巴菲特共进晚餐孙宇晨【实用20篇】

巴菲特法则是沃伦·巴菲特42年成功投资生涯一直秉持的不二法则，核心精髓包括价值投资、边际安全原则、集中投资组合、长期持有股权等，秉持巴菲特法则的投资者如凯恩斯（Keynesian）、芒格（Monger）等都获得超越大盘的投资回报。考虑到美国股市在过去20年增长10倍的大牛市背景下，仍然有90%的投资者未能盈利的严峻事实，长期获得超越大盘的投资回报几乎是不可能完成的任务，历史证明巴菲特法则是投资界的黄金法则。

然而，尽管巴菲特法则为广大投资界人士所熟知，但成功应用巴菲特法则获得成功的人还是凤毛麟角。其原因到底何在？

巴菲特法则执行的最大难点在两个方面，一是对人类本性的理解与超越，二是对投资价值判断的专业性。前者涉及人类心理的奥秘，后者涉及对股票背后商业运营的洞察力（将另文论述）。任何投资市场背后都是活生生的人在推动，因而对他们心理的研究是洞察投资市场的独特视角。

直觉判断与四大错觉思维

“我和查理还没学会如何解决公司的难题，我们的成功在于我们集中力量于我们能跨越的一尺栅栏上，而不是发现了跨越七尺栅栏的方法。”

巴菲特还坚持投资于自己所熟悉的行业，他承认自己不投资于高科技公司的原因是自己没有能力理解和评价它们

心理学的一个重大发现就是人类的直觉，正如法国哲学家帕斯卡尔所说：“心灵活动有其自身原因，而理性却无法知晓。”人类的思维、记忆、态度都是同时在两个水平上运行的，一个是有意识和有意图的，另一个是无意识和自动的。我们的所知比我们知道自己所知的还要多。

直觉是人类在长期进化中基因优化的结果，是人类反应及处理问题时的心理捷径。股市中恐惧、贪婪、乐观、悲观等情绪均是无意识的自动的直觉反映，是人类的本性。为什么人们会疯狂地追涨（贪婪）、杀跌（恐惧）？为什么股市不断重演非理性繁荣与非理性萧条的循环？就是因为直觉和本性的原因。

任何事物都存在两面性，直觉判断一方面节省了人类的心智资源，另一方面也为人类带来了错觉思维。由于直觉存在敏感性、即时性、既定模式反应等特征，直觉在进行判断与决策时有着明显的局限性，从而使人们产生了事后聪明偏见、过度敏感效应、信念固着现象、过度自信倾向等错误思维，这在股市投资决策中充分反映了出来。

1.事后聪明偏见

所谓事后聪明偏见是指人们往往倾向于利用事件发生之后的结果去理解事件发生的原因及过程。“事后诸葛亮”就是指这一现象。人们往往会忽视事后理解的天然优势，而进一步贬低事前决策的复杂性与难度。事后聪明偏见是普遍存在的，是人性的一部分，这一错觉思维使人们倾向于高估自身的能力，而低估他人的能力。

巴菲特在投资中尽量避免犯这样的错误，事实上20世纪60年代对伯克夏·哈撒韦的投资（当年主要以纺织业为主）给了巴菲特非常大的教训，20世纪80年代他被迫将持续亏损的纺织业务关闭。这形成了巴菲特非常重要的投资准则，即投资于保持一贯经营原则的公司，避开陷入困境的公司。不要高估自己，指望自己比该公司的经营者做得更好，能够扭亏为盈。“我和查理还没学会如何解决公司的难题，”巴菲特承认，“但是我们学会了如何避开难题，我们的成功在于我们集中力量于我们能跨越的一尺栅栏上，而不是发现了跨越七尺栅栏的方法。”

2.过度敏感效应

过度敏感效应是指人们在心理上倾向于高估与夸大刚刚发生的事件的影响因素，而低估影响整体系统的其他因素的作用，从而作出错误判断，并对此作出过度的行为反应。敏感能使人们及时发现异常现象并加快对此的反应速度，但也会加大反应的幅度，使反应过分。

以美国“9·11”事件为例。“9·11”事件后，恐怖分子劫持飞机撞毁纽约世贸双塔的情景极大刺激了美国公众的神经，于是人们大大高估了航空旅行的危险性，倾向于选择其他旅行方式，美国航空业随之进入大萧条期。然而，数据统计显示，即使考虑到“9·11”事件的航空灾难，航空旅行也是所有旅行方式中最安全的，其事故率是火车旅行的三分之一。过度敏感效应在股票市场投资中反映得淋漓尽致，在股市上涨时，人们往往过分乐观，倾向于相信大牛市是永无尽头的，于是过分推高了股票价格；而股市下跌时，人们往往过分悲观，倾向于相信大熊市是不可避免的，于是过分打压了股票的价格。巴菲特认为正是人们的非理性行为使得股票价格围绕其价值进行过分的波动，为投资带来机会。他认为好的投资者应当利用这一现象，在别人贪婪时恐惧（1969年当巴菲特发现股票市场中人们已经陷入疯狂时果断抛售了所有股票，并解散了投资基金），在别人恐惧时贪婪（在1973、1974年美国股市大幅下跌进入熊市后，巴菲特又逢低分批建仓成功抄底）。巴菲特认为，“股票市场下跌在某种情况下不是坏事，投资机会正是从投资退潮中显露出来。”

3.信念固着现象

信念固着现象是指人们一旦对某项事物建立了某种信念，尤其是为它建立了一个理论支持体系，那么就很难打破人们的这一看法，即使是相反的证据与信息出现时他们也往往视而不见。从心理学的角度看，人们越是极力想证明自己的理论与解释是正确的，就越是对挑战自己信念的信息封闭。

信念固着现象是股票投资中非常重要的心理现象，股票投资者往往倾向于预测股市的涨跌与股票价格的波动，各类证券分析机构也通过预测股价波动获取预期年化收益。然而，人们往往会落入信念固着的思维陷阱，在满仓时忽视下跌信号的出现，而在空仓时忽视上涨因素的累积。巴菲特看透了这一思维误区，主张理解投资与投机差异，认为应理性投资而不应非理性投机。应当说，这就是巴菲特法则的思想精髓——价值投资。

凯恩斯、格雷厄姆及巴菲特都曾解释过投资与投机的差异。凯恩斯认为：“投资是预测资产未来预期年化收益的活动，而投机是预测市场心理的活动。”对格雷厄姆来说，“投资操作就是基于透彻的分析，确保本金的安全并能获得满意的回报。不能满足这个要求的操作就是投机。”巴菲特相信：“如果你是投资者，你所关注的就是资产——在我们这里是指公司——未来的发展变化。如果你是投机者，你主要预测独立于公司的价格变化。”以上述标准来看，中国股市目前还是一个投机气氛浓厚的市场。

4.过度自信倾向

过度自信倾向是指人们在对过去知识进行判断中存在智力自负现象，这种现象会影响对目前知识的评价和未来行为的预测。尽管我们知道自己过去出过错，但我们对未来的预期仍然相当乐观。造成过度自信倾向的主要原因是人们往往倾向于在他们完全正确的时刻回忆自己的错误判断，从而认为这只是偶然发生的事件，与他们的能力缺陷无关。过度自信倾向几乎影响了每一个人，约翰逊的过度自信造成了美国20世纪60年代陷入了越南战争的泥潭，尼克·里森的过度自信造成了百年巴林银行的倒闭。可以说过度自信倾向是人类理性决策的最大敌人，这一倾向还容易使人们产生控制错觉，就如赌徒，一旦赢了就归因于自己的赌技与预见力，一旦输了就认为“差一点就成了，或偶然倒霉”。而从理性角度来看，进行赌博与购买彩票从概率上来说是一场必输的游戏，然而还是有无数赌徒与彩民由于控制错觉而沉迷于此。

