与英国央行、瑞士央行、瑞典央行、加拿大央行以及欧洲中央银行和国际清算银行（BIS）达成合作进行央行数字货币研究。

央行数字货币是央行研究发行的数字货币，最近世界上许多央行都在研究，致力于推出属于本国的数字货币，数字货币具有中心化的特点。

虽然现在还没有任何一个国家宣布推出央行数字货币，但是可以肯定的是央行数字货币是金融市场未来发展的大势。

预计将在今年，央行数字货币开始在全国范围内进行试点，并且选择一些比较合适的行业和领域进行实验。

目前已经确定的试点城市有深圳和苏州，根据媒体报道，雄安新区和成都也有可能进行试点。

试点的项目将会在交通、教育、医疗等触及个人用户的服务场景中。

随着央行数字货币不断推进研发工作，区块链概念的股票出现上涨，当每次央行发出对于区块链技术的支持和场景应用的时候，多股会出现涨停的状况。

接下来简单介绍一下什么是央行数字货币。

中国的央行数字货币与央行发行的纸币和硬币具备同等法律效力。

中国希望将央行数字货币作为数字化的人民币使用，和我们日常生活中使用的支付宝、微信等移动虚拟支付不是一个概念。

2014年央行开始研究数字货币，2017年央行数字货币已经在系统内平台上测试了数字票据交易，这一次央行数字货币的试点将会代表着央行数字货币正式走出了实验室，距离我们的日常生活越来越近，如果试点成功，将很可能在3年之内投入全面使用。

央行数字货币dcep怎么注册？了解央行数字货币dcep的主要功能，对于dcep有一个正确的认识，那么学习央行数字货币dcep怎么注册才能够真正的对于部分需要投资或者是其他操作的群体，带来一定的帮助。下面我们来具体的了解一下央行数字或bcep的相关优势和具体的注册流程。

1.央行数字货币dcep的好处

以往传统的货币形式，在使用过程当中并没有太多的独特性，所以应对于现在的生活节奏和一些新的科技的出现，导致一些传统的货币并不能够解决更多的问题，所以也推出一些新型的数字货币，或许能够改变现在的金融现状，央行数字货币dcep. 相比较传统的货币具有自己的优势和独特性，这种数字货币主要借助的是区块链技术，所以相比较普通的货币更具有透明性，而且可以更加准确地了解以往的交易记录，进行相关的查询会更加的准确。而且数字货币不仅仅借助的是区块链技术，还将一些其他的技术结合在一起，货币的流通更加的顺畅，相关资金的支付不仅仅具有更强的安全性，也能够更加的方便。

2.央行数字货币dcep怎么注册

了解央行数字货币dcep注册方法才能够真正的去进行相应的操作。首先要享受到dvep的一些相关服务，要在网络上去下载dcep个人钱包APP，完成一些相关信息的登录，登录这个APP的时候，需要设置的是登录密码，然后开通4类钱包的时候，需要设置的是支付密码。这样就完成了第1步的操作，如果要真正的去进行某项交易的话，还必须要在该APP当中加入自己的银行卡，一旦需要银行卡的介入，那么意味着具有资金方面的流转，所以需要仔细的输入个人的相关身份信息，这样确保账号的安全。

无论是央行数字货币dcep，还是一些其他的大型的软件，在为我们提供一些金融类服务或者是投资类服务的时候，我们最应该关注的就是其安全性，那么了解央行数字货币dcep怎么注册，让我们在进行相关交易之前完成了一些基础性的操作，对于央行数字货币dcep有了一个浅层次的了解，在注册完相关的信息之后，可以去了解这个平台的一些操作的功能，对于该种金融服务有一个更深的认识。

距离我撰写《稳定数字货币手册》已经过去了两年，这两年间，稳定币的发展，实质上还是在借用美元信用构建自己的类离岸美元（虚拟/数字）货币体系，完全背离了传统数字货币的货币乌托邦精神。

稳定币背后的价值支撑依赖的是处于央行资产负债表外，而在央行监管范畴内的“准货币”之上——银行（美元）存款，实质上是一种。这种几乎绝对安全的私人数字货币开始引起央行研究者的重视，而Facebook的Libra计划引发市场关注以后，进一步触动了中央银行的神经。由Benoît Cœuré（前欧洲央行执委）所领衔的G7国家研究小组在去年的十月发布了针对稳定币的报告，同月，美联储理事Lael Brainard发表有关稳定币的演讲，她提到：The potential for global stablecoin systems has intensified the interest in central bank digital currencies. Proponents argue that central bank digital currencies would be a safer alternative to privately issued stablecoins because they would be a direct liability of the central bank.全球稳定币体系的潜力加强了（人们）对央行数字货币（CBDC）的兴趣。支持者认为，。

虽然Libra白皮书的发布和稳定币的发展非常引人注目，但对于我们国家来说，这一切并不新鲜——因为我们已经拥有世界上最大规模的私人支付体系所提供的稳定币——支付宝余额——可随时1比1兑换成人民币，你拥有的支付宝余额在人民银行拥有100%的备付金；该体系的管理者并非国家主权部门而是本国的互联网巨头；且几乎渗透到所有智能手机用户生活中交易的方方面面。

2019年迄今，三件大事代表着我们走在稳定币与央行数字货币创新前列：

其一，2019年1月14日，支付机构备付金将全部集中在人民银行存管（100%），支付机构脱离了与银行存款账户以及支付业务的联结，直接勾连上了中央银行的负债端——。并且由于备付金的比率是100%，这意味着支付机构的用户存款（余额）是由中央银行信用担保的狭义银行存款，相比于原先的银行存款有了“主权增信“，而支付则直接接入网联清算平台处理也算是”登堂入室“。对于支付机构而言，这一切的代价就是丧失了原本拥有极高议价权的存款利息。

