什么叫获利回吐（热门20篇）

对于投资者来说，最近比特币的走势让人比较高兴。在3月12日滑落到最低的3800美元之后，比特币在几天时间在5000美元附近积蓄能量，依旧在上周五来到6000美元上方，通过周末回调之后，本周继续发力，目前保持在6500美元左右。

此时距离比特币雪崩只过去了11天，在这11天时间里回弹的量达到2700美元，除了以比特币为首的主流加密货币，最近一些山寨币的涨幅更是亮眼，在这批山寨币当中最主要的就是Tezos和其他一些较小的山寨币（altcoins）。

有很多分析师认为，在比特币的领涨之下，一些比较小的加密货币、山寨币将会带来更大的投资机会。

现在Tezos领涨大盘，比较多的分析师预测在未来的几天和几个礼拜当中该币种的技术指标会出现明显的上涨趋势。

加密市场的上涨更多是被比特币所引领的，比特币的涨幅还不是最大的，像是以太坊和瑞波币最近的表现都比较好。

在山寨币当中，一些较小的山寨币，如Tezos，出现了非常大的涨幅。

Tezos上涨幅度超过22%，现在是1.78美元，相较于昨晚的价格出现过明显的上涨。

根据最近的市场上涨幅度，加密市场分析师对于加密货币未来的走势非常乐观，加密市场分析师也在密切关注山寨币的走势，并积极通过自己的推特给出关于山寨币价格的看法。

分析师莱杰目前正在预测Tezos价格，预计目标价约为2.26美元，这是Tezos价格遇到的阻力点位。

莱杰最近做出的预测和现在的价格点位是高度吻合的，这吸引很多投资者都到他的推文下面做咨询。

从现在的价格看起来，如果最近比特币的价格不出现比较大的下跌，那么许多像Tezos这样的加密货币以及山寨币将会处在一个市场上非常有利的地位，预计将会有更多资金进入到小众加密货币和山寨币的市场当中。

并购套利策略最主要的操作手法是买入被收购方股票，同时卖空收购方股票。其获利来源是收购方股价与被收购方股价之间的价差。并购价差缩小，对冲基金经理将从中获利;并购价差扩大，将发生亏损。

事件驱动策略独立于市场波动，主要从提升上市公司价值的事件和资本结构的错误定价中获利。前者通过辨识和预判提升公司价值的催化剂事件来实现，包括并购、分拆、公司解散、资产出售与剥离、破产、清算与重组等;后者则利用公司资本结构工具错误定价来获取价值，包括两地上市的股价差异、控股公司与运营子公司的价格差异、股类套利、指数校准等，不像第一种情况，某一事件并没有产生提升公司价值的催化剂，而是依赖长期的市场效率来实现价值。

在影响公司价值的各类事件中，最大的门类是并购。并购套利策略可追溯至20世纪40年代中期，当时，高盛的合伙人古斯塔夫·列维(Gustave Levy)为从并购所涉公司的股价变动中获得利润，而创立了套利部门。其具体操作手段是：在并购交易公布后买入被收购公司的股票;其获利空间在于—被收购公司并购交易公布后的股价与并购完成时的股价之间的差价。

两种交易策略

在并购交易中，收购对价或是现金，或是收购方股票，或是二者组合。

现金合并。对于只涉及现金的收购，最简单的套利交易策略就是买入目标公司(被收购方)股票，并持有到交易完成为止，并不会做空收购方股票。

换股合并。而在用股票支付收购对价的情况下，基金经理通常会采取配对交易，买入被收购方股票，同时卖空收购方股票。做空交易能保护对冲基金免受跌价风险的影响，以防收购方股价下跌。这种交易方式的原理是：与现金合并不同，换股合并的对价不是固定不变的每股现金价格，而是根据双方的股价比率来决定。换股很可能会导致收购方股价大跌，所以对冲基金经理在构建头寸时会根据换股比率来买入和卖空的股票数量。

假如并购延迟或失败

如果并购交易延迟完成，就会延长投资期限，势必压低投资回报。然而，对于对冲基金经理来说，更大的风险是并购交易失败。他需要对并购过程深入调查(图5)，以确定并购失败的概率，并评估并购失败时所产生的潜在损失。

导致交易失败的因素纷繁复杂，包括财务困难、监管障碍、双方管理团队存在分歧、负面信息被披露等，这些因素带来的不确定性，都导致被收购方股价低迷，并持续到交易结束。通常，交易失败的风险越大，并购套利价差也愈大。并购成功时，并购价差逐步缩小，对冲基金经理将从中获利。但如果交易遇到障碍，并购价差会扩大，这时对冲基金将发生亏损;交易失败时，被收购方股价可能大幅下挫，这时，对冲基金经理不得不回补空仓，从而蒙受损失。

一般来说，对冲基金经理倾向于在一笔交易中逐步增加仓位。显然，交易完成的概率会随时间而加大，如果在临近完成日期前交易失败，对冲基金经理受到的损失最大。

历史表现优于基准指数

2000至2012年，HFRI并购套利指数的表现优于MSCI环球指数(图6)。从历史数据中可以看出，在正常的市场条件下，与市场的相关系数(0.61)较低，贝塔系数(0.12)也较低。不过在发生系统性震荡的时候，如2008年，这种策略仍然容易遭受损失。

并购套利策略的表现主要取决于两个因素，即并购交易的数量和交易成功带来的溢价。鉴于公布的交易数量呈周期性变化，并受到经济周期影响，长期熊市会放缓并购的步伐。因此，这种策略的成功有赖于有利的环境，在这种环境下，基金经理能够构建多元化的交易投资组合，其中成功交易产生的价差将足以弥补失败交易带来的损失。

分散投资降低风险

与传统的“买入并持有”策略相比，并购套利把赌注押在价差走向上，用配对交易对冲掉市场风险，最大的风险便是交易失败或延迟。控制这一风险最有效的方法是分散投资。在市场严重动荡时期，交易失败的风险会大幅上升，许多对冲基金经理倾向于买入市场指数的价外认沽期权，以防范风险。许多基金经理会为放大回报使用杠杆，但由于价差加大同时也会加大交易失败带来的风险，因此此举需要防范杠杆加大的风险。

交易终止的风险虽然不是系统性风险，但是在市场环境剧烈震荡时(例如2008到2009年的全球金融危机)，交易就容易失败。

对冲基金经理也需要考虑流动性风险，他们大都青睐高市值公司之间的并购交易，以确保在卖空时有足够的流动性。

此外，当多位并购套利型的对冲基金经理同时对同一笔交易建仓时，会造成“拥挤交易”，如果每个对冲基金经理都选择同时平仓，这种情况会变得十分危险，尤其是在交易未能完成的情况下。

并购浪潮与经济周期同步

在经济周期的更迭中，由行业震荡、技术变革、放松管制以及全球化所引起的并购浪潮阵阵来袭。每一轮并购浪潮均以业务结构的全面更新为特征，也都是因市场崩溃和经济衰退而终结。