真正摆脱过度自信倾向，超越自己是非常不容易的事。绝大多数的股票投资人都坚信自己能够判断出大盘的涨跌趋势，并通过“逢低买入与逢高卖出”来获取预期年化收益，自己的预期年化收益将远远超出大盘指数的涨幅。然而具有讽刺意味的是，据统计90%的投资者（包括机构投资者）投资预期年化收益落后于大盘指数的增长，尽管这一统计数据是如此明显的证据，人们还是相信自己有能力成为那部分10%的投资者，而拒绝接受傻瓜似的股指基金组合，认为这是对自我智力的羞辱。巴菲特清楚认识到自己的局限性，认为大盘是无法预测的，能够把握的是对股票背后公司价值的评价与未来预期年化收益的预测，因此他从不期望于通过预测大盘来获益。

此外，巴菲特还坚持投资于自己所熟悉的行业，他承认自己不投资于高科技公司的原因是自己没有能力理解和评价它们。在伯克夏·哈撒韦公司1998年年会上他说：“我很敬佩安迪·格罗夫和比尔·盖茨，而且希望把这种敬佩通过资金支持他们转化成行动。但是说到微软与英特尔，我不知道十年后的世界是什么样的，而且我也不喜欢玩那种对方占优势的游戏。我花所有的时间考虑技术，但我仍然可能是分析这个行业的第100、第1000甚至第10000个聪明的人。确实有人能分析这个行业，但是我不行。”

从众与群体极化

他不仅在投资决策中坚持独立思考，还在被投资公司中重用抵制行业惯性的经营者

从众是指人们受他人影响而改变自己的行为与信念。旅鼠行动是经典的从众案例，这种生长在北极的小动物每当种群繁殖到一定程度就会集体跳海，自杀身亡。社会心理学家所做的从众研究试验中，人类也表现出了强烈的从众倾向。

从众可以引发群体极化效应，即群体成员的相互影响可以强化群体成员最初的观点与信念。群体极化效应的产生原因有两条，一是群体成员倾向于与其他成员保持行为与信念的一致，以获取群体对他的认可及团体归属感；二是群体成员在对需要决策的事件拿不准的时候，模仿与顺从他人的行为与信念往往是安全的。

从众与群体极化效应在人类的投资活动中充分体现了出来。人们的投资行为往往会受到他人的影响，当大多数投资者都陷入贪婪的疯狂而拼命追涨时，很少有投资者能冷静而理智地抵制购买的诱惑；而当大多数投资者都陷入恐惧之中而拼命杀跌时，也很少有投资者能抵制抛售的冲动。这种从众的压力是非常巨大的，然而，明智的投资决策往往是“预料之外而情理之中”的决策，大家都看中的热点板块的投资价值通常已经提前透支了，而聪明的投资者一般会不断观察与跟踪具有投资价值的股票，当它的股价下跌到合理的区间范围之内时（被大多数投资者忽视），就会果断吃进。很显然，这样做不仅需要专业的价值评估水平，更需要抵制从众压力的坚定意志与敢为天下先的巨大勇气。巴菲特的老师格雷厄姆曾经教导他要从股市的情感漩涡中拔出来，要发现大多数投资者的不理智行为，他们购买股票不是基于逻辑，而是基于情感。如果你在正确的判断基础上获得符合逻辑的结论，那么不要因别人与你的意见不一致而放弃，“你的正确或错误都不会是因为别人和你不一致，你之所以正确是因为你的数据与逻辑推理正确。”巴菲特遵循了老师的教导，他不仅在投资决策中坚持独立思考，还在被投资公司中重用抵制行业惯性的经营者，并将抵制行业惯性作为他所归纳的12条最重要的投资准则之一。在对NotreDame商学院的学生发表演讲时，他归纳了37家投资银行的失败原因：“他们为什么有这样的结局呢？我来告诉你们，那就是愚蠢的模仿同行的行为。”

根据合理的数据与逻辑得出的理性判断，从不为他人的观点所动；他只投资于自己搞得懂的产业与公司，在公司调研上亲力亲为，从不借助他人的判断。他将投资活动比喻为打棒球，他认为投资比打棒球容易，打棒球是没有选择地击打投过来的每一个球，而投资只需要选择击打那些最有把握击中的球就可以了，合适的球没投过来之前你只需要躺着休息就可以了。可以说，巴菲特是少数有理性与勇气爬出虚假信息洞穴获得理性光明的人。

信息洞穴与事实真相

他从不阅读华尔街的所谓权威证券分析，也不热衷到处收集影响股市的小道消息

国外一些研究伊拉克问题的专家指出，伊拉克前总统萨达姆·侯赛因出身平民，精明能干，通过奋斗夺取了国家最高权力。但他作出了两次关键性的重大决策失误，导致付出生命的代价。一次是入侵科威特，这是基于美国不会武力干预的判断；第二次是在核武问题上采取强硬立场，这是基于对自身武装力量的过高估计。为什么像萨达姆这样精明的人会犯这种错误呢？专家分析，萨达姆实际上是一个信息洞穴人，他所接触到的信息都被伊拉克高级官员所垄断，而这些官员往往或是依据自身利益来歪曲、加工与屏蔽信息，或是投其所好，报喜不报忧，以此保住官位。于是萨达姆呆在虚假信息的洞穴中，看不清洞穴外的事实真相，作出基于错误信息的错误判断与决策也就理所当然了。

投资者是典型的信息洞穴人，投资市场上活跃着交易所、上市公司大股东及管理层、公募与私募基金、证券公司、普通股民、投资咨询机构、媒体、银行、律师及审计事务所等主体，构成了一个巨大的生态系统，每个个体都处于食物链的某一个环节，为了各自的切身利益，时常有意识或下意识地发布、制造、夸大、歪曲信息。由于信息发布者“裁剪”信息的内容，不少人被虚假或片面信息所操纵，作出错误的投资决策。典型的事例是上市公司高管与庄家相互勾结，配合庄家对股价的操纵而制作财务数据、发布虚假消息，最终受损的是普通散户。此外，普通投资者对庞杂信息的识别缺乏专业知识的支持，更容易受到愚弄。例如前一阶段我国拟发行1.55万亿特别国债的紧缩效应就被高估，而我国今年上半年看似不高的CPI指数（3.2个百分点）使普通投资者低估了通胀的可能性，这主要是由于我国CPI指数的构成比例不合理所致。

巴菲特清楚地认识到这一点，他从不阅读华尔街的所谓权威证券分析，也不热衷到处收集影响股市的小道消息，同样不天天紧张地盯着盘面的变化，这使得他的投资工作非常轻松，他有时甚至在家中一边享受天伦之乐、一边工作，美国股市上世纪80年代末崩盘的那一天他甚至无暇关注股市。

近年来，国外的数字货币发展火热，中国境内也不甘示弱。在中国，出现了一批金融领域的人物，这其中就包括孙宇晨。可能很多朋友对这个名字还不熟悉，孙宇晨是谁，孙宇晨是什么梗呢？如果是对投资有一定了解的朋友，尤其是数字货币投资有了解的朋友，可能都是听说过孙宇晨的，孙宇晨的自我炒作能力有一定的关系，那么今天我们就带着大家来一起了解以下孙宇晨，希望对大家有所帮助。