其二，2019年中，现任中国人民银行行长易纲在国际清算银行年会一次主题名为《Regulating banks in the era of fintech shadow banks》上分享了我国的监管经验以及金融科技巨头的现状，并陈述了这些巨头给我们带来的“风险”——包括对存款市场构成冲击、私人信息保护（数据滥用）、垄断以及AML/KYC等等。值得一提的是，易行长提到在新监管政策以及备付金制度落实以前，这些机构已经成为了“second central bank”，即。

其三，央行数字货币研究所所长穆长春在2019年9月推出了DC/EP课程，揭开了中国版CBDC的面纱。

今年，人民币数字钱包的测试再次引发了广大人民群众的浓厚兴趣。因此，我决定撰写这份CBDC手册来帮助大家更好地理解CBDC。此次的风格将尽可能说人话而不像《稳定数字货币手册》那样说鬼话。如果我最终没能做到这一点，那么会在第二版中增加一些注解。本手册的第一部分将站在中央银行的立场上拆解CBDC——作为一种现有货币体系中的新型主权货币，以及其他所有现存货币的竞品。在第二部分中，我将从货币政策和财政政策工具的角度来分析CBDC，评估它作为一种政策工具和媒介的功能作用以及风险。在第三部分中，我将从全球主权治理的角度考虑CBDC，因为有关“人民币国际化”以及“美元货币霸权”的议题常常会附着在CBDC的概念之上，CBDC甚至承担改革国际货币体系的希望。在第四部分中，我将审视各国对CBDC的态度与现状，提供一个当下的CBDC全球竞争图景。

1.1 从信用货币的资产/负债属性谈起

中央银行的数字货币——Central bank digital currencies（CBDC）是中央银行的，它是一种数字化的、由一国的中央银行所发行的。当下，我们处于中，信用货币制度替代了商品/实物货币（比如黄金、金币）制度，所谓信用货币制度，即由中央银行所主导的在央行层面，“无兑现”是非常抽象的，但却非常重要——我们日常生活中仍然包含着很多“兑”的活动，但是这个“兑”的活动是无法在央行层面展开的，也就是说，你手里的货币背后并没有对应任何的可兑换实物——比如商品本位中的黄金和白银。

这种制度下，我们所持有的所有货币类型最终都是对一种债权形式的资产，而在普罗大众的认知中，债权资产必定对应着偿付、或者兑付义务。举个生活化的例子来说，——这类卡券实质都是私人商户所发行的“准货币”或者“类货币”，为什么它们不是“货币”呢？因为他们不提供“回兑”的保证，也没有法律约束他们必须”回兑“这部分”私人准货币“。试想一下，如果一家大闸蟹商户发行了一大堆大闸蟹券，可以兑换大闸蟹的同时，商户还必须对发行大闸蟹券的票面价值缴存100%的货币准备，并且由法律来保护持券人可以随时找商户强制回兑成人民币。。而在真实世界中，几乎没有商户会提供一比一的回兑服务，

那么，哪些形态的货币没有“不能回兑”的缺陷呢？

在我们国家，前者的回兑是。两者都受到。银行虽然不是100%准备金，但是银行可以随时向中国人民银行借入资金，而中央银行手中拥有铸币权或者说货币创造权。此外，中国人民银行还通过存款保险来保障存款的安全性。

厘清现有货币体系中被最为——、以及是我们理解CBDC的参照，三者分别是、以及。

银行存款

我们持有的银行存款，是银行的“产品”，存款作为我们的货币资产，，体现在银行资产负债表的负债端。而我们作为银行的债权人，，兑现的含义一是兑——，；二是现——。请注意“现在”这一点是不能遗漏的。但很遗憾的是，时至今日，。

作为一种货币产品，。

支付工具余额

科技巨头的产品——比如支付宝的余额以及微信钱包中的余额，，也是我们重要的货币资产的一部分，人民银行的监管要求这部分余额，这，请注意，。

作为一种货币产品，，但是其支付服务。比如，在淘宝购物兴起以前，如果你想购买异地的商品，进行银行转账存在一定的风险——比如商户不发货，追回这笔钱需要耗费你很大的精力，但是互联网巨头的电商平台所提供的担保机制使得支付的货款与货物的收付问题被解决了。

现钞

我们持有的人民币现钞，是中国人民银行的产品，现钞可以服务“一手交钱一手交货”的交易支付需求，，在互联网时代，，不及银行存款与支付工具余额便利。

作为一种货币产品，，或者说，

1.2 CBDC、狭义银行货币与稳定数字货币

除去我们在上文中提到的三种“竞品”，CBDC还有两大新出现的竞品，。

这两者的发行者都是私人通过一种。

如果一家狭义银行货币的发行者对其客户承诺。作为产品的使用者，你的狭义银行存款是你的资产，而是狭义银行的负债，狭义银行的所有存款负债都由其在中央银行的准备金存款作为担保。相当于其作为中介桥接了你的存款资产和央行负债，这种中间机制之所以存在，是因为

我们作为普通百姓，我们唯一可以获得的中央银行提供的货币产品就是中央银行提供的现钞。但是，。

为什么这种业务会具备吸引力呢？。

目前，在美国，有一个狭义银行的鲜活案例。2019年，一家名为TNB（The Narrow Bank，字面意思就是“狭义银行”）的狭义银行，以美联储拒绝为其开设主存款账户 (Master Account) 为由，将纽约联储（联储体系在该地区的主管部门）告上纽约南区联邦区域法院。状告联储的TNB董事长兼CEO，正是不久前从纽联储退休的James McAndrews（他在纽联储工作了28年）。

作为回应，纽约联储3月初向法院提交了（外链），美联储理事会也在其官网发布（外链），公开就降低某些存放在联储的存款所能享受利率的规则修订征求意见。

如果我们不再对事件的原委多费笔墨，大家感兴趣可以去回看智堡当时的文章，简言之，

许多稳定数字货币的构想大多都是狭义银行货币的思路。比如Libra，他们所面临的问题也是类似的，，而只能把存入的美元存款账户开立在一些银行。但与狭义银行货币的不同之处在于，稳定数字货币的兑换需求源于用户对数字货币的交易与兑换，而不是对美元存款的安全性考量。这也是为什么即便大量的稳定数字货币的发行者并没有央行的存款账户且也没有做到100%的存款保障，人们还是愿意承担风险去使用它。