第一轮并购浪潮(1895-1903)是一次大规模的横向购并，在美国制造与运输领域造就了钢铁、电话、石油、采矿以及铁路行业的超级巨头。在第二轮并购潮(1920-1929)的推动下，首轮并购中催生的整合者进一步走向整合，福特等公司即在此背景下崛起。第三轮并购(1955-1973)是一次扩张和多样化的过程，在此期间，美国企业纷纷进军新市场、组成大型企业集团。第四轮并购潮(1974-1989)则发生在高杠杆敌意收购和企业狙击收购大行其道的时期。第五轮并购(1993-2000)则是以跨界强强联合为主导，重点在于创造规模经济效益。第六轮并购浪潮(2003-2008)见证了全球化、私募股权和股东行动主义的产生。

在全球经济衰退的影响下，2008年的并购市场陷入了2004年以来的最低谷，并购活动涉及的金额约为2007年高峰期的一半(图1)。从地区来看，并购活动仍以北美为主，占比为44%，随着经济的活跃，亚太地区的并购量也在增长，2012年亚太地区占据了全球22%的并购量

不过，在经济和并购行业最为低谷的2008年，随着目标公司的市值大幅受挫，并购溢价(即高出被收购公司市值的部分)往往比其他年份更高，北美地区的并购溢价近50%对于并购套利策略的投资者，反而更能在高溢价下获利。

并购价差决定盈利空间大小

采取配对交易时，对冲基金经理并不在意并购双方股价的绝对变化，而是对收购方股价与被收购方股价之间的相对变化(价差)进行方向性分析。由于进行购并套利交易的目标是锁定价差，只要市场相对稳定，这种策略一般不会受到股市大盘波动的影响。但是在市场剧烈动荡时期，价差可能会受到影响。

对冲基金经理建仓时还需要考虑并购背后的经济因素，包括价值创造、成本削减、协同增效、规模经济效益、人员冗余、财政影响、成本、整合过程、遭到被收购公司管理层反对的可能性以及监管审批等等。经济信心对并购成败也有着显著影响，如果管理层对自家公司股价和宏观经济抱有信心，他们就更有可能积极进行并购交易。仓位大小则取决于交易风险以及对并购完成时间的预计。

如果交易价差很小，对冲基金经理会借助杠杆放大回报。

一般来说，并购价差的大小与交易失败的风险成正比。对冲基金为获得较大的价差，需要承担更多的风险。在多方竞购的情形中，由于多个收购方之间可能存在竞争关系，都看到整合被收购方的战略价值，因而不断提高收购报价，且这种情形存在更多变量，并购价差也会加大。随着报价的节节攀升，参与其中的对冲基金坐收渔利。星狮集团(下称“FNN”)并购案即是一例。

FNN是一家在新加坡上市的食品饮料和房地产集团。多年来，该公司的股价一直远远低于其各部分估值总和。重大价值释放事件发生在2012年7月，泰国TCC资产管理公司(下称“TCC”)提出收购FNN及其亚太酿酒集团(FNN与喜力啤酒合资经营)的多数股份，TCC又在同年9月向FNN提出了以8.88新元/股收购其剩余少数股份的强制要约。但是，该报价明显低于FNN的每股资产净值，而且在JP摩根为FNN独立董事单独编制的估值报告中也处于低位(估值区间为8.30新元至11.22新元)。独立董事建议小股东不要接受该要约。TCC的收购价过低，无法获得FNN的控制权，因此它有可能被迫提高出价，以获得董事会推荐。此外，麒麟啤酒是FNN的股东之一，持股比例为14.8%，这进一步加大了TCC提高收购价的可能性。

2012年10月19日，印尼某富豪家族控制的新加坡上市地产公司华联企业有限公司(下称“OUE”)宣布有意竞购FNN，此举更是推波助澜。OUE将报价提高至9.08新元/股。2013年1月18日，TCC进一步将收购价提高至9.55新元/股(图4)，从而获得了50.9%的股东的支持。麒麟啤酒随后也同意将其14.8%的股权出售给TCC。TCC与FNN于2013年2月19日达成收购，TCC持有的FNN股份达到90.3%。根据最新的收购价格，FNN的估值为137.5亿美元。

英国领先的对冲基金Ruffer Investment Management透露，它在不到60天的时间里从比特币投资中获得了5.4亿英镑的收入，但它减少了其加密货币持有量。

在一份记入英国报纸《电讯报》的报告中，鲁弗在大约三个月前将其约2.5％的资产投资到比特币后看到了“即时烟花”，随着比特币的价格上涨至20,000美元以上，并带来了数百万美元的收益。一月份创下历史新高，超过42,000美元。

然而，英国金融巨头并未保留其所有比特币资产，而是披露已售出了大约一半的BTC资产。

“我们在11月对所有基金进行了2.5％的分配，总计约6亿美元，这已经翻了一倍还多，因此我们决定取消’账面成本’并获得6.5亿美元的利润，” Ruffer联合经理说，邓肯·麦金尼斯。“我们还有大约7亿美元的剩余资金，目前总体上增加了7.5亿美元。”鲁弗投资管理公司积极管理投资，主要是对常规资产的投资，并自由运作，没有严格的基准。

截至2020年12月31日，这家总部位于英国的对冲基金在全球范围内拥有约6,600个客户，主要是个人和家庭，养老基金和慈善机构，管理的资金为210亿英镑。此外，首席经理透露，该公司最初对2017年投资于全球最受欢迎的加密货币持怀疑态度，但他承认情况在过去四年中发生了变化，自COVID-19时代以来许多人转向虚拟资产。邓肯·麦金尼斯还透露，散户投资者“迫切需要另类的避险资产”，机构也纷纷购买它们。在撰写本报告时，比特币的交易价格为37,951.49美元，日交易量为626亿美元。比特币当天上涨了5.02％。

12月17日，星期二- 过去几个小时内，比特币（BTC）从6,950美元的价位迅速回落至6,600美元以下。

比特币价格急剧下跌，在短短几个小时内跌至近350美元。BTC的开盘价为6,915美元，此刻世界上最大的加密代币继续横盘整理，随后跌至目前的交易价格低于6,600美元大关。BTC当天亏损近5％。

下一个价格为2,800美元的比特币

Cointelegraph的撰稿人Horus Hughes 写道，如果BTC无法保持$ 6,600的价格水平，“交易者将寻找价格，以遵循熟悉的下跌至长期下降通道趋势线支撑位$ 6,400的模式。”

更悲观的是，Cointelegraph分析师Keith Wareing写道，BTC仍然令人震惊地看跌，甚至可能看到2800美元左右的价格低位。他说：“按照目前的情况来看，未来几个月的下行空间可能低至2800美元。”

今天，比特币和以太（ETH）都受到了打击。最高的山寨币一天危险地接近两位数的损失，当日损失超过8％。该代币目前的交易价格略低于122美元。

同时，按市值计算的第三大代币XRP已经表现出两位数的痛苦，当日损失超过12％。XRP目前的价格为每枚代币0.018美元，自2017年10月以来首次跌破0.20美元大关。