1、孙宇晨是谁首先我们来了解一下这位被誉为中国金融界青年领军人物的90后人才。孙宇晨英文名字Justin，1990年生人，祖籍青海省西宁市，本科毕业于北京大学，研究生在美国宾夕法尼亚大学研读，是波场TRON创始人、社交软件陪我APP创始人、锐波创始人、波场TRON基金会创始人。孙宇晨除了是多家公司和项目创始人之外，还是杂志《财富自由革命之路》发起人，凭此还获得了2018年中国90后作家排行榜中位列第29名。孙宇晨在校期间就凭借着其出色的能力创建了多个投资项目，并且获得了一些收益，毕业以后又在区块链数字货币方面有所建树，再加上有着较强的自我炒作能力，因此迅速成为90后金融领军人物之一。

2、孙宇晨是什么梗有些朋友曾在网上看到过网友对孙宇晨的调侃，想知道孙宇晨身上到底有什么梗。孙宇晨最著名的事件是巴菲特晚餐时间。2019年，孙宇晨突然在微博宣布，他凭借4567888美元的高价，拍得与股神巴菲特共进午宴的机会。此消息一出一片哗然，因为目前为止还没有哪一个90后人物有这个实力和机会与股神面对面交流。就在大家对此议论纷纷之时，孙宇晨却在7月宣布因突发肾结石治疗，取消与巴菲特先生的午餐会面 。此事一出，大家对孙宇晨进行群嘲，认为早前其宣布拍的与巴菲特午餐的消息是假消息。不过在今年的1月23日，孙宇晨与巴菲特在美国奥马哈市共进晚餐，凭借此事再次引起一波讨论。

相信我们的上述讲解已经让大家对孙宇晨是谁，孙宇晨是什么梗有了一定的了解。近期，孙宇晨在微博宣布其创立的波场全球生态网络已经成功完成了对于BitTorrent及其旗下所有产品的收购，再次在微博进行了一番营销。虽然在孙宇晨身上有很多争议与非议，但是不可否认他的确是一个懂得利用网络引起关注以及利用这波关注为自己盈利的人才。

孙宇晨是做什么的，人们之所以了解他，是因为他和巴菲特的一顿午餐，让他成为了网络名人，大部分的人都比较好奇孙宇晨是做什么的，今天我们就为大家详细的分析一下，这到底是何方神圣，他是靠什么样的来路来赚钱，当我们在看完之后才知道原来成功并非是一种偶然，在这背后付出了许多的努力。

1、孙宇晨是做什么的

他出生于1990年，今年他只有29岁，可谓是年轻人，他曾经在美国的大学念过书，在毕业之后很早就进入到创业的过程中，最早创建的是一个社交APP，后来就开始走上炒股的道路，虽然说年纪很轻，但是在商业的场合混得还是非常不错的，甚至还登上过乔布斯，曾经写过很多和创业有关的书籍，他所写的书籍还是非常畅销的，至于大家为什么会关注他。

一直都在网络上查询孙宇晨是做什么的，当我们在经过了解之后才知道原来他曾经和巴菲特之间有过一次慈善晚宴，很多的网友知道之后就纷纷的指责，认为他就是只顾着炒股赚钱，所以才会如此爱慕虚荣心，其实他之所以选择和巴菲特吃上一顿饭，主要是为了赚钱，就是希望能够提升自己的知名度，果然再经过这一次几千万元的慈善晚会之后，他赚钱变得更加的快速，甚至有很多人都开始了解到他，那么你是否知道他到底是做什么行业的呢？

2、孙宇晨做什么行业？

许多人都在网络上查询孙宇晨是做什么的，其实我们对于他的了解比较片面，不少的人都认为他只不过是做社交APP或者是炒股，这是一种表面的现象，其实在最初的时候，他曾经接触过比特币，虽然一开始对比特币并不了解，但是听到朋友说投资比特币能够赚钱，他马上就选择加入到其中，果然在加入其中之后迅速达到赚钱的效果，这让他成为一位商人，所以说投资能够赚钱是真的并非是一种偶然，在这背后他本身付出很多。

孙宇晨是做什么的？当我们在看完了上面的内容之后，就能够明白，他主要就是做投资的，就是因为他曾经和巴菲特之间有过一次晚餐，所以大家才终于认识到他可。以说他在目前的市场上有着很高的知名度，大家都会知道他在这个行业有着很高的成就，在经过投资数字货币之后，让他快速的赚钱，甚至成为了年轻创业者中的佼佼者，所赚到的钱是其他人所没有办法比较的。

孙宇晨是币圈一个颇有争议的人，他的称号有很多，例如“北大高材生生”、“90后创业领袖”、“马云弟子”。这个90后曾放豪言壮语称：“我衡量人的标准就是看你赚了多少钱。”

叛逆但有才

孙宇晨从小就是一个极具批判意识的人，读书期间语文考试只写一篇作文；英文考试用汉语答题等。进入高中后非常喜欢看小说，整个高中时期，基本上的时间就是躲在图书馆里看小说。因此成绩也是在班级里垫底。2007年孙宇晨凭着高三一年的疯狂恶补以及新概念作文一等奖的加分被北京大学中文录取。

2010年末，孙宇晨申请提早一年从北大毕业，并且于2011年秋就读宾夕法尼亚大学的东亚科学研究技术专业。抵达英国后，他觉得企业家才是促进社会发展的驱动力，尝试着各种途径进入商圈。为了进入商圈，孙宇晨开始选修沃顿商学院的课程内容，并参加了宾大项目的投资研究会。

ALL in 比特币

2013年4月11日，孙宇晨第一次从《纽约时报》的一篇文章里知道了比特币。当时的比特币价格亲身经历了一轮上涨幅度，尽管不能和现在的价格相比，但还是引起了许多人的高度重视。绝大部分人觉得它就像“庞氏骗局”一样是个专业圈钱的东西。但是孙宇晨在继续求学和比特币之剑最终还是选择了比特币。

孙宇晨表示，比特币是第一次实现了在金融清算中不用通过中心节点。一直以来，人们在货币清算领域没有方法克服去中心化的节点。人们日常相互之间的转帐，都有一个中心节点为人们记账。人们长期的习惯性思维是：一切货币往往有使用价值是由于有主权国家在后边为它背书;任何货币往往能够被结算是由于有可靠的组织在那边对它进行结算。

孙宇晨刚触碰比特币时，它的价值在50美元左右，比特币整体市值在5亿至10亿美元之间徘徊。那个时候他简单的算了一笔账，全球黑喑互联网每一年的估值大约2万亿美元上下，比特币的匿名性可以非常好地为它处理金融结算难题，他就想到比特币的总市值可能会很轻松的就提高100倍。因此把全部的培训费都买了比特币。不久之后比特币疯涨，使得他有了第一个一千万，靠着比特币暴富了起来。

获干万股权融资，马云得意弟子

2013年底，加入位于硅谷的互联网金融公司RiPPleLabs。Ripple在他眼里比比特币还要奇妙，“它是一套由价值网络支持的区块链技术的去中心化的支付体系，能够让不一样的贷币自由、完全免费、零廷时地汇兑”。一个多月后，孙宇晨作为RippleLabs大中华地区首席代表的回国，得到了RippleLabs公司股东之一IDG的干万项目投资，创立锐波科技，出任创办人兼CEO。