国际清算银行将这类私人提供的狭义银行货币以及稳定数字货币统称为“合成型CBDC”，因为他们的目标都是借用央行的资产负债表来合成一种CBDC——私人发行利用货币当局的信用催生的货币产品。国际清算银行认为，合成型CBDC的问题在于它不涉及任何的货币创造，而只是存量货币的转换——比如，你只能把现钞和在银行的存款转换成狭义银行存款或者稳定币，但是你无法创生出这类货币。但央行自己发行的CBDC他可以随便印随便创造。这里再补充一个对应的例子，来讲明狭义银行货币和稳定数字货币的实质。假设一家大学的食堂（中央银行）的饭菜（货币产品，即中央银行的负债）非常知名也比饭店的便宜、好吃又没有食品安全问题，但其只针对本校大学生与教职工（银行）开放，只接受饭卡（银行存款准备金）形式的支付，那么外界的社会闲杂人等想要享用其饭菜必须使用其他货币（比如现钞、支付宝转账和银行转账）找该校的大学生借用其饭卡来进行支付获取其饭菜。

1.3 CBDC与中央银行的资产负债表

至此，我们已经厘清了日常中我们会使用的常见货币产品。如下图所示，这是一张我绘制的资产负债表图，我们需要把CBDC嵌入到这张图中去。在嵌入完毕以后，我们再来解析CBDC与其他货币产品的动态关系，最后再对所有货币产品的附带产品特性进行一个归类。

首先，CBDC是中央银行的负债，在央行的负债端，与CBDC会产生此消彼长关系的是现钞项与银行准备金存款项以及支付机构的备付金项目。

对于货币的用户——我们而言，使用CBDC意味着我们放弃了一部分其他的货币产品，将他们兑换成了CBDC，这是存量的货币产品竞争；而如果央行直接“空投”给了我们一部分CBDC，则是增量的新发货币对存量货币产品构成的竞争（我们会在第二部分的政策部分对此进行详解）。无论CBDC是通过什么形式流入到我们手中的，我们都必须认清一点——CBDC作为一种新的货币产品，挤占了原先我们常用的货币产品的市场份额，CBDC是参与货币产品的市场竞争的！无论是货币的存量形态还是流量形态，CBDC都是作为中央银行的产品来抢占份额的！

图：资产负债表初始图

我们可以通过CBDC对中央银行负债端的影响来明确这一点，请阅读BOX1。

BOX1：CBDC将如何改变中央银行的负债端？

CBDC将如何影响中央银行的负债端呢？我们想用几个简单的案例以及图示来模拟CBDC发行后的资产负债表变化。五张资产负债表

从已知的信息来判断，CBDC的发行最终会影响五张资产负债表——，，以及，此外还有以及。

对于银行而言，其受影响的资产为在中央银行的准备金存款，受影响的负债为CBDC持有人的存款。

对于CBDC持有人而言，有且仅有其资产受影响，存款资产、CBDC、现钞与支付工具余额作为四种可替代的货币产品出现在持有人的资产端。

对于支付机构而言，其受影响的资产为在中央银行的备付金，受影响的负债为用户的资金余额。

对于中央银行而言，在CBDC增发的情形下，资产端的变动项不可预估（我们会在第二部分深究这个问题），而CBDC作为央行负债，对应资产端的增加等额增加，而在存量货币产品置换的条件下，央行有且仅有其负债受影响，负债项呈此消彼长的态势——受影响的项目为：现钞、CBDC、准备金、备付金，分别对应持有人的资产、银行的资产以及支付机构的资产。

对于财政部而言，如果通过派发CBDC实施货币政策，实质是将其财政存款资产（央行负债或银行负债）转化为了CBDC资产。这个案例我们同样会在第二部分为大家解读。几个案例

我们先来思考第一个案例，当用户下载测试钱包并认购CBDC使用，那么用户是使用自己的存款资产认购CBDC，随后银行收到指令后，经由自己的准备金资产向央行认购CBDC，随后在用户的CBDC钱包中增记一笔CBDC余额。整个中：

央行的负债总规模不变，准备金负债减少，因为银行用准备金代理自己的客户向央行认购了CBDC，CBDC负债等额增加。

银行的资产负债表收缩，资产端准备金减少，负债端客户存款减少。

用户的资产总规模不变，资产端存款减少，CBDC余额等额增加。

从三者资产负债表的变动情况来看，整个购买CBDC的过程其实和用户把存款提现成现钞没有任何区别。实质都是用央行存款认购了央行发行的货币产品（现钞与CBDC）。

图：流程1如果我们在这个案例的起点以前加一道流程②，用户首先存入一笔现钞，那么资产负债表的变化如下：

用户存入现钞，资产端总规模不变，现钞资产下降，用户存款资产增加。

银行收到存入的现钞，资产负债表左（资产）右（负债）等额扩张，资产端准备金增加，负债端客户存款增加。

央行的负债总规模不变，现钞发行下降，准备金规模等额上升。

然后再认购CBDC，则回到之前提到的流程①。流程①和流程②合并来看：

央行的负债，，先是现钞下降准备金上升，随后是准备金下降CBDC上升，最终影响是把现钞转化为了CBDC，。

银行的资产负债表，先是资产端准备金增加，负债端客户存款增加；随后。但切记，如果用户第一步没有存入现钞再认购CBDC而是直接使用存款认购CBDC，那么银行的资产负债表就收缩了，（参见印度废钞的案例）。

对于用户来说，

从这个案例来看，银行只是用资产负债表桥接了央行和货币用户的资产与负债。我们再在案例中引入支付机构

我们假设一家商户在双11活动中商品大卖，其大量的货款以支付宝余额的形式存放在支付工具中。这会体现在央行的负债端：备付金项目中，那么我们假设商户现在想要认购CBDC，那么流程如下：