前20个硬币与圣诞节精神一起全线红色烛台

山寨币正在流血。Chainlink（LINK）首当其冲，当天损失超过13％，而Cosmos（ATOM）和比特币现金（BCH）分别损失12％和10％。

目前，总体加密货币市值约为1765亿美元，比特币占总量的67.6％。

基金定投具有摊薄成本、熨平风险、享受复利等特点，聚焦长期投资的定投、越早入场越好，需要长期投资的信心。

基金定投退出时则要根据制定好的科学、理性的策略，纪律执行。众所周知，止盈定投是基金定投获利的硬指标，如何更好地执行止盈定投、增强投资信心?以下几种方法供参考。需要注意的是，一段定投计划的结束只是新一轮定投的开始，定投是一个长期坚持的过程。

保守法——见好就收

最简单的定投退出方法，就是提前设定期望收益率，到达目标后，停止扣款，落袋为安。

例如，设定一个年化收益20%的预期收益率，一旦定投组合的年化收益超过了20%，就在当月全部赎回定投组合中的所有基金份额，并停止从此之后的定投扣款。

这种方法比较适用于目标明确、保守的投资者，在本次定投结束之后可以将定投赎回的资金一部分用于实际需求，另一部分投资于低风险的债券基金或者货币市场基金，也可重新开启一段新的定投。

激进法——且战且退

此法适用于激进选手。比如设定高一些的预期年化收益，在到达目标后，先停止定投，再设定一个现有组合最大回撤幅度，当触及最大回撤时，全部赎回。

例如，某投资者设定了一个年化30%的预期收益，以及10%的最大回撤(赎回触发值)。假设他定投的年化收益已经超过了30%，停止定投时，该定投组合的总市值共20万元。当时股市正处于快速上涨阶段，投资组合总市值由20万元涨到了25万元的最高值，然后市场下跌、25万元跌至22.5万元(即回撤了10%)，触发了回撤点，投资者此时应全部赎回定投份额。

这个方法的好处是，在目标实现时，现有的定投组合还能够继续享受市场向上的收益，避免错过后面的获利机会，而缺点就是要时刻关注市场的走势，并且在回撤超过10%时要果断赎回，倘若拒绝不了市场继续攀升的诱惑而选择继续持有甚至加码扣款，会浪费赎回的较佳时机、加剧损失。

最大回撤幅度的参照点不是固定的，可以投资组合达到目标收益时的数据作为参照，也可以停止定投后净值上涨到较高点时的数据为参照。

折中法——化整为零

当投资目标收益实现时，停止定投扣款，并在此后定期定额赎回。

例如，设定一个年化收益15%的预期收益率，一旦定投组合的年化收益超过了15%，就从下个月开始停止定投扣款，并同时从下个月开始每个月赎回持有基金总份额的1/3，分三个月全部赎回。

这种定时定额赎回的好处是，在预定的收益目标实现之后，如果当时市场还处于上升阶段，未赎回的部分还能继续享受市场上涨带来的收益，也不需要时刻关注市场的走势确定赎回时点，同时还避免了未能及时获利了结情况的发生。

缺点是，在定期定额赎回的过程中，市场可能已经发生了明显的变化，尚未赎回的份额会发生亏损。

今天上午世界顶级加密货币跌至10,060美元，这是自9月2日以来的最低估值。由于激动的分析师放弃了看跌情绪，上周动能因BTC从8月底的10,000美元大跌回升。

由于比特币今天下跌，其市场对山寨币的主导地位也跌破了70％的里程碑。比特币的坏消息通常对山寨币来说是个好消息，而近几个月来一直在萎靡不振。在过去的几天里，一些主要的山寨币已经取得了相当大的收益，例如EOS，上周上涨18.4％，而比特币最接近的竞争对手Etherum上涨超过5％。

比特币的市场支配率从71.2％下降到69.7％，这似乎是一个相当无关紧要的损失; 然而，一些分析师预测，这可能预示着山寨币运气的好转。许多分析师称为山寨币季节的山寨币反弹让一些人相信加密市场将迎来与2017年类似的另一次繁荣。

并购套利策略最主要的操作手法是买入被收购方股票，同时卖空收购方股票。

对冲基金是怎么从并购中获利的？

其获利来源是收购方股价与被收购方股价之间的价差，并购价差缩小，

对冲基金经理将从中获利，并购价差扩大，将发生亏损。

事件驱动策略独立于市场波动，主要从提升上市公司价值的事件和资本结构的错误定价中获利。前者通过辨识和预判提升公司价值的催化剂事件来实现，包括并购、分拆、公司解散、资产出售与剥离、破产、清算与重组等;后者则利用公司资本结构工具错误定价来获取价值，包括两地上市的股价差异、控股公司与运营子公司的价格差异、股类套利、指数校准等，不像第一种情况，某一事件并没有产生提升公司价值的催化剂，而是依赖长期的市场效率来实现价值。

在影响公司价值的各类事件中，最大的门类是并购。并购套利策略可追溯至20世纪40年代中期，当时，高盛的合伙人古斯塔夫·列维(GustaveLevy)为从并购所涉公司的股价变动中获得利润，而创立了套利部门。其具体操作手段是：在并购交易公布后买入被收购公司的股票;其获利空间在于—被收购公司并购交易公布后的股价与并购完成时的股价之间的差价。

并购浪潮与经济周期同步

在经济周期的更迭中，由行业震荡、技术变革、放松管制以及全球化所引起的并购浪潮阵阵来袭。每一轮并购浪潮均以业务结构的全面更新为特征，也都是因市场崩溃和经济衰退而终结。

第一轮并购浪潮(1895-1903)是一次大规模的横向购并，在美国制造与运输领域造就了钢铁、电话、石油、采矿以及铁路行业的超级巨头。在第二轮并购潮(1920-1929)的推动下，首轮并购中催生的整合者进一步走向整合，福特等公司即在此背景下崛起。第三轮并购(1955-1973)是一次扩张和多样化的过程，在此期间，美国企业纷纷进军新市场、组成大型企业集团。第四轮并购潮(1974-1989)则发生在高杠杆敌意收购和企业狙击收购大行其道的时期。第五轮并购(1993-2000)则是以跨界强强联合为主导，重点在于创造规模经济效益。第六轮并购浪潮(2003-2008)见证了全球化、私募股权和股东行动主义的产生。

在全球经济衰退的影响下，2008年的并购市场陷入了2004年以来的最低谷，并购活动涉及的金额约为2007年高峰期的一半(图1)。从地区来看，并购活动仍以北美为主，占比为44%，随着经济的活跃，亚太地区的并购量也在增长，2012年亚太地区占据了全球22%的并购量(图2)。

不过，在经济和并购行业最为低谷的2008年，随着目标公司的市值大幅受挫，并购溢价(即高出被收购公司市值的部分)往往比其他年份更高，北美地区的并购溢价近50%(图3)。对于并购套利策略的投资者，反而更能在高溢价下获利。