当时IDG在项目投资圈里率先打出了“90后创业者”的定义。得到项目投资后，他被拉进 IDG 的90后创业者微信聊天群，最初只能三四个人，之后迅速提升到三四十人。他意识到一场“90后创业热”将要掀起，自己应当站在浪潮最前沿。因此，他聘用了一家知名金融新闻媒体的高管出任市场副总裁，专业为他打理媒体公关事务，主推“90后创业领袖”招牌。拜会各大商业服务新闻媒体，找寻社区论坛演说机遇，变成他那时候的重中之重。没过多久，IDG公布开设“IDG 90后股票基金”，经营规模1亿美金。面对媒体“它是蹭热度”的质疑，90后创业者的时代已经到来，投资和支持他们是抢占行业先机和制高点。在 IDG 力推下，“90后创业”的概念迅速攻占各大报刊，孙宇晨是最耀眼的明星之一。“90后是移动互联网的原住民”、“90后必将颠覆世界”。

成功入学马云创立的创业者培圳营“湖畔大学”，是其中唯一的90后。刚一当选，“马云最年轻的弟子”这一头衔就出现了。孙宇晨从不掩饰对名利的渴求，频繁接受媒体采访。可以说，那时他的名气远胜过他公司的名气。

孙宇晨是一个90后，因其身家不菲，很多人都好奇孙宇晨炒币赚了多少？孙宇晨曾经谈过自己的身家，他说自己的烦恼就是钱太多，那你知道孙宇晨炒币赚了多少吗？孙宇晨作为一个90后，他和许多年轻人不同，他敢于冒险，而且敢于制造舆论。不少人知道孙宇晨都是他拍下了巴菲特午宴时，但是那时的孙宇晨已经在筹备自己接下来要走的路！而巴菲特午宴知识他用来炒作自己的一个幌子，波场币才是他接下来目标！

一、孙宇晨炒币赚了多少孙宇晨拍下了巴菲特午宴后，大家都在讨论这个小伙子哪里来的三千万，当时很多人都惊呆了。而孙宇晨和别人不一样，他拍下巴菲他午宴后持续上了很多天热搜，就是为了炒作自己！当时的孙宇晨已经靠炒币赚了不少钱，但他还有接下来的打算，那就是要创造波场币，并且让波场币和自己一起出名！那么孙宇晨炒币赚了多少？果然不负孙宇晨所望，他确实带着波场币火了，而且有人曝他直接套现了120亿！不过孙宇晨到底有没有赚到120亿，暂时还没有确切的说法！

二、波场币是什么币呢当孙宇晨火了之后，波场币逐渐步入大家的视线。其实波场币就是基于开源代码的去中心化的娱乐协议，致力于将区块链和分布式的存储技术构建的娱乐系统。因为孙宇晨本身就擅长制造舆论，所以他便打造了波场币。那么孙宇晨炒币赚了多少？虽然现在不少人曝孙宇晨身家120亿，可李笑来说他是靠的忽悠，还有的人直接说孙宇晨就是一个骗子。不过也有人觉得孙宇晨很厉害，很善于打造自己和波场币。每个人对孙宇晨的看法都不同，所以大家对于波场币的看法也存在差异。

很多人都觉得孙宇晨是一个骗子，他很擅长割韭菜，还很喜欢蹭热搜，而且每次蹭完就走！孙宇晨其实每次蹭热搜就是为了让自己出名，让舆论聚焦在自己身上，有了舆论他就有了商机。现在大家都知道孙宇晨炒币赚了多少钱，很多人都想学习炒数字货币赚钱。若是想通过炒币赚钱，可以先下载OKLink浏览器查看各种币的价格，然后了解它们的行情，再慢慢学习炒币技巧。现在有了OKLink这样的帮手，炒币也能变得简单轻松许多。

当沃伦·巴菲特谈论股票的时候，人们往往会洗耳恭听。那么买基金呢？下面小编来告诉大家买基金怎样学习巴菲特。

任何时候，传奇性的投资者在市场中都占据重要的位置，就像巴菲特执掌的伯克希尔公司一样，通常会受到精明投资者的密切关注。这就是为何每年2月出炉的伯克希尔年报都受到广大投资者的热烈期待，其中巴菲特给伯克希尔股东的信尤其值得一看。

伯克希尔公司年报广受预期的另一个原因就是，投资者能洞察出巴菲特上一年的投资策略。尽管不少媒体已经披露不少投资细节，但年报能提供一幅更大的图画，其中包括巴菲特股票投资池中持有量最大的股票。

巴菲特青睐消费

晨星基金公司近日分析了巴菲特在2009年的交易活动，并找出在2009年12月31日之前其持有量前10的股票。第一位还是可口可乐，在可口可乐公司，巴菲特是董事会成员，也是最大的股东;此外还有美国第二大铁路运营商伯灵顿北方圣太菲铁路公司，这也是伯克希尔最近收购的一家公司(该交易直到今年才能最终完成，因此伯灵顿北方铁路公司的股票在2009年12月31日依旧在公开市场上进行交易)。从本质上讲，巴菲特大量持有看好的每一只股票，而且持有时间稳定，其持有的也是极具竞争优势、收益稳定的公司，这同他一贯的投资原则相符。

此外，在伯克希尔公司股票池组合中，持有量位居前十位的股票还包括：富国银行、美国运通、宝洁、卡夫食品、沃尔玛、西科电气国际公司、康菲和强生公司。

可口可乐、宝洁和卡夫食品能成为消费类公司中的领头羊并不足为奇。因为2009年收益排名在前三位的基金中，其中两只基金都是消费类基金，如先锋消费品指数基金、富达选择性消费基金。

投资基金也学巴菲特

实际上，拥有一只多样化的基金就如同拥有像巴菲特所投资的股票一样。于是我们锁定那些资产在1亿元以上的多元化投资基金，并对其中的10只进行类别、规模、年回报率的排名。

结果发现，亚克曼基金位居第一，而其姐妹基金——亚克曼精选基金紧跟其后，该基金由唐纳德?亚克曼和他的儿子斯蒂芬共同管理，并使用巴菲特式的投资哲学。他们寻找盈利能力强的公司，这些公司通常没有债务问题，其交易价格相对于内在价值有所折价。

虽然巴菲特所持有的这种类型的公司股票大部分都是诸如可口可乐、宝洁在内的大盘股，但是亚克曼基金更青睐于满足其标准的小盘股，比如说美国信贷和兰卡斯特侨民股份有限公司。也许这项策略有些过时，但是长期来看，却非常奏效。在过去5年、10年甚至15年里，这两只基金的业绩表现都很出色。

比较选取的10只基金发现，在过去5年中，只有亚克曼旗下两只基金的收益超过了伯克希尔6.4%的年化收益率，由此可见，超越巴菲特是多么困难。这也是如此多的投资者关注巴菲特的投资组合，并希望成为未来市场的赢家的原因。

先说巴菲特老先生是什么时候开始被称为“股神”的？

巴菲特开始被街头巷尾的投资界外行们谈论，是从1986年首次进入福布斯富豪榜前10名开始的。从那时起，巴菲特的资产以稳健且迅速的增长速度，长期在前十中占有一席。在过去的40年里，他投资组合的CAGR已经达到了20%。