首先是提存过程：

商户的支付余额下降，提现为存款资产，这个过程这涉及商户的资产结构变化。

银行的资产负债表左右等额扩张，存款增加，准备金增加。

支付机构的资产负债表左右等额收缩，备付金存款下降，商户的余额（存款）负债下降。

央行的负债端只是结构变化，备付金负债转为了准备金负债。

其次是认购CBDC的过程，这和流程①一致，用户=商户。最后再来一个现实的涉及财政部的案例，我们将会在第二部分深入这个案例

财政部给参与CBDC测试的公民发放了1000万CBDC红包，我们首先要明确一点，这个1000万红包不是印出来的，是财政部真金白银要花出去的钱，换句话说，财政部需要通过1000万的财政存款来认购1000万的CBDC。在资产负债表上体现为：

财政部的财政存款资产下降，CBDC资产上升，资产仅为结构变化。

中央银行的财政存款负债下降，CBDC负债上升，负债仅为结构变化。

在1000万红包派发以后，所有被派发红包的测试用户CBDC资产增加，净财富增加。

不知道看了这么多的案例你是否对CBDC的机制有了基本的了解呢？

我们接着在BOX2中探讨合成型CBDC与央行CBDC的异同。

BOX2：合成型CBDC的资产负债表游戏

合成型CBDC是国际清算银行作出的一种分类，泛指那些触达中央银行资产负债表的，也就是触达了央行担保的私人部门所发行的类CBDC，比如，支付宝余额就是一种合成型CBDC，因为你所有存放在支付宝的钱都是100%的以备付金形式躺在央行的资产负债表的，这也意味着支付宝余额是绝对安全的！

合成型CBDC就类似我们口中的狭义银行。

但合成型CBDC终究不是CBDC，为什么呢？

因为合成型CBDC无法被凭空创造出来（印出来），而只能通过“转换”而来，比如你的支付宝余额可不是印出来的，只能通过现钞转变为存款，再把存款充入获得。合成型CBDC的发行者没有铸币权！但是CBDC的发行者——中央银行，有铸币权，所以合成型CBDC是个单纯的存量货币业务。这是和CBDC最大的区别。

数字货币圈内的一些稳定币甚至都不算合成型CBDC，因为他们所收到的客户资金最终都只是存放在银行体系（作为银行的负债）而非央行，因此没有获得央行资产负债表的保护。这也是为什么美国TNB公司的创始人一直因为美联储不让他开户而与之对簿公堂的缘故。因为合成型CBDC的核心点在于你存放的机构是央行，是主权当局，而非一家私营机构。

CBDC的竞争对手：银行与私营支付机构

看了上面的几个案例，我想你已经看出了一些端倪——CBDC的竞争对手是银行与私营支付机构，因为它直接与他们提供的货币产品——存款以及支付工具内的余额产生了可替代性。

此外，这是一场不公平的竞争——因为CBDC的发行者，中央银行，是有铸币权的，中央银行可以通过货币增发来稀释原来的货币产品存量进而改变整个市场份额的结构，而银行和支付机构却只能在货币存量中进行博弈。

从案例中的过程来看，银行所谓的参与也只是央行“带你玩玩”而已。而支付机构则更需要认清自己显得多余的现实。

待续

数字货币现在发展真的很快，很多国家都发行了自己的数字货币。央行成立数字货币研究院这个消息网上炒的很热。那么，央行成立数字货币研究院是不是真的呢？中国在投资项目引进上面一直都是非常谨慎的，数字货币投资算是一种非常时髦的投资项目了，那么，中央对于数字货币是怎样的态度呢？要进行一项投资，一定要紧跟国家的脚步，所以了解和掌握国家对于数字货币的态度是非常重要的。

1、央行成立数字货币的研究院是真的吗？数字货币现在的价值真的是越来越大了，所以吸引了无数人进行投资。央行成立数字货币研究院确实是真实的消息，而且央行发话会在未来发行自己的数字货币。现在这样的数字货币正在研发中，未来这个数字货币发行出来肯定是可以引起轰动的。国家发行的数字货币和个人发行的还是有很大区别的。相信央行发行了数字货币以后，数字货币在我国的发展将会迎来一个质的飞跃。现在数字货币真的发展很不错，如果你也考虑投资，你可以先去了解一下，相信你不会失望的。

2、中央对数字货币是什么态度？数字货币现在发展如此飞快，中央对于数字货币也是持有肯定态度的。如果不是肯定数字货币，也不会有央行成立数字货币研究院这种事情，更不会有中央将数字货币纳入民生这样的政策颁布。其实，这一系列的操作都是为了中央发行的数字货币做铺垫。未来数字货币肯定是可以迎来一个非常不错的新时代的。毕竟数字货币背靠去中心化系统，发展势头还是相当不错的。如果你也想要投资数字货币，那么一定要趁着国家有政策，赶紧行动。越晚可能错过的就越多了。

3、数字货币如何投资才不盲目？看到一个投资项目出来，很多人都会盲目去跟风投资。这样的投资是有非常大的风险的，很容易就让自己的资金亏空进去。如果你不想这样的事情发生在自己的身上，那么，你一定不能过于盲目。央行成立数字货币研究院是真实的。未来数字货币肯定是有发展前景的。当然，有这样的保证还不够，你还需要上OKLink多看数字货币的信息，更了解数字货币才能够在投资的时候不盲目。

数字货币种类非常的多，选择数字货币投资的时候要慎重的选择币种。央行数字货币现实意义是非常巨大的。今天我们就来了解一下央行数字货币现实意义是怎样的。央行要发行数字货币的消息在币圈是非常重大的消息。很多人对于央行的这款数字货币是非常的期待的。那么央行的这款数字货币是否值得我们去投资呢，投资这样的一款数字货币能不能让我们赚到钱呢？