两种交易策略

在并购交易中，收购对价或是现金，或是收购方股票，或是二者组合。

现金合并。对于只涉及现金的收购，最简单的套利交易策略就是买入目标公司(被收购方)股票，并持有到交易完成为止，并不会做空收购方股票。

换股合并。而在用股票支付收购对价的情况下，基金经理通常会采取配对交易，买入被收购方股票，同时卖空收购方股票。做空交易能保护对冲基金免受跌价风险的影响，以防收购方股价下跌。这种交易方式的原理是：与现金合并不同，换股合并的对价不是固定不变的每股现金价格，而是根据双方的股价比率来决定。换股很可能会导致收购方股价大跌，所以对冲基金经理在构建头寸时会根据换股比率来买入和卖空的股票数量。

并购价差决定盈利空间大小

采取配对交易时，对冲基金经理并不在意并购双方股价的绝对变化，而是对收购方股价与被收购方股价之间的相对变化(价差)进行方向性分析。由于进行购并套利交易的目标是锁定价差，只要市场相对稳定，这种策略一般不会受到股市大盘波动的影响。但是在市场剧烈动荡时期，价差可能会受到影响。

对冲基金经理建仓时还需要考虑并购背后的经济因素，包括价值创造、成本削减、协同增效、规模经济效益、人员冗余、财政影响、成本、整合过程、遭到被收购公司管理层反对的可能性以及监管审批等等。经济信心对并购成败也有着显著影响，如果管理层对自家公司股价和宏观经济抱有信心，他们就更有可能积极进行并购交易。仓位大小则取决于交易风险以及对并购完成时间的预计。

如果交易价差很小，对冲基金经理会借助杠杆放大回报。

一般来说，并购价差的大小与交易失败的风险成正比。对冲基金为获得较大的价差，需要承担更多的风险。在多方竞购的情形中，由于多个收购方之间可能存在竞争关系，都看到整合被收购方的战略价值，因而不断提高收购报价，且这种情形存在更多变量，并购价差也会加大。随着报价的节节攀升，参与其中的对冲基金坐收渔利。星狮集团(下称“FNN”)并购案即是一例。

FNN是一家在新加坡上市的食品饮料和房地产集团。多年来，该公司的股价一直远远低于其各部分估值总和。重大价值释放事件发生在2012年7月，泰国TCC资产管理公司(下称“TCC”)提出收购FNN及其亚太酿酒集团(FNN与喜力啤酒合资经营)的多数股份，TCC又在同年9月向FNN提出了以8.88新元/股收购其剩余少数股份的强制要约。但是，该报价明显低于FNN的每股资产净值，而且在JP摩根为FNN独立董事单独编制的估值报告中也处于低位(估值区间为8.30新元至11.22新元)。独立董事建议小股东不要接受该要约。TCC的收购价过低，无法获得FNN的控制权，因此它有可能被迫提高出价，以获得董事会推荐。此外，麒麟啤酒是FNN的股东之一，持股比例为14.8%，这进一步加大了TCC提高收购价的可能性。

假如并购延迟或失败

如果并购交易延迟完成，就会延长投资期限，势必压低投资回报。然而，对于对冲基金经理来说，更大的风险是并购交易失败。他需要对并购过程深入调查(图5)，以确定并购失败的概率，并评估并购失败时所产生的潜在损失。

导致交易失败的因素纷繁复杂，包括财务困难、监管障碍、双方管理团队存在分歧、负面信息被披露等，这些因素带来的不确定性，都导致被收购方股价低迷，并持续到交易结束。通常，交易失败的风险越大，并购套利价差也愈大。并购成功时，并购价差逐步缩小，对冲基金经理将从中获利。但如果交易遇到障碍，并购价差会扩大，这时对冲基金将发生亏损;交易失败时，被收购方股价可能大幅下挫，这时，对冲基金经理不得不回补空仓，从而蒙受损失。

一般来说，对冲基金经理倾向于在一笔交易中逐步增加仓位。显然，交易完成的概率会随时间而加大，如果在临近完成日期前交易失败，对冲基金经理受到的损失最大。

分散投资降低风险

与传统的“买入并持有”策略相比，并购套利把赌注押在价差走向上，用配对交易对冲掉市场风险，最大的风险便是交易失败或延迟。控制这一风险最有效的方法是分散投资。在市场严重动荡时期，交易失败的风险会大幅上升，许多对冲基金经理倾向于买入市场指数的价外认沽期权，以防范风险。许多基金经理会为放大回报使用杠杆，但由于价差加大同时也会加大交易失败带来的风险，因此此举需要防范杠杆加大的风险。

交易终止的风险虽然不是系统性风险，但是在市场环境剧烈震荡时(例如2008到2009年的全球金融危机)，交易就容易失败。

对冲基金经理也需要考虑流动性风险，他们大都青睐高市值公司之间的并购交易，以确保在卖空时有足够的流动性。

此外，当多位并购套利型的对冲基金经理同时对同一笔交易建仓时，会造成“拥挤交易”，如果每个对冲基金经理都选择同时平仓，这种情况会变得十分危险，尤其是在交易未能完成的情况下。

历史表现优于基准指数

2000至2012年，HFRI并购套利指数的表现优于MSCI环球指数。从历史数据中可以看出，在正常的市场条件下，与市场的相关系数(0.61)较低，贝塔系数(0.12)也较低。不过在发生系统性震荡的时候，如2008年，这种策略仍然容易遭受损失。

并购套利策略的表现主要取决于两个因素，即并购交易的数量和交易成功带来的溢价。鉴于公布的交易数量呈周期性变化，并受到经济周期影响，长期熊市会放缓并购的步伐。因此，这种策略的成功有赖于有利的环境，在这种环境下，基金经理能够构建多元化的交易投资组合，其中成功交易产生的价差将足以弥补失败交易带来的损失。

第二次世界大战结束前，同盟对于如何处置轴心国的雅尔塔协议相信大家都非常的熟悉了。其实事实上，在二战结束后还有着另外一次同盟国处置轴心国的会议，那就是《五国合约》，也就是我们所谓的《巴黎和约》。对于这个合约可能了解的小伙伴们还不是很多，这五个国家分别是意大利、罗马尼亚、匈牙利、保加利亚、芬兰。

德国是欧洲法西斯灾难的中心，英美法与苏联已瓜分德国。而上述五国都是德国的“马仔”，其对欧洲的危害性不如德国，芬兰甚至都没有正式加入轴心国。所以，战胜国对五国的处置相对比较宽容。