如果说“股神”的名分，是来自于他资产进入富豪排行前十的话，那么他“股神”的实绩，则是这20%的CAGR。

那么，在这40年中平均每年以20%水平递增的投资组合里，巴菲特究竟犯过那些错误？

1.对市场反应的错误预期：ConocoPhillips(NYSE:COP)康菲石油

巴菲特从2006年开始购入康菲石油，当时是原油价格攀上70美元平台的一个历史性时刻。而巴菲特也同样认为，世界经济的迅速加温，是可以拉动原油价格继续攀高的，于是他对于康菲石油的增持直到2008年年初仍在继续。

原油价格：2008年9月底达到了此前的峰值。而目前的最高峰值出现在2011年4月份。

而巴菲特对康菲的持有价，最初仅为65美元左右，到2008年年初的增持成本一度达到了90美元上方。根据最终的统计结果，巴菲特对于COP的持有成本是72.68。他对COP增持的原因很简单：

1.原油价格是COP的“价值所在”，原油不跌，石油公司的股价永远不贵；

2.07年次贷危机已经爆发，而随即出现的经济减速必将促使政府出台宽松政策，进一步推高油价。

但是事与愿违。股票市场的波动幅度要远远大于现货市场，在原油创出新高之前，市场已经对石油公司显露出了撤退意愿------完全正常，因为金融危机的影响远超绝大多数投资者的预期，它带来的不仅仅是经济增速放缓，而是一些行业的崩盘。而这些早期崩盘的征兆，使市场由一个非理性快速转向另一个非理性：巨额抛压使得康菲石油公司的股价，在原油如期创出新高后，迅速跌到了50美元以下，远远超过了原油价格的跌幅。

巴菲特对此的评语是：“对投资来说，悲观是你的朋友，兴奋则是你的敌人。”

但我认为，如果巴菲特早期对于COP的投资来自于对原油价格的过度乐观的话，那么他在07年之后的增持和持有则完全来自于他对于恶化局势的过于中性化判断，完全忽视了非理性市场下投资者的高度敏感。

2.被陌生行业的高增长所吸引：USAIRWAYS(NYSE:LCC)

USAIRWAYS全美航，我们耳熟能详的著名公司。这家公司曾是美国东北地区最大，全世界排名第6的大型航空公司。然而在70年代中后期，因为业务的迅速扩张并且缺乏有效的管理整合，这家公司得到了诸如USelessAir之类的外号。

进入80年代，这家公司开始进行品牌重新定位，首先调整的就是飞机供货商。在他们与麦道商讨DC-9的升级计划未果后，这家公司一手催生了波音737的诞生，并且成为了737-300的首批用户。

737的诞生对于航空运营业的刺激是不可忽视的，它强大的续航能力以及多达150的座位数使得航空公司的运营效益进一步得到了提升。737系列的出现直接刺激了麦道公司进行了MD-11的开发，以及加大与军方的合作。然而随着冷战的结束，官方项目被大批关闭，加上MD-11项目不尽如人意的表现，麦道公司就此走上了不归路，直至1997年被波音并购。

话归正题，737系列是波音公司在1980年代投放的"KillerApp"，它不光改变了商用机行业，也促使航空公司纷纷加入了订购737系列的行列。而我们故事的中，USAir作为第一个737的商用企业，自然占有了先机。

80年代初期，石油危机的影响渐渐衰退，航空公司的利润率开始回升。而USAir在此时已经有了一定的现金储备，于是在80年代中后期，它开始了积极的并购扩张。它先后并购了位于圣地亚哥和北卡的两家地区航空公司，业务向中西部扩展。随着并购业务的增长，这家公司也开始寻求融资渠道。而巴菲特也就是在此时，开始关注这家USAir。

1989年，USAir给巴菲特提供的机会是优先股权：3.58亿美元的投资机会。对于一个在蒸蒸日上的行业里，过去10年时间业绩迅速增长，利润率不断上升，明显处于行业龙头的公司来说，这简直是一个你无法说“不”的绝好机会。况且对于一个亿万富翁来说，买一两家航空公司简直是顺理成章。

可是，在这笔交易刚刚开始的时期，巴菲特就对这笔投资颇有微词。其中最大的原因是，这家公司将几乎全部利润都用在并购和购买新飞机上，而对于股东的分红则是小气到几乎没有。对于重资产的行业来说，这显然很正常：业务的扩展要么通过并购其他公司资产，要么通过购置新资产来开展，这与眼下的钢铁行业、水泥行业、传媒行业都没有明显区别----前两者是有形资产购置模式，后者是无形资产并购模式。

然而，没有分红的公司就是烂公司，这在当时的美国市场是不变的真理，巴菲特更是坚守这一原则。于是对于没有分红这件事，他当时的评语是“航空公司根本就TMD不挣钱”。进入90年代，在海湾战争爆发之后，油价再一次急速上升，迅速回到了80年代中期水平。而此前迅速扩张的航空公司们，显然是被套上了一层枷锁，股价开始明显的滑坡。于是交易的结果就是我们所熟知的，1995年，巴菲特的这笔投资亏掉了75%。

对于航空业，当时的巴菲特留下了一句著名的咒骂：“如果那时有个资本主义者在场的话，他真应该宰了威尔伯·莱特。这会是人类的一小步，却是资本主义的一大步。”

(“Iftherehadbeenacapitalistdownthere,theguywouldhaveshotdownWilbur,”Buffettsaid.“Onesmallstepformankind,andonehugestepforcapitalism.”)

尽管巴菲特在1998年又买了一家私人飞行公司NetJets，但是似乎这次他是作为一名乘客，而不是投资者来看待这笔开销的。

3.过高估计了竞争优势的可持续性：DexterShoes

DexterShoes是一家什么样的公司？你已经找不到太多的描述了，因为巴菲特亲手剁了这家公司。

这家公司是由犹太人HaroldAlfond创立，最初是几家鞋商的代工厂，但进入60年代后，世界进入了一个缤纷而又混乱的年代，老犹太人也开始琢磨着创造自己的品牌，于是Dexter品牌就此创立。

不去看看wikipedia的话，我也不会知道，原来HaroldAlfond竟然是“工厂折扣店”，“工厂原单”等等模式的发明人：他在将产品线铺入全国各大城市后，获得了一定的市场声誉，于是在80年代便开始开办FactoryOutlets。通过开办工厂店，不仅可以将工厂中的B级品拿出来出售，还可以及时清掉库存，并且占领低端市场。看似一举三得的主意确实给Dexter带来了近10年的迅速增长。90年代时，他的工厂折扣店已经遍布全国80销售网点。而此时，巴菲特这倒霉的老头儿又一次适时地出现了。

1993年，巴菲特用换股的形式，用价值4.33亿美元的伯克希尔A类股买下了DexterShoes。用巴菲特自己的话说，这家公司有“持久的竞争优势(durablecompetitiveadvantage)”。这一竞争优势似乎很符合巴菲特的偏好：可口可乐，DQ冰淇淋，CortFurnitureRental等等，日常生活中必不可少，而且在人类灭绝之前绝对不会衰退的行业。

然而好景不长，Dexter的成本优势很快被竞争者所超越，价低质优的产品在短短几年之内大举占领美国的零售市场。（我会随便说这是来自某个东方大国的廉价轻工业产品倾销的影响么？）

看好那个东方大国的罗杰斯肯定在一边吃吃地偷笑，但是巴菲特显然笑不出来：当年4.33亿美元血本无归，直接造成了35亿美元的亏损。而如果这些股票还留在伯克希尔账上的话，这些股票的价值在2008年已经达到了2200亿。