一、央行数字货币现实意义是怎样的？

一个新的数字货币出来在币圈并不是多大的稀奇事情，毕竟币圈基本上隔一段时间都会有新的数字货币登场。在众多数字货币中央行数字货币是特别的，因为它是中央银行发行的。央行数字货币现实意义还是非常重大的。首先央行数字货币的出现，说明中央对数字货币是持肯定态度的。另外就连央行都开始研发数字货币说明，中央也很看重数字货币这个投资项目。央行数字货币的出现会让数字货币在我国的发展变得更快，它能够起到很大的推动作用。所以说央行数字货币的现实意义确实很大。

二、投资央行数字货币能赚钱吗？

中央发行的数字货币有如此好的发展，自然大家都非常的关注这款数字货币。当然一款数字货币关注度是否高，并不直接决定这款数字货币是否值得投资。我们在选择数字货币投资项目的时候，还是要看这款数字货币是否有巨大的升值可能。央行数字货币现实意义前面已经说过了，还是非常大的。当然尽管如此，央行数字货币还是不能够让我们投资赚到钱，因为它很有可能是以一种纪念币的形式存在于区块链，数字货币还是有很大差别的。这样的货币是没有多大升值空间的，投资意义也不大。

三、进行数字货币投资需要注意什么？

进行数字货币投资的时候，有很多东西都是需要注意的。毕竟投资都是有风险的，如果没有将这些注意事项摸清楚，投资的风险会非常的大。央行数字货币现实意义我们已经知道了。当然这款数字货币可不是好的投资项目。进行数字货币投资的时候就需要注意的就是数字货币相关信息的获取，只有获取更多有关数字货币的信息，投资数字货币才不会盲目。要掌握数字货币相关的信息，直接上权威的区块链浏览器OKLink就可以了。

4月7日，韩国中央银行宣布启动央行数字货币的试点项目，为期22个月，目的在于尝试创立央行数字货币（CBDC）。

韩国中央银行提出自己的数字货币创建发行计划表。

今年4月到明年12月，韩国央行将对数字货币的设计需求、技术审查以及业务流程等方面开展分析和咨询。

在做完准备工作之后，韩国中央银行将构建和测试央行数字货币。

韩国这次在数字货币上面的表态和国际环境可能有很大的原因。因为中国和日本都在进行央行数字货币的研发，让韩国看到央行数字货币的发展前景，韩国希望参与到这场竞争当中。

据韩媒报道，目前现金在国内的需求很稳定，没有央行数字货币的急切需求，但韩国央行相关人士认为掌握迅速采用这种数字货币的能力是非常重要的。

韩国的数字货币发行计划和中国非常相似，是现在的韩元的数字版本，将会是中心化，由央行发行监管的，能够取代纸币的量。

除了韩国，今年3月法国央行宣布了自己的央行数字货币计划，扩大数字欧元在应用方面的优势。

中国在数字货币的研究发行方面在世界上是领先的，大部分程序已经完成，在2年之内很可能发行央行数字货币。

另外，英格兰银行、国际清算银行，以及其他五家世界上最大的中央银行——加拿大银行、日本央行、欧洲央行、瑞典央行、瑞士国家银行，也一直致力于数字货币的研究。

央行发行数字货币试点时间的公布，说明央行对于数字货币的研究已经取得了一定的成果，那么央行发行数字货币试点时间确定了，虽然说还不能够真正的取代现金，但是却可以去进行该种数字货币的尝试了，对于数字货币未来的发展具有怎样的预测呢？

1、央行发行数字货币的多种功能

在了解了央行发行数字货币试点时间之后，我们应该首先对于央行所发行的数字货币钱包有一定的了解，这样才能够真正的分析出来数字货币与现金或者是网络支付具有怎样的差别。央行发行的数字货币是具有钱包功能的，相对比网络支付或者是现金的方式都是比较方便的，因为钱包支付，有很多不同的方式可以直接去扫码付款，可以汇款还包含了一种新的功能，就是碰一碰，这种功能是非常方便的，不需要网络就可以进行资金的转移，所以央行发行数字货币的功能性是非常强的。

2、央行发行数字货币的未来

虽然说我们在进行央行发行数字货币与网络支付的对比的时候，可以发现央行发行的数字货币最大的优势就是不需要网络的加持，这样在任何的一个地区不需要网络就可以完成支付，这种方式是非常方便的，对于网络支付来说应该是一种新的创新，但是其实央行发行数字货币的未来形势也并不是特别的明朗。主要是因为使用数字货币进行交易或者是资金的转换的话，对于老人或者是儿童来说，还是不能够广泛的普及到的，如果要说央行发行数字货币在未来会取代现金的话，必须要保证数字货币是绝对普及到每一个群体的，所以对货币钱包的广泛使用还是需要经历很长时间的。

了解央行发行数字货币试点时间，让我们明白央行对于数字货币是比较认可的，对于这种新型的交易和资金转移的方式是具有一定的发展的必要的，所以说无论现在数字货币钱包具有怎样的发展的现状，在未来数字货币是必然会发生一定的改变的。所以通过央行发行数字货币试点去进行数字货币的尝试，可以让我们在实际的使用过程当中感受一下数字货币钱包的使用究竟可能会产生哪些问题，这样对于数字货币钱包的未来发展和改善都是具有一定帮助的，可以将该种支付方式更趋向于实际化，真正的将数字货币的这种理念应用到更多的行业当中。

图源网络

作者 | 高彩霞 李铭

来源 | 清华大学互联网产业研究院（ID：TUIII-2016）

摘要：近日，有关我国央行数字货币（Digital Currency Electronic Payment，简称DC/EP）的消息密集发布，引发社会热议。本文对 DC/EP关键性技术进行了具体探讨。

目前央行已经基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。在遵循稳步、安全、可控原则下，从 2019 年年底开始在深圳、雄安、成都、苏州四个城市进行内部封闭试点测试。DC/EP 首批试点机构包括工、农、中、建四家国有大行和移动、电信、联通三大运营商，试点场景包括交通、教育、医疗、消费等领域。央行后续将不断优化 DC/EP 功能，稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。