不过，二战结束，冷战就要开始，英美法和苏联在如何处置五国的问题又开始互相算计。

意大利在北非和东非有不少殖民地。英国想占领利比亚和意属索马里，法国则盯上阿尔及利亚、突尼斯，苏联想在利比亚建立军港，美国打算让联合国对意大利殖民地进行托管。

美国这么善良?哪有这种事?要知道联合国总部纽约在美国……

列强们扯不断牛皮，只好说事情先放一放，先处置相对好处理的。

还是先拿意大利开刀。意大利不但输了战争，还输掉了大把金钱。按条约规定，意大利要向苏联赔付美金1亿元，在这当时可不是小数。另外，意大利还必须向曾经占领过的非洲埃塞俄比亚支付战争赔款2500万美元。意大利东南角的对岸邻国阿尔巴尼亚，也喜滋滋地拿到500万美元的赔款。

意大利必须在7年之内付出这些款项。不过，意大利也不是一点好处没有，就是东北角城市的里雅里斯特回归意大利。这座城市之前是被南斯拉夫占领的，但美英防止南斯拉夫倒向苏联，强行把的里雅斯特划成自由区，最后还是归了意大利。

芬兰则主要是被苏联割肉。北冰洋的贝柴摩省成了苏联的地盘，芬兰至此丧失北冰洋沿岸。芬兰必须同意把波拉卡-乌德地区租给苏联50年，苏联用来建设海军基地。苏联还算不错，交给芬兰租金，一年是500万芬兰马克。

50年租金是2.5亿芬兰马克，可同时芬兰要向苏联赔付3亿美元的战争赔款，实际上苏联还是占了便宜。芬兰所得到的，不过是苏联不再租借芬兰湾出海口处的汉科半岛。

巴尔干半岛的三个斯拉夫国家，罗马尼亚是赔的比较惨的。意大利经济强于罗马尼亚，也只向苏联支付1亿美元，而罗马尼亚则要向苏联支付3亿美元，少一毛钱也不行。这还不算苏联强行割走原属罗马尼亚的比萨比亚拉(包含摩尔多瓦)地区。当然，由于罗马尼亚资源丰富，苏联并没有求罗马尼亚赔现金，而是用资源在5年支付完毕就行(从1944年开始算)。

罗马尼亚的军队数量也被严格限制，总兵力必须在12万以下，多出一名士兵就是违约。

匈牙利很惨。原来获得了罗马尼亚西北部的北特兰西瓦西亚地区，悉数还给罗马尼亚，匈牙利东北部的外喀尔巴阡地区划给了苏联的乌克兰。匈牙利也没少赔款，苏联从匈牙利拿走了2亿美元，南斯拉夫和捷克斯洛伐克分走另外1亿。

保加利亚则在两次世界大战中都站错了队。保加利亚在战时和盟军有联系，战败后，保加利亚也拿到了罗马尼亚南端的南多布罗加地区。不过，作为战败国，保加利亚必须接受惩罚。

这次赔付，主要给了南边的邻国希腊，4500万美元。西边的邻国南斯拉夫，也从保加利亚拿走2500万美元。

你可能注意到了，这次五国和约，苏联占到的便宜最多。尤其是对罗马尼亚、保加利亚、匈牙利和芬兰。这很好理解，芬兰是苏联的邻国，列宁格勒就在苏芬边界不远，罗、保、匈三国都在东欧。以美国为首的西方和苏联分割地盘，作为双方妥协的产物，苏联在西方的默许下控制了东欧。苏联也认可了西方瓜分意大利的地盘。

国寿安鑫利365天是现在支付宝平台上较为火热的一款理财产品，很多用户都买了这款产品，那么国寿安鑫利365天的预期收益是怎么算？投资一次最终可以获得多少预期收益？这些都成为很多都是投资者想知道的，今天就让带大家一起计算一下国寿安鑫利365天的预期收益吧。

国寿安鑫利365天预期收益情况

截止2019.12.17，历史年化利率为4.92%，产品期限是365天，起购金额为1000元，T日交易，T+2产生预期收益。

国寿安鑫利365天预期收益怎么算？

作为一款中低风险净值型理财产品，其具体预期预期收益是无法计算的，历史年化预期收益反映的历史预期收益水平，预期收益为365天后净值变化的累计预期收益。

其计算方式为：假设投资者资金为1万元，购买当日净值为1.0000，365天后，其净值达到1.0500，那么预期收益怎么算？

购买该基金份额=10000/1=10000份；

基金预期收益=10000*1.0500-10000=500元；

虽然我们无法具体计算出所获预期收益，但是我们可以根据历史预期收益水平来看看，该产品预期收益情况。

假设最终预期收益利率为历史预期收益利率4.92%，那么我们可获得预期收益为：投资预期收益=利率*本金*投资期限/360=4.92%*10000*365/360=498元；

这样来看，如果按产品的历史预期收益年化利率计算，投资10000元，到期后，其预期收益水平498元。

理财小贴士：

1）上述的产品净值是做的假设，具体净值情况可查看产品信息。

2）产品的历史预期收益年化利率只代表历史情况，其历史预期收益也是估算而来，仅供参考。

以上是关于国寿安鑫利365天预期收益怎么算的所有内容，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。

获利能力分析的主要目的是从外部市场的角度分析企业行为对经营利润的影响，允许从业务方面(客户，客户组,产品,产品组，内销外销等销售类型等及其组合)和组织单元(比如销售组织，分销渠道，业务范围，工厂等组合)对企业经营利润进行详细分析获利能力主要是衡量在一定资本额度(或资产额度)前提下，能够获得多少利润，因此，获利能力分析一般采用比率分析法，具体指标如下：

资产报酬率：资产报酬率是指在企业资产总额中平均每百元资产所能获得的纯利润，因此，这一指标也叫做投资盈利率，资产报酬率越高，表明公司资产运用效果较好，反之，运用效果较差。

每股账面价值=股东权益总额/(优先股+普通股)

股息支付率：即普通股股票账面价值与派发的普通股股利之比，又称股利分配率。股息支付率越高，反映公司获利情况越好，股东所获收益就超多，股东利益就有保障。计算公式为：

资产报酬率=(税后盈利/平均资产总额)*100%

注：平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)/2

资本报酬率：资本报酬串是指在企业资本总额中平均每百元资本所获得的纯利润，即税后利润与资本总额的比率。该指标也叫做净收入比率。它主要反映资本经营成效。

资本报酬串越高，表明公司对资本的利用超好，反之越差，其计算公式为：

股东权益报酬率=(税后利润—优先股利)/股东权益*100%

每股账面价值：即公司资产净值(或股东权益总额)与发行股票的总股数之比，该指标能反映公司资本实力的强弱.每股所代表的账面价值越大，表明公司的资本实力较强，反之资本实力较弱。计算公式为：

资本报酬率=(税后利润/资本总额)*100%

股本报酬率：股本报酬串指股票发行公司平均每百元股本所占的纯利润，也就是税后利润与公司总股本之比率。股本报酬串的高低，可反映公司分配股利能力的大小，股本报酬率高，表明公司分配的股利就多，反之就少。

股本报酬率=(税后利润/股本总额)*100%

股东权益报酬率：即股东权益与税后利润减去优先股股利之后的比率。股东权益报酬串又称为净值报酬率。这一指标可以反映普通股权益所得报酬的高低，同时也可衡量公司的经济实力。股东权益报酬串超高，说明公司实力越强，反之，公司实力就较弱。计算公式如下：