对于这些日常消费品和耐用消费品来说，如果产品性能之间没有明显差异的话，其所谓的“品牌价值”是可以轻易地被低成本所击败的。无论是拖鞋、衣帽，还是电视、手机，或是汽车、糖炒栗子，我们能够看到这些企业在品牌塑造上做下的功夫，几乎都集中于功能性、特殊性，甚至是“彰显使用者的气度不凡”，目的就在于防止消费者发现其背后的实际使用价值。

上面说的是巴菲特投资史上实实在在的巨亏，而且都是对于行业或产品本身的错误预判导致的。但对于一个从事了60多年投资业（1951年开始）的老投资家来说，巴菲特明白每个投资人的致命弱点都在于：对不理解的行业过于乐观。对于投资机会，乐观和悲观代表了激进和保守的两种风格。很多人说巴菲特的巨大失误在于错失了IT业的腾飞，然而我认为这根本不算错误，而是由他的投资风格所决定的必然取舍。

如果说保持悲观会让你丧失好的投资标的的话，那么乐观可是会把你几年来的利润灰飞烟灭掉。而如果你是个充满人情味的人，同情心、好感、认同感等等一切感情因素，都有可能成为你头上飞来的炸弹。

上周六2017年巴菲特股东大会让整个投资界心潮澎湃，全世界投资者一年一度的盛会吸引了超4万人参加，都是为了聆听股神的投资心得啊！关于巴菲特大家多少都看过简介，而对于巴菲特炒股的三条铁律，更是奉为真理。而今年巴菲特的这句话吸引了笔者：我每天都要评估所持股票！

巴菲特如何看一只“好股票”？

如何避免套在市场阶段底？90%忽视了这些关键点！

投资是一件严肃的事情，关系到投资者本金的增值或缩水，跟钱相关的事情向来都不那么简单。对于很多股民来说，一只股票从选择、买入、持有到卖出都显得比较草率，甚至完全道听途说或凭感觉。

巴菲特在上周六的股东大会上阐述了对“好标的”的看法，对于判断好公司的依据，要从未来的5年到20年的时间维度来看，观察其是否还具备现在的竞争优势，这种竞争优势能持续多长时间，同时公司的领导层以及管理人员是否让人信任。

普通股民三步提高炒股赢率

不过作为普通个人投资者，相信很多人都难以做到巴菲特那样的持股周期和价值投资，像巴菲特这样每天坚持评估所持股票的也不多。笔者炒股经验虽不丰富，但接触时间不算短，而在坚持这件事上，真的需要好好磨练自己。

巴菲特是从价值投资来评估股票，而笔者认为对于A股市场的普通股民先做到以下几点就能先打败一批对手！

首先，搞清楚自己的操作风格。是做短线快进快出追求短期效应？还是波段操作高抛低吸？亦或者中长线操作。同一只股票，对于一种操作方式下它可能是牛股，而换一种操作方式它可能又成了垃圾股。所以，确定了自己的操作方式之后，再来看持股期间每天要做什么来评估是否继续持仓。

然后，选择适合自己操作风格的标的。选择投资标的时主要从基本面和技术面进行前期判断，基本面还不错，又有技术面做支撑，基本就可以纳入自己的股票池了。除此之外，还要观察个股的历史走势，技术分析的三大假设之一“历史会重演”，从历史走势特征可以判断操作风格。

比如笔者去年底持仓了诺德股份，是考虑到2017年新能源汽车补贴政策，当时买入后就下跌了，短期亏损超10%，不过考虑到这个票在历史调整期间适合做波段，结合当时的阻力支撑位做了几个波段，最终获利出来了（此处只做历史案例，仅为参考）。

最后，持仓期间坚持观察基本面和技术面变化。对于喜欢频繁操作的股民，切忌买入后不跟踪，看到跌就割，看到涨就跟。一定要观察每天所持个股的消息面和技术面，是否有利好或利空？目前所处的市场环境如何？技术面支撑和阻力何在？掌握市场的节奏也很重要，操作后不管不问，想到就看一下，这样是不行的，在实践操作中形成自己的一套方式和操作习惯，投资才能长远。

连股神巴菲特每天都在坚持评估所持有的股票，作为投资者要对投资负责，也必须养成每日分析和评估的习惯，形成自己的投资理念。笔者也要重拾对投资的兴趣，培养良好的投资习惯，和大家共进步，毕竟现在越来越多的人在形成价值投资的理念，未来我们要学习的还很多。

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Morgan Creek Digital的联合创始人认为，尽管巴菲特本人不太可能购买比特币，但在他的投资公司工作的年轻人愿意。

对冲基金摩根克里克数字（Morgan Creek Digital）的联合创始人兼合伙人杰森·威廉姆斯（Jason Williams）预测，著名的投资者和商业大亨沃伦·巴菲特（Warren Buffett）将购买比特币（BTC）。

在8月15日分享的推文中，威廉姆斯指出了美国亿万富翁的一些最新投资决定，并预测他最终将购买比特币。

威廉姆斯指的是伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）投资组合的最新变化，巴菲特在该公司任董事长兼首席执行官。《财富》杂志在8月14日报道说，该公司与银行股票一起出售了银行股票，并收购了加拿大矿业公司Barrick Gold，该公司的股价与黄金相关。

伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）出售了高盛（Goldman Sachs）股票，同时将其在摩根大通（JPMorgan Chase）中的头寸削减了61％，并出售了部分富国银行（Wells Fargo）和PNC的股票。该报告表明，巴菲特可能预期由于与冠状病毒相关的经济下滑而导致的贷款违约率上升，这可能会影响银行及其股票价格。

正如Cointelegraph在2018年5月报道的那样，巴菲特对整个加密货币持相当负面的态度。他特别指出，比特币“可能是老鼠的毒药平方”。

虽然巴菲特过去关于加密的评论使他不太可能直接投资比特币，但威廉姆斯认为他的跨国集团控股公司伯克希尔·哈撒韦有可能购买该代币：“是年轻的经理和分析师推动了黄金交易和BTC交易。当事情发生时，他甚至都不知道。”

正如Cointelegraph在5月15日报道的那样，海森堡资本的创始人，早期的比特币投资者马克斯·凯泽（Max Keizer）表示，巴菲特对黄金的投资可能会将比特币的价格推高至50,000美元。

他认为，围绕黄金的积极情绪暗示着比特币的更高估值：“全球100万亿美元的基金管理公司对黄金的投资不到1％。随着巴菲特现在进入黄金。预计全局分配为5％AU min。意味着5,000美元的黄金。预计BTC全球拨款为1％（1万亿美元）。这意味着要为比特币支付50,000美元。”

价值投资最基本的策略是利用股票价格与企业价值的背离，以低于股票内在价值相当大的折扣价格买入股票，在股价上涨后以相当于或高于价值的价格卖出，从而获取超额利润，即巴菲特所说的“用40美分购买价值1 美元的股票”

在为企业股票进行准确估值的过程中，巴菲特三步搞定。

巴菲特股票估值方法二、选标准

现金流量表中的现金流量数值其实高估了真实的自由现金流量。无风险利率是多少?我们认为应以美国长期国债利率为准。——巴菲特

同样的评估企业内在价值的现金流量贴现模型，巴菲特在使用上与其他人截然不同，即两个最关键的变量——现金流量和贴现率的标准选择上有根本不同。

(一)所有者收益为标准

巴菲特认为，按照会计准则(GAAP)计算出来的现金流量并不能反映真实的长期自由现金流量，所有者收益才是计算自由现金流量的正确标准，二者的区别在于是否包括了企业为维护长期竞争优势地位的资本性支出。