01

总体架构

数字货币的市场接受程度取决于其技术架构在内的顶层设计，因此央行在研发之初就高度重视其市场服务能力和竞争能力，重点关注支付便捷性、体系安全性、操作灵活性、应用场景多元化、系统高效性等能力。根据央行相关人员（易纲、范一飞、姚前、穆长春等）的论文和公开讲话，央行法定数字货币系统有可能采用分布式的系统架构，结合云计算技术优势部署业务体系，为海量数字货币交易提供有效支撑。DC/EP 的发行或将采用“一币两库三中心”架构，具体架构包括安全可信基础设施、发行系统与存储系统、登记中心、支付交易通信模块、终端应用模块五个部分（见下图1）。

△ 图1 DC/EP系统实现架构

安全可信基础设施。数字货币基础设施包括认证中心、可信服务管理模块、大数据分析中心等。其中，认证中心主要负责签发数字货币相关的数字证书，提供签发数字货币相关的数字证书接口，为数字货币交易各方提供安全支付通道。可信服务管理模块主要基于云计算提供各参与方应用发行与管理、认证并授权数字货币应用使用其相关业务的功能。大数据分析中心，主要运用大数据、云计算等技术分析客户交易行为，保障数字货币交易安全、规避违法行为等。大数据分析中心直接服务对象为央行和商业银行，还可能包括由央行授权的政府机关和协会。针对可疑事件进行事前预警和事后追责，并为央行实施宏观慎重监管提供依据。

发行系统与储存系统。主要包括发行库与银行库。其中，发行库是指存放央行数字货币发行基金的数据库；银行库是指商业银行存放数字货币的数据库，接受大众的数字货币申请并提供兑换服务。

登记中心。登记中心主要负责记录数字货币与用户身份的对应关系、数字货币交易流水，完成数字货币从产生、流通、清点核对到消亡的全流程的信息登记。服务于日常客户查询。主要由央行和银行共同来承担。

支付交易通信模块。交易通信模块主要包括在线交易通信、离线通信交易等。其中在线交易通信通过交易网络利用智能终端实现在线支付，基于离线交易通信通过智能终端实现离线交易。

终端应用模块。终端应用模块包括移动终端、客户端、安全模块等。其中移动终端由消费者、商户等持有，集成了通信模块和安全模块，具体表现为基于硬件或者基于软件的电子钱包。电子钱包可以通过移动通信网络与支付平台连接，也可与其他电子钱包终端进行近场交易。电子钱包是 DC/EP 的承载者和转移者，是 DC/EP 系统中的新增者，预计未来也将持牌运营，我们猜测可能会从第三方支付公司或者金融机构服务提供商中遴选出合格机构并颁发运营牌照。每一个钱包对应一对公钥和私钥，由央行签发，公钥代表国家信用，私钥代表钱包用户对 DC/EP 的所有权。未来是否承担 DC/EP 托管和代发等职责有待央行的进一步职能定位。

02

DC/EP技术和推广应用中

可能涉及的经济学理念

DC/EP 的覆盖面大，影响范围广、介入产业程度深，将给传统货币银行学、对金融学等理论带来巨大挑战，我们在 DC/EP 技术在应用和推广过程可能会涉及到的几个理论略加分析。

博弈论

除现行的货币经济学理论之外，DC/EP 采纳的技术本身还吸收了博弈论的思想。

DC/EP 技术框架借鉴了比特币的 UXTO 账本理念。在比特币区块链网络中，为了达成共识，需要参与节点消耗算力去碰撞出记账权，并获得比特币奖励。由于是全网共识，如果有节点试图作恶或者篡改账本，必须掌控全网 51% 的算力，从经济角度来看，由于作恶成本高，最终会选择放弃篡改，这是博弈论在区块链比特币系统中的最早应用。

博弈论是现代数学的一个新分支，也是运筹学的一个重要学科。在多个学科和领域都有应用。由于在比特币区块链的网络中，节点的地位都是平等的，应用博弈论能够以公平、合理和透明的方式竞争出节点记账权。而在 DC/EP 中，由于央行代表国家信用，是最高的信用，在 DC/EP 的发行时间、发行量等方面具有绝对的话语权，因此，不必与银行机构争夺记账权，也避免了资源的无谓消耗。但 DC/EP 借鉴了 UTXO 的部分设计，即参与流通和交易的金融机构（也称为节点）会在自身的账本上记录用户花费、流通、转移的 DC/EP 的情况，确认交易的方式是将付款方的 DC/EP 作废，将收款方的 DC/EP 生效。

此外，在 DC/EP 的运行环境中，运用博弈论可以有效实现网络自治，提高网络环境的安全性。比如私钥代表着 DC/EP 的所有权，应用博弈论设计相关产品，黑客会因代价高而放弃对私钥的攻击，保证用户私钥安全。

由于 DC/EP 是在网络中运行，会出现竞争性的参与主体，有效运用博弈论，一方面，有利于防止形成一家独大和垄断的局面，给每一个参与者平等的参与机会，实现普惠金融。另一方面，可以提高参与者的作恶成本和违规成本，建立可信生态。

网络经济学

网络经济学是 20 世纪 90 年代中后期伴随着网络技术的进步和信息产业的发展而产生的，它是专门研究各种网络经济运行方式的科学。互联网的规模经济和范围经济的出现给传统的经济学规则产生了冲击，并形成了重构。网络效应解决了“公地悲剧”的经济学难题。“公地悲剧”是参与者只享受“公地”的好处，容易产生搭便车问题，而网络经济学则从根本上解决了这个问题，当一个生态内的网络用户越多，该网络将会越有价值，参与者还将反哺给生态，生态越强大，对用户的吸引力越强，对用户的价值也越高。

在 DC/EP 的价值生态链中，实际上由央行通过国家信用构建出数字货币的公共基础设施，并与金融机构和市场参与主体共同启动系统。技术上通过智能合约等方式，商业上通过组织结构重塑，产业上通过关联企业主体的协同，模式上通过合作与分享，随着 DC/EP 的使用主体和用户的不断壮大和增多，DC/EP 的使用边界和范围将不断拓展，其价值链将会不断放大，最后产生巨大的价值溢出，形成 DC/EP 发展生态和发展势能。