在现货原油交易中投资一定要稳定，无论是在下单、获利、亏损等步骤上，但是即使再稳投资者还是经常遇到被套的情况，现货原油单子被套了怎么办，现货原油解套获利有什么秘诀吗？

现货原油解套获利的技巧有以下几个：

一、在低位可以补仓。

在低位补仓是常用的，也是相对比较容易的解套技巧。当你的单子在高位的时候被套住了，这时候你需要做的是在资金充足的情况下持仓观望，等到行情走向低位时可以补仓，就是再次买入单子，行情再次走向高位时即可获利出局，之前亏损的单子就可以解套转亏为盈了。

投资者需要注意的是补仓是发生在对行情的判断觉得可以反转的时候再补，如果行情不确定盲目补仓或在反弹前过早进场补仓，越补仓亏损越大，而且占用的保证金也更高，所以资金量大更有利于控制风险。

二、在高点卖出，低点买入，倒价差（即高抛低吸）。

倒价差就是说在高点时被套单子卖出，行情走到低位时再次买入单子，也是很好操控一种解套方法。当处于震荡区间行情时，将被套牢多单在相对高点的时候平仓，等到行情跌到最低位时再次买入进场，等待着高点再次卖出，这样就可以弥补之前的亏损。

这种解套方法相对来说风险比较小，只要震荡区间行情判断正确，就可以顺利的进行操作，但如果行情判断错误，则面临再次套单的危险。

需要提示的是使用倒价差操作的时候，多注意小时图判断趋势，小时图的走向则不必多关注，因为小时图的波动过于频繁，会影响对进出点位判断的，从而导致错过最佳点位。

三、逢高处减仓或平仓。

逢高减仓就是劝说被套的投资者再对行情判断确认失误的情况下及早平仓，在行情反弹到阻力位或者支撑位时马上果断平仓或减仓。这是解套方法中的下下策，这也是在解套中确认判断错误且没有回转余地的情况下无奈采取的一种“逃跑”战术。

检方指控其在担任基金经理期间利用未公开信息违法交易108只股票，涉案金额2.5亿，非法获利185万。林彤彤当庭认罪。法院将择日宣判。

值得注意的是，林彤彤是于今年5月从澳大利亚回国自首，这也是继马乐、魏立波等人之后，近期又一起老鼠仓涉案人员归国受审的案例。

交易2.5亿获利185万

根据公诉方的起诉书，林彤彤在2009年2月到2013年11月担任汇丰晋信龙腾基金经理期间，利用职务便利通过林某某、郑某某等三人的账户，委托同学庄某操作，先于或者同期于其管理的基金买入格力电器、招商银行等108只股票，非法累计交易金额达到2.5亿余元，非法获利185万元。

对于检方控述，林彤彤供认不讳，法官宣布将择日宣判。

资料显示，今年43岁的林彤彤是国内最早一批投身于公募基金的元老之一，1998年任职华安基金公司，2006年加入汇丰晋信，当年9月汇丰晋信龙腾基金成立，他管理该基金直至离任。该基金的回报率为145.86%，高于同类基金的平均回报率118.44%。

2014年1月11日，汇丰晋信发布公告成，林彤彤因个人健康原因从公司离职，随后有关其涉案老鼠仓的传闻不断，但公司发布的澄清公告则表示“林彤彤因个人健康原因离职。公司在其离职前后均未接受任何形式的调查，运作一切正常”。

老鼠仓归国受审又一例

记者从庭审了解到，去年12月，林彤彤离境前往澳大利亚，后上海市公安局通过其妻对其进行劝返。今年5月8日，林彤彤从澳大利亚回国向上海公安机关自首，并第一时间退缴所有非法所得，当天就被取保候审。

林彤彤对此解释说：“当时因为工作原因身体不太好，年底拿到公司体检报告之后就想出国看病。”

这也成为继马乐、魏立波等人之后，近期又一起老鼠仓归国受审的案例。

去年5月，原博时基金经理马乐从美国返回并向监管部门交代犯罪事实；今年4月，原东吴基金经理魏立波在马来西亚吉隆坡向我国警方自首；而原华夏基金经理罗泽萍近日亦被爆出从美国返回并被北京警方采取强制措施。

值得一提的是，在向警方自首之前，魏立波和马乐已分别获得马来西亚和澳大利亚的绿卡。

今年10月，最高法院等多部门联合发布了《关于敦促在逃境外经济犯罪人员投案自首的通告》，指出在逃境外经济犯罪人员自本通告发布之日起至12月1日前向相关机关自动投案，如实供述自己罪行，自愿回国的，可以依法从轻或者减轻处罚。

而在最后陈述过程中，林彤彤及其辩护律师也恳请法院考虑其家庭状况及回国自首情节给予其一定的从轻审判。

年末鼠犯集中过堂

近年来，监管部门加大了打击老鼠仓的力度，多名涉案基金经理先后落网。资料显示，时至年末，一批鼠案嫌疑人开始陆续开庭受审或宣判。

10月22日，原光大保德信基金公司基金经理钱钧因犯“利用未公开信息交易罪”罪被判有期徒刑1年6个月，缓刑1年6个月，罚款160万元；而就在前一天，原汇添富基金(微博)基金经理苏竞因利用非公开信息交易罪非法获利3652万元被判有期徒刑两年半。

而根据上海市第一中级人民法院网披露，12月份因涉嫌利用未公开信息交易受审的原基金经理分别为：原海富通基金程岽，原东吴基金魏立波，原汇丰晋信林彤彤，原华宝兴业牟旭东和邹方霖。

获利回吐是什么意思？在外汇或者期货市场上，经常会出现获利回吐的现象，究竟什么是获利回吐呢，下面让我们一起来了解一下吧。

获利回吐是什么意思

获利回吐一般是指在价格上扬一段时间后，投资者卖掉手头持有的资产以实现获利，这会导致价格短暂回落。广义而言，获利回吐是指结清头寸以实现获利。

获利回吐，所作的交易是与开仓方向相反的交易，因此，对获利回吐与止盈类似，但获利回吐更多的是投资者主动的、即时的行为，一般市价成交；而止盈一般为订单，是预先设定好的具体价格。

外汇获利回吐的影响

因获利回吐时的操作与开盘方向相反，因而投资者的获利回吐行为，给汇率产生的影响，与止盈类似，同样会给汇价朝着原有方向运行带来阻挠，表现为上涨过程中的回落，和下跌过程中的反弹。

数字货币资产管理公司CoinShares昨天发表了一份报告，并提到有足够的证据表明机构投资者有潜在的获利了结，因为上周一些加密货币投资产品出现大量资金外流。

根据已发布的报告，由于机构投资者在2021年开始获利回吐，上周数字货币市场仅吸引了2900万美元的资金流入，较圣诞节前一周的10.9亿美元流入大幅减少了97％。此外，CoinShares提到总加密货币由于最近的价格上涨将加密投资产品的价值推至历史新高，目前管理的资产目前约为344亿美元。