所有者收益包括：(a)报告受益，加上(b)折旧费用、折耗费用、摊销费用和某些其他非现金费用，减去(c)企业为维护其长期竞争地位和单位产量而用于厂房和设备的年平均资本性支出。而根据现金流量表计算出的现金流量数值却没有减去(c)部分。

所以，巴菲特说，现金流量表中的现金流量数值其实高估了真实的自由现金流量，他所倡导的所有者收益才是对企业长期自由现金流量的准确衡量。尽管由于年平均资本性支出只能估计，导致所有者收益计算并不精确，但大致的正确估计，远胜于精确的错误计算。

(二)贴现率以长债率为准

贴现率是企业内在价值评估中非常重要的参数，其选择是否恰当将对评估结果和投资判断产生巨大的影响。巴菲特的选取标准是以美国长期国债利率为准。巴菲特之所以将无风险利率以美国长期国债利率为准，是因为巴菲特把一切股票投资都放在与债权收益的相互关系之中。如果他所投资的股票无法得到超过债券的潜在收益率，那么他宁可购买国债。也就是说，美国长期国债利率是巴菲特为进行股票投资所设定的门槛收益率。

巴菲特股票估值方法三、选方法

价值评估，既是科学，又是艺术!——巴菲特

估值的最大困难和挑战是企业内在价值取决于企业未来的长期现金流，而未来的现金流又取决于企业未来的业务情况，而未来是不确定的，预测期间越长，越难准确进行预测。因此， 内在价值是估计值而非精确值，更多的时候是一个大致的价值区间。为此，巴菲特给出4方法。

(一)坚守能力圈与安全边际原则

为防止估计未来现金流量出错，巴菲特认为，有两个保守却可靠的办法：能力圈原则与安全边际原则。

能力圈原则是指坚决固守于自己能够了解且可以了解的企业，这意味着这些企业的业务本身通常具有相对简单且稳定的特点，如果企业很复杂而产业环境又在不断变化，那就根本没有必要花费精力去预测其未来的现金流量。

与能力圈原则同等重要的是安全边际原则，即强调在买入价格上留有安全边际。例如，经过计算，某一只股票的内在价值仅仅略高于该股票的市场价格，则就不该对该股票产生兴趣。与格雷厄姆一样，巴菲特认为安全边际原则是成功投资的基石。

(二)以长期历史经营记录为基础

对未来保守的估计，只能建立在企业稳定的长期历史经营基础上。一个企业盈利的历史记录是预测其未来发展趋势的最可靠的指示器。巴菲特非常强调企业业务的长期稳定性，他认为，经营盈利能力最好的企业，经常是那些现在的经营方式与5年前甚至10年前几乎完全相同的企业。这些企业总是不断有机会进一步改善服务、产品线、生产技术等等，最终形成稳定的持续竞争优势。

(三)以股东权益收益率为最佳指标

巴菲特认为衡量企业价值增值能力的最佳指标是股东权益收益率，而不是每股收益的增加，股东权益收益率体现了管理层利用股东投入资本的经营效率。高水平的权益投资收益率必然会导致公司股东权益的高速度增长，相应地企业内在价值及股价也将稳定增长。集中投资于具有高水平权益投资收益率的伟大企业，正是巴菲特获得巨大投资成功的重要秘诀之一。这一点，巴菲特通过1988年《财富》杂志出版的投资人手册的数据已得到充分证明。

由于每股盈利容易受很多因素影响，甚至管理层的操纵，因此每股盈利经常不能准确地反映出企业价值创造能力。

(四)以大量阅读财务报告为基本功

巴菲特认为分析企业财务报告是进行企业内在价值评估的基本功。当人们问巴菲特是如何对一个企业的内在价值进行评价时，巴菲特回答说，大量阅读!巴菲特阅读最多的是财务报告，不但要阅读自己所关注的企业年报，同时也阅读它的竞争对手的年报。

巴菲特认为，当企业管理层试图向投资者解释清楚企业的实际情况时，可以通过财务报告的规定来进行;不幸的是，如果他们想弄虚作假时，同样可以利用有关财务报表的规定来进行。如果不能辨认出其中的差别，那么就失去了在资产管理行业中谋生的意义。

巴菲特是按照股东权益贴算未来现金流计算~!具体操作是这样的：股东权益=净利润+折旧摊销-资本性支出+营运成本增加

PS：巴菲特之路里面写的公式不含有营运成本增加，是 净利润+折旧摊销-资本性支出 不过净现金按照也就是股东权益按照上面一种算法更合理

然后贴算无风险利率(也就是国债)中国五年无风险国债是3.61% 股东权益 除以 无风险利率 就可以得出公司的内在价值 不过这不是股票的单股价格 然后 内在价值*市场单股价格/市场总价格 就可以得出每股内在价值(市场总价格要按流通股计算)

记住要在低于每股内在价值25%的时候在购买 就是这样了。。。

这是《巴菲特之路》里面写的 还有要看趋势投资 也就是计算权益资本收益 和 未来每年现金流增长 看是否高于市场收益水平，假如高就应该投资 等等

当然最主要的一个前提，也是忠告吧。不管是巴菲特还是索罗斯，都一直在说的。你起码要了解这个行业，你起码要知道这个行业是怎么盈利的。

如果不了解...抱歉你的投资并不是一次好的投资。市场是个投票机，更是一个称量器，要有足够的耐心，和心里素质，坚信自己的估价是正确的。换个角度想假如股票跌了一半，你还可以以更低的价格，去购买公司的股票。当然了你要了解，就像我前面说的。

巴菲特股票估值方法一、选模型

内在价值的定义很简单，它是一家企业在其余下的寿命中可以产生的现金流量的贴现值。——巴菲特

内在价值非常重要，为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段，是一种有事实——比如资产、收益、股息、明确的前景等——作为根据的价值，完全有别于受到人为操纵和心理因素干扰的市场价格。

巴菲特认为，投资者进行投资决策的唯一标准不是企业是否具有竞争优势，而是企业的竞争优势能否为投资者的将来带来更多的现金，所以，内在价值的评估原则就是现金为王。

因此，对巴菲特来讲，正确的内在价值评估模型是1942年威廉姆斯(John Burr Williams)提出的现金流量贴现模型：今天任何股票、债券或公司的价值，取决于在资产的整个剩余使用寿命期间预期能够产生的、以适当的利率贴现的现金流入和流出。

用公式表示，即 ，

其中， 表示在时间T(t=1，2，3，??，n)内与某一特定普通股股票相联系的预期现金流，即在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利;K 为一定风险程度下现金流的合适的贴现率;V为股票的内在价值。该公式假定所有时期内的贴现率都一样，且对股票和债券完全相同。

巴菲特使用伊索寓言中“一鸟在手胜过二鸟在林”的比喻，再次强调内在价值评估应该采用现金流量贴现模型。使用这一公式及原则只需要回答3个问题：你能在多大程度上确定树丛里有小鸟?小鸟何时出现?以及有多少小鸟会出现?小鸟在此就是资金。

如果你能回答出以上3个问题，那么你将知道这片树丛的最大价值是多少，以及你现在需要拥有小鸟的最大数量是多少，才能使你现在拥有的小鸟价值正好相当于树丛未来可能出现的小鸟的价值。使用该模型，只要输入正确的数字，你就可以对资本在宇宙间任何一种可能用途的投资价值进行评估。