复杂经济学

复杂经济学是一种关于正在涌现的事物的经济学，与经典经济学对立。复杂经济学认为经济是一个进化的复杂系统,是不均衡的、不确定的、非线性的、永远在进化，经济系统永远在伸展，经济学可以建立在生物学理论之上，具有结构、自组织、特型、生命周期性的特征。复杂经济学在公共政策领域是一个非常新的参与者。

DC/EP 也是属于公共政策领域，在经济和金融领域的引入 DC/EP 的变量，经济主体相关者会基于自身认知构建相应的行为模式，出现新的产品、服务和组织形态变更，从而衍生出的新技术形态成为新变量，波及更多的相关者，从而再次引发相关者的认知变更和反应，这一系列涌现现象，体现社会和经济组织的延展性和自适应性。这种变动可能会在一段时间后稳定下来，收敛到一个简单的、均质的均衡状态，也可能在出现不断的变化、出现持续变动的行为模式。显现出 DC/EP 引入后带来的复杂性、多变性和不确定性等问题。

03

DC/EP涉及的关键性技术

DC/EP 技术选型上提出“自由、开放、合作、共享”的互联网精神，吸收了互联网和区块链技术的发展成果，如在加密技术、隐私保护技术、身份认证、账本技术、数字钱包技术等方面进行了借鉴。此外，DC/EP 技术关涉国家安全问题和未来演化的可能性，特别需要考虑极端情况下 DC/EP 所面临问题和承担的责任。

DC/EP涉及的关键性技术

法定数字货币以可信加密技术为主要技术手段。1976 年 Diffie 和 Hellman 的公钥密码的思想提出，标志着现代密码学的诞生。现代密码学以数学为基础，在加密和解密、攻击和防守、矛和盾的对抗过程中交替发展起来。从数学算法的角度看，它包含对称密码算法、非对称密码算法和杂凑算法。在 DC/EP 的发行阶段，由央行生成公钥和私钥，私钥分发给终端用户。在 DC/EP 的流通和使用阶段，可能会使用安全芯片、可信云计算、可信执行环境（TEE）、安全多方计算以及零知识证明等多种加密介质和方式，以确保数字货币在流通过程中的可存储性、不可伪造性、不可重复交易性和不可抵赖性等功能。

法定数字货币为算法设计预留应用空间。在货币发行环节，法定数字货币在设计上预留了特殊字段，为后期智能合约等模块的引入提供空间，提供了以技术手段提供降低合同违约和信用违约风险的新手段。智能合约是在 20 世纪 90 年代，由计算机学家和密码学家的尼克·萨博（Nick Szabo）提出，为满足预先设定的条件可自动执行的程序脚本。智能合约是数字经济时代的基础构件和合约规则实现方式，能够固化业务流程，提升协同效率。在原生区块链生态圈，以太坊使用智能合约发行 ERC20 代币已经有诸多实践案例。DC/EP 在发行过程中使用智能合约，可以设定条件，锁定发行的对象、生效的时间。在 DC/EP 流通过程中，借助智能合约，可以实现央行、商业银行和商业机构之间资金的智能化和精准调配。

法定数字货币将以大数据技术为依托探索监管科技。在法定数字货币监管层面，央行将坚持“前台自愿，后台实名”原则，确保监管层的穿透式监管，保证数字货币从发行、流通到回收的全生命周期的全程追溯和闭环可控。央行将充分运用大数据分析技术，与银行机构和第三方支付机构共同推动反腐、反洗钱、反恐怖融资等 KYC、AML 合规科技建设，还将在适当脱敏情况下，为货币政策、宏观审慎管理和金融稳定等需求提供数据支持。

DC/EP技术涉及的安全问题及其未来演化

从安全性上来看，DC/EP 系关国家主权，也关乎国家和民众财产安全，是 DC/EP 系统架构中需要考虑的第一道防线。由于采用央行-金融机构的二元模式，原有银行体系的服务器和操作系统、软件系统和安全标准恐怕很难承载 DC/EP 的远期目标要求，需要考虑 IT 设备和软件的整体升级。更重要的是，在互联网协议层，目前普遍采用的是 IPv4 协议，全世界 IPv4 根服务器只有 13 台，其中，1 个为主根服务器在美国。其余 12 个均为辅根服务器，其中 9 个在美国，亚洲仅有 1 个位于日本，中国目前还没有 IPv4 的根服务器。因此，长期以来，美国通过控制根服务器而控制了整个互联网，对于其他国家的网络安全构成了潜在的重大威胁。而拥有根服务器的国家，就等于在一定程度上控制了别国的网络自主权，不管是美国控制的 SWIFT 还是中国的自建 CIPS 系统，也都是建立在互联网的基础之上。我们需要考虑的是，中美贸易之争日趋严峻的形势之下，一旦 SWIFT 被美国限制使用，现行人民币或者 DC/EP 能否在 CIPS 系统上帮助企业实现全球支付和运转。在更极端的情况下，互联网被切断，DC/EP 能否独立存在，真正实现“离线”支付？总之，如果 IT 底层的基础设施依赖他国，会和现在的芯片一样，面临“卡脖子”问题，需要高度关注和提前部署。

从标准来看，应当考虑技术的公允性和延展性能否带动产业的发展。一方面，面向国内市场，央行要树立标准的权威性、适用性和开放性，同时需要激励市场主体参与的积极性，实现公权与私权的激励相融，共同推动智能合约的开发应用和新商业模式应用推广，给民营企业预留足够的发展空间；另一方面，DC/EP 还需要考虑与他国的央行数字货币（CBDC）兼容。目前全球诸多央行都致力于进行 CBDC 的开发，尽管 DC/EP 的实践走在了大国前列，但在标准及互操作性方面获得他国的共识方面仍旧任重而道远。