“最近的价格上涨中有更多的投资产品参与，因为它们的可观交易量平均占比特币总交易量的10.5％。这些代表自2017年12月以来未见过的水平，但相似之处可能会结束。官方报告指出，本轮我们看到更多的投资者参与，净新资产为82亿美元，而2017年12月仅为5.34亿美元。

银行活期存款利率关系到我们存入银行的钱的获利情况，这个数据时不时会有小幅度的调整，据最新调整，从2016年3月1日起，为了供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，保证金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，中国人民银行宣布普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。2017年银行活期存款利率有0.35%（年利率），现在知道了活期存款利率，有人在问银行活期存款利率一万多少？接下来，希财小编附上了具体的公式算法，以供大家参考。1、具体公式:

利息=本金x利率2、计算过程：

本金=10000（元）

银行活期存款的利率是0.35%（年利率），按一年360天计算：

日利率=年利率x1/360=0.35%x1/360;

日利息=本金x日利率

=10000x0.35%x1/360

=35x1/360

=0.097（元）

年利息=本金x年利率

=10000x0.35%

=35（元）

相关介绍：2017年活期存款利率最新内容抢先看银行活期存款利率马上进入瞬间了解

编后语：以上内容从具体公式和计算过程两个步骤向大家详细阐述了银行活期存款利率一万多少，分别有日利息和年利息；其中公式利息=本金x利率是计算所有利息均可用的，只要大家掌握了这个公式，以后自己就能计算存入银行的钱能得到多少利息了。希望这个内容对大家有帮助，另外，银行的活期存款利率是会变化的，持续关注希财新金融银行理财栏目，将能及时获知最新关于银行活期存款利率内容。

每个人炒外汇都想赚到最多的钱。但是有什么方法呢?下面小编来告诉大家，怎样让炒汇获利最大化。

炒外汇的概念

炒汇又叫外汇保证金交易，是一种比股市投资更优越的金融投资工具。其投资方向是全球外汇市场。利用保证金交易来投资，外汇投资人可以运用杠杆原理，以小搏大、双向交易、操做灵活，而且由于是全球性的市场，行情被个人或机构控制的机会很小，所以相对于股市来说更加透明和公平。

炒外汇是针对不同国家的货币进行货币买卖的一種交易行为，所以当你对交易货币的汇率未來趋势把握正确的时候，你就可能获得潜在的利润。相反，当你的判断出现错误时，你就可能遭受潜在的损失。举例來说：根据你对市场上欧元与美元的汇聦嵞观察，你认为当前美元相对欧元來说是被低估了，你估计美元会在未來时间走强。于是，你提前用欧元买入一定数量的美元。如果市场的走向与你的判断吻合，美元相对欧元升值，那么你就卖出美元换回欧元，达到了获利。相反，如果美元相对欧元继续贬值，那么你就亏损了。我们称这種针对货币未來走向进行的交易为持有长期头寸。与之相对，针对外汇市场短期波动，进行的快进快出交易行为被称为持有短期头寸。在外汇市场中，为了达到最大获利，常常是两種交易行为交错进行。

想要获利炒外汇中的基本面分析和技术分析也很重要

在任何金融交易中，需要认识到的很重要的一点是：只要有市场投机行为存在，那么风险和利润都是同时存在的。炒外汇也不例外。你可能在短时间内获得巨大收益，也同时可能遭受沉重损失。在这个市场中，并不存在一个明确的方法，能够正确的预测货币的未知走向。然而，通过对市场进行一定的分析研究，是能够将作出错误判断的机率减小的。这種对市场进行的分析研究，分为基本面分析和技术分析。

基本面分析和技术分析是炒外汇中的两个基本方法。基本面分析关注的是整个世界，不同国家的金融，经济，政治等状况和这些状况对外汇市场走向的影响。技术分析则主要针对市场的交易价格，走势图和历史数据，得出对市场走向的判断。简而言之，基本面分析研究的是成因，而技术分析则研究的是结果。

冠状病毒带来的危机可能带来收益最大的可能不是比特币，而是石油黄金和央行数字货币。

虽然最近比特币的价格出现明显的反弹，疫情对于市场的影响还在继续，但是投资者更倾向于投资石油黄金，可能将会助推央行数字货币的推出。

随着油价的降低，最近石油的交易量是现在最大的资产，而黄金最近的交易量达到了历史新高的水平，虽然比特币交易量也在增长，但是由于比特币市场体量较小，所以增量比不上黄金和石油。

黄金是最受欢迎的，最近有一些关于黄金停产的谣言，现在投资者偏向于寻找一些小面额的黄金，因为大面额的黄金已经超过了一般投资者的购买力，但是小面额的黄金想要买到已经越来越困难了。

比特币作为去中心化的货币，大多数地区的商店是不接受比特币支付的，但是黄金可以兑换美元，这是黄金投资的好处。

数据应证这一点，闪电网络的付款在过去一年中一直在稳定下降。利基商业轨道和缺乏大规模用户的问题可能会出现。

而比特币的发展可能会给央行数字货币的发行一些启示。

最近，美国国会表示已经有“ 数字美元 ”的讨论，在某些方面与中国的央行数字货币有相似之处。

而疫情对于中国央行数字货币而言是一种刺激，相信中国会有积极的态度来发行数字货币，而且中国央行表示不会用于大规模的结算当中。

目前中国是世界上比特币算力最为丰富的国家，支持区块链限制比特币交易让中国在数字货币支付方面将会有很大机会发展。有专家预测，“数字化”经济时代可能即将到来。

据《环球时报》报道，央行正在起草数字货币规范性法案，疫情将会加速央行数字货币的推进。

不少分析师对于比特币的发展也有乐观的看法，认为比特币未来将会是很好的投资工具和小型支付转账的手段。

基金投资者在投资基金时最关心的就是投资基金的预期收益问题，鹏扬力泽债券C作为一款短债安稳债基，预期收益、安全性和流动性都较有竞争力，许多投资者买入了它，那么鹏扬力泽债券C预期收益怎么算？今天就教大家算一算。

鹏扬力泽债券C是一款基金，所以遵循基金预期收益的计算方法：

基金预期收益=基金份额×(赎回日基金单位净值-申购日基金单位净值)-赎回费用；

基金份额=(申购金额-申购金额×申购费率)÷当日基金单位净值；

赎回费用=赎回份额×赎回当日基金单位净值×赎回费率；

鹏扬力泽债券C不保证未来预期收益，过去预期收益按照净值涨幅可估算，那么鹏扬力泽债券C近三个月预期收益多少？

举例说明：假如你1个月前买入10000元鹏扬力泽债券C，1个月后的今天净值为1.0343，基金近1月涨幅为0.31%，该基金c类不收取申购费，赎回费也为0(大于30天)（具体手续费率可至基金官网查看）。