众所周知，有很多人公开反对比特币和其他加密货币。尽管与孙宇晨共进午餐，沃伦·巴菲特仍然属于这一类。

似乎有些人从来没有掌握过比特币或其他加密货币。

沃伦·巴菲特还是不喜欢比特币。对于巴菲特而言，比特币从未具有吸引力或任何用途。

从最近的一次采访中可以看出，这种情况似乎没有改变。

在采访中，巴菲特证实了比特币如何没有价值以及他没有计划拥有任何价值。

从投资者的角度来看，这种立场在一定程度上确实是有道理的。话虽如此，很多人都期望有不同的看法。

毕竟，沃伦·巴菲特最近与TRON创始人孙宇晨共进了他期待已久的午餐。

尽管孙宇晨可能不是改变巴菲特对加密货币的主意的合适人选，但很多人对该会议寄予厚望。

在Reddit上，很多人都对巴菲特的这次采访发脾气。这是对许多人认为是有史以来最伟大的金融工具的帽子的愚昧态度。

关于比特币和山寨币的观点将始终保持分歧。

巴菲特是曾经的世界首富，而且他的财富，都是从证券投资的交易中所获得的财富。下面是小编为大家带来的巴菲特炒股的相关定律方法，欢迎阅读。

巴菲特炒股方法

(1)实质成功率。

真正有把握的投资机会并不是每一天都会出现，有时甚至一年也没有几次，我们在投资之前一定要尽量小心谨慎，很有把握的时候才进场。换言之，你要可以保证，最少30%以上的实质成功率才能够进场，成功机率不高时务必以观望为主。

(2)风险/盈利比率。

正确选择风险和盈利的报酬比例，取决于我们投资的实际成功率。举一个例子，我在过去的操作过程中，最终成功率大致是35%，那么就是说每三次投资有一次能够成功。如果要想要取得长久的盈利就必须有两种选择，1：提高成功率。2:仅投资上涨幅度较高的股票。要想继续提高成功率并不是件容易的事情，我无法使自己达到每三次的投资就有两次或一半的成功。所以就必须要想方设法投资于收益率较高的股票

巴菲特炒股定律：三要三不要

堪称巴菲特投资理念精华的“三要三不要”理财法适合中国工薪族投资者。

巴菲特“三要”

要投资始终把股东利益放在首位的企业。

巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以此最大限度地确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。

要投资资源垄断性行业。从巴菲特的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断性企业占了相当份额。

要投资易了解、前景看好的企业。凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也要毫不动心。

巴菲特“三不要”

不要贪婪。到了1969年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，每个人都希望手中已经涨了数倍的股票一直继续涨下去。巴菲特却在手中股票涨到20%的时候就非常冷静地悉数全抛。后来，股票出现大幅下跌，贪婪的投资者有的血本无归，有的倾家荡产。

不要跟风。2000年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，一些亏损、市盈率极高的股票一沾上网络的边便立即鸡犬升天。但巴菲特却不为所动，他称自己不懂高科技，没法投资。一年后全球出现了高科技网络股股灾。

不要投机。巴菲特购买一种股票绝不在意来年就能赚多少钱，而是在意它未来5至10年能赚多少钱。他常说的一句口头禅是：拥有一只股票，期待它下个星期就上涨是十分愚蠢的。

巴菲特励志名言集锦

19、对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。

20、一定要在自己的理解力允许的范围内投资。

21、如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。

22、投资必须是理性的。如果你不能理解它，就不要做。

23、我是个现实主义者，我喜欢目前自己所从事的一切，并对此始终深信不疑。作为一个彻底的实用现实主义者，我只对现实感兴趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。

24、思想枯竭，则巧言生焉！

作为享誉世界的投资大师，巴菲特反复强调让投资者购买指数基金，并指出“通过定期投资于指数基金，那些门外汉投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩”。那么指数基金是什么意思呢？投资大佬为何要反复强调呢？

指数基金是什么意思？

顾名思义，指数基金就是选取某一特定指数为跟踪对象，并选取该指数的成分股为投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。通常情况下，基金经理会尽力减少指数基金与跟踪指数之间的误差，使投资组合的变动趋势与标的指数大致吻合，从而取得与标的指数基本相同的预期收益率。

1、按照复制方式分类

完全复制型指数基金：以最大程度减少跟踪误差为目的，力争按照跟踪指数的成分和权重进行资产配置。

增强型指数基金：以紧密跟踪基准指数的同时获取高于基准指数的预期收益为目标，会将大部分资产配置在基准指数权重上，但也会将一部分资产进行积极灵活的投资。

2、按交易机制划分封闭式指数基金：可以在二级市场交易，但是不能申购和赎回。

开放式指数基金：不能在二级市场交易，但可以向基金公司申购和赎回。

指数型ETF：可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但申购、赎回必须采用组合证券的形式。

指数型LOF：既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回。

我们该如何选择指数基金？

1、看费率。

比较各指数基金的管理费、托管费等，以减少自己的投资成本。

2、看指数。

想清楚自己是想投资哪一类基金？是大盘蓝筹还是环保医药亦或是白酒消费等等，不同的基金将会有不同的预期收益和投资获利周期，具体要结合自身实际情况考虑。

3、看基金误差。

对于自己中意的基金，可以对比它们与跟踪指数之间的误差，一般来说越小越好，这样该基金的走势会更加平稳，能让你做一个稳健型的投资者。

4、看方便程度。

具体而言就是你买该基金或卖该基金是否方便，你的钱假如过两个月或随时准备用，就不要购买封闭基金了，具体结合自身情况去考虑。

巴菲特反复强调指数基金，其实是想告诉投资者去做长期的价值投资，这样你的购买费率等各项支出都会减少。而且所承担的风险也将会少很多，因此，在弄明白指数基金是什么意思之后，建议大家好好思考一下今后的漫漫投资路。

巴菲特励志名言集锦

25、他是一个天才，但他能够把某些东西解释得如此简易和清晰，以至起码在那一刻，你完全理解了他所说的。

26、他的父母告诉过他，如果他对一个人说不出什么美好的话，那就什么也别说。他相信他父母的教导。

27、他很明显一直自信于自己的所思所想，并随时准备扞卫自己的思想。

28、吸引我从事工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。

29、投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。他喜欢通过寻找好的猎物来“捕获稀有的快速移动的大象。”

30、我工作时不思考其他任何东西。我并不试图超过七英尺高的栏杆：我到处找的是我能跨过的一英尺高的栏杆。（现实主义者）

该如何投资？巴菲特是世界上最成功的投资家之一，他有哪些心得呢？看看他给投资者的十大建议吧。

沃伦·巴菲特是当代一位伟大的商人。除了他成功的指数投资外，巴菲特更以其幽默的见解、出彩的评论和明智的建议出名。2015年GOBAnkingRates和AllyBank联合举办的“最佳财经专家”评比中，巴菲特当之无愧的成为冠军。

巴菲特的名言十分风趣，其中不乏完美的理财建议以及该如何增长财富。以下十个笔者认为是最为经典的：

定律1：永远不要亏钱

这条定律适用于所有的投资——如果你在亏损中经营，那你需要加倍努力才能回到企业最初的状态，更别提挣了。

定律2：从便宜货上寻求高价值

定律1和这条定律配搭在一起简直是完美。“价格是你支付出的钱，价值是你获得的钱。”当你花费的价格高于你的收获时，你就赔钱了。正如你为信用卡支付高昂的利息或者购买不常用的东西一样。

相反，向巴菲特