从技术融合角度来看，在未来万物互联、万物感知的智能社会，边缘计算将和物联网发展相伴而生，而算力将决定边缘计算的能力。DC/EP 的载体将逐步从硬件、软件走向芯片，与身份认证合一，甚至通过脑机接口，植入大脑，实现真正的人“芯”合一，物我两忘，万物互联。未来，边缘计算、物联网与 5G、AI、大数据、区块链等技术的基因化耦合程度，将决定着 DC/EP 的发展的持久力和发展走向。

04

DC/EP技术选优

为落实稳妥可控的精神，服务宏观审慎货币政策的要求，同时，促进 DC/EP 技术的应用推广，我们从几下维度对参与主体企业进行选优。

从底层技术来考量

在传统的银行体系中，对于信息系统的可持续性、安全性都有较高的要求，在未来技术的采纳上，由于采用 DC/EP 沿用原有央行-商业银行的二元体系结构，在部署初期，除了技术上与原有系统保持兼容外，还必须达到安全性、可靠性、可扩展性、健壮性等基础 IT 要求。此外，由于 DC/EP 的支付系统是单独构建的全新生态系统，与原有的支付体系是并行，新增了身份认证中心、登记中心和大数据中心和数字钱包等要素功能，原有金融机构基础设施服务商如第三方支付或者其他金融持牌机构可能引入并吸纳到新的IT体系构建中，但是需要在新的运行体系中找到新的定位。

在新的运行体系下，央行将会加强和财政部、纪检委、公安部、工信部、商务部等部委之间数据的互联互通，如和财政部配合以更好实施精准灵活的财政政策，和公安部协同进行个人身份认证。同样在 DC/EP 的推广普及过程中，也需要各部委的协同和配合，而 DC/EP 的广泛使用，将会进一步强化部委之间的数据共享和协同。

从拥有的商户和用户生态来考量

考虑到国家快速推广和普及的 DC/EP 需求，拥有较大的用户量和商业用户的企业会具有较大的优势。由于国家对粤港澳大湾区、京津冀地区、长三角以及珠三角等区域的政策支持以及较好的经济基础，未来有可能出现地区产业集群密集分布，还有自贸区的政策灵活度更大，开放程度更高，我们猜测此类区域的企业可能较早获得入场券并开展试点。

在渠道上，由于第三方支付服务商，具有较为成熟的运营经验，拥有海量的应用场景、用户数量和国内国际渠道，尤其是微信和支付宝两家在支付市场份额超过了 90%，为用户提供了全球性的高效服务。基于第三方支付和 Libra 同属支付工具，建议央行基于给予微信和支付宝一定的政策支持，推广国际市场，一方面，可以扩大来原有支付体系的增长空间和市场，抬高支付企业的发展的天花板，另一方面，允许微信和支付宝市场化运作 DC/EP，有利于延伸 DC/EP 的使用范围，增强其商业灵活性，与 Libra 展开充分的市场竞争。

在硬件支持上，华为、小米和 OPPO 等拥有巨大的用户量，其芯片可以集成电子钱包、身份认证和智能合约等插件部署多种功能，给用户使用 DC/EP 提供了极大的便利，也可以充分利用手机终端现有的用户和渠道推广 DC/EP。

从资本角度来考量

DC/EP 作为公共品，需要相应的配套措施，并基于在不同行业和区域的基础平台和生态平台上运转，释放其价值。就资本而言，中央部委和政府作为行政管理机构，有权利和义务在区域平台和生态建设方面进行统筹设计和制度安排。

2020 年 4 月 7 日，国家发改委和中央网信办联合印发的《关于推进“上云用数赋智”行动 培育新经济发展实施方案》，以企业数字化转型为主线，以“上云用数赋智”为重点突破口，加快推进数字产业化和产业数字化步伐。在推进过程中，针对单体企业出现的“不想转”“不敢转”“不会转”的问题，需要政府以基金为先导，带动社会资本，通过金融杠杆，进行前瞻性的部署，最终实现要素设施共享、企业互联融通、开放协同创新、资源优化配置和产业生态快速生成，构建出全新的产业组织方式，发挥 DC/EP 的潜能，培育数字经济新动能。

由于 DC/EP 的技术选型需要在不同的场景中反复迭代和不断扩展，既需要有政府的统筹规划和制度安排，也需要市场主体在重塑商业模式上有突破和创新，最终助力在人民币国际化上实现突破。

参考文献[1] 王永红.数字货币技术实现框架[J].中国金融,2016(17):15-17.[2] 范一飞.中国法定数字货币的理论依据和架构选择[J].中国金融,2016(17):10-12.[3] 姚前.理解央行数字——一个系统性框架[J].中国科学, 2017, 47: 1592-1600.

中国央行已发出其最强烈的信号之一，即专注于构建人民币数字版本的承诺。

在4月4日的通知中国央行说明：“毫无疑问，中国人民银行将通过增强的自上而下的设计进一步发展国家数字货币。”

该通知是央行副行长范宜非周五在周五召集的2020年国家货币金银和安全工作视频电话会议的摘要。年度会议的目标之一是在明年确定银行的首要任务。

虽说这至少是第三次在年度会议上提到数字化人民币或数字货币电子支付（DCEP），但用到的明确语言说明对该项目的立场比以前更为坚定。

在2018年会议上，该银行说明将“稳步推进”该项目。去年，它说明将通过密切关注国内外加密货币空间的趋势以及在2019年对在线融资进行更严格的监督来“加速”这一过程。

虽说这项倡议已经有多年历史，但它很有可能增加了与冠状病毒相关的对实际钞票的忧虑。在2月15日的新闻发布会上，央行说明将对现金进行消毒和存储7至14天，然后再使用，并投放6000亿元人民币的新现金。

根据近期一次会议的通知，随着对DCEP的促进，中国人民银行致力于改革发行和获取现金及其他债券的系统，以更好地管理现金流通，该银行议程上的其他优先事项包含加强对假币的打击和测试计划以管理大量现金。

通知称，除中国人民银行各部门外，主要国有商业银行的官员也参加了此次会议。