购买该基金份额=10000/（1.0343-0.0031）=9697.44份赎回费用=0元

基金预期收益=9697.44*0.31%=30.06元

所以如果你投入10000元资金，净值如上所说，1月累计预期收益获得的预期收益为30.06元。

温馨提示：以上的基金净值预期收益是按照基金近1月涨幅进行的估算，只用来讨论计算方法，不代表实际净值和预期收益。

以上关于鹏扬力泽债券C预期收益多少的内容就说这么多，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。

为了寻求某种经济目的，国际资金就会在各个市场之间发生频繁的转移，这也是国际资本流动的一种主要方式。在浮动汇率制下，资金流动(特别是短期资金的流动)可以使货币汇率波动的幅度增大或者减弱。那么怎样通过外汇交易获利呢，下面小编来告诉大家。

在当前的个人外汇交易中，如果你买进、卖出的货币与国际资金流动的方向是一致的话，那么你将获得较大的利润。所以个人外汇交易者应密切关注国际之间资金流动的方向。

在目前国际外汇市场上，最为常见的资金流动主要表现在以下几个方面：

1、银行资金的流动

一方面，银行由于业务的需要，如套汇、套利、多空头寸抵补、头寸调拨等;另一方面还表现在各国央行对本国或者它国货币过度上升或下跌时，在外汇市场上干预而动用的资金。如今年1月初，日本央行为了防止日元汇率升值突破100大关，在1美元兑102日元附近，大量抛售日元。以致于日元在2月22日跌至今年最低点1美元兑111.73日元，日元跌幅近10%。?

2、投机资金的流动。

这部分资金的流动对货币的汇率波动具有巨大的影响，也是流动频率最快的。如1998年10月7日上午东京盘上日元汇率为1美元兑128日元，然而在当天晚上的欧洲市场上，日元最高升至1美元兑111.70日元，单天升幅近13%。

由此可见投机资金在国际汇市上所起的作用。投资者如何把握国际主流资金的动向呢?

1.要了解各种相关的国际金融市场、投资市场的情况。如股市：包括美国的道·琼斯指数、纳斯达克指数、香港的恒生指数、日本的日经指数等等。世界主要国家的债券市场、黄金、石油价格，以及相关的商品、期货市场等。?

2.要把握各市场之间的资金流动。如国际股市与汇市之间的资金流动。

3.要有辨别国际主、次流资金流动的能力。

4.要有一定的分析工具(分析软件)作为基础。如技术走势图、市场即时消息、即时汇市行情、以及有关的经济数据。目前，上海专业性较强的有路透公司，价格实惠的有国懋财经等。

3、贸易资金的流动

一般指出口商、进口商在买卖商品中发生的资金流动。?

4、保值资金的流动。这部分资金的流动表现在：

1.避险资金。由于某国、某地区政局动荡不稳，引起资金外流，图求安全。如去年欧洲地区的科索沃危机，促发这部分资金大肆抛售欧元。这也是引起欧元走弱的因素之一。

2.货币保值资金。这部分资金一般投资于高息货币，即资金从低利率货币流入高利率货币，高息货币将受市场的青睐和追捧，如美元、英镑等。同时某国的国际收支、财政政策等好坏都会引起这部分资金的流动?

苹果6闪存混用，不同版本相同价格。库克不承认，不道歉。请专家给苹果“解释”，帮库克“解释”。

一、

苹果混用过，小米混用过，360混用过，华为混用过，三星混用过。。。。。首先混用是普遍现象。手机不是一般的电器，复杂的很，任何一个零件产量跟不上都会gg，所以混用是无奈之举。几乎每一个厂家都会有。说说为什么唯独华为热度这么高。

1.性能差距大。ufs和emmc的差距大。很多人心里不平衡。近期的360满血残血653和三星ufs2.0/2.1差距不大，很多人得过且过的心理。

2.友商的炒作。这个是事实，不论自来水和职业水军，都抓着这个问题不放，因为这个巴不得华为倒闭，他就是国产黑心垃圾。如果任何欺骗消费者厂家都没有改过机会，就没有多少企业了。手机厂商大半都要完蛋，包括水军口中的小米良心。显然有人别有用心要借此机会吧华为拉下神坛。而苹果当时没有对手一家独大，自然没必要放大了。

3.垃圾公关。有的水军说重金公关没有解决问题。在我看来华为开始的公关简直垃圾，没有诚意，甚至不如不回应，所以让一些人有机可乘。而在我看来真正的回应是出一台良心的手机，不让问题再出现。荣耀9即将上市，大家拭目以待。如果荣耀9也有emmc混用问题，水军们再喷也不迟。

4.消费观念的不同。苹果小米早期的时候人们真正注意的是日常的使用。而且当时人们使用对手机配置要求不高，很多人甚至发现不了这个问题。在某厂商的引导下，越来越多的人关注性价比，配置，跑分。所以这个问题就被放大了。的确有些人玩机能发现这些差别，但是更多的人日常使用起来这差别真的不太大。

二、说实话，供应商不止一家是所有手机商的通行作法，就是怕供货不足！！苹果也有内存混用，基带混用的情况！！没人黑，是因为中国人对内喜欢自相残杀，对外奴媚，这是中国人的天性，毫无质疑！！不但手机行业如此，汽车行业更为严重，各种减配，断轴，烧机油，漏油，中国人仍然甘之如饴！！！

三、

1.苹果公司工程师，后来说了：是系统的Bug导致的！并非硬件问题！

2.中国人最喜欢人云亦云，只要有人说哪里怎么怎么滴，就立马有人起哄，并且是无厘头的起哄！

3.华为手机出问题，并非网友故意黑，而是友商在黑！华为的销量连续两年销量第一，友商看不下了。中国是什么国家？为了赚钱，不择手段的国家！不管怎么样，只要能把华为搞垮，什么屁话都说的出来！

4.华为手机说不上优秀，但是做工并不比其它智能手机差。手持华为荣耀V9一台：薄，但有重量感的智能手机才叫质量不错！iPhone也一样，别看iPhone动不动“越般越轻”，但是重量感依然可佳。有谁见过笨重的功能机，质量好吗？尤其是10年前的功能机，成本价5元，售价200-500元！

四、

某些人为了黑华为打压华为在媒体上狂轰滥炸造谣生事。已经直接把舆论和部分用户带到沟里了！？

国家相关法律法规没有任何现在相关条款是限制在一款产品中使用不同的零部件。手机行业标准和规范也没有相关规定！

至于为什么网络上的舆论会超越法律法规和行业标准拿闪存门搞事。主要是因为两个方面：无知和无耻。

正如问题中还提到了了苹果闪存混用事件。还有几年前三星emmc的字库门。S8的Usf2.0和2.1……混用不同的零部件一直是整个手机行业的通用规则。而且越是规模大公司，越是销量多的手机这种现象就越多。一年几千万的产销量，它们不得已得选择多家供应商。

单纯说闪存混用就是恶意毁谤。消费者和媒体应该关注的产品的质量，如果emmc搞出子字库门这样的问题才是媒体需要报道声讨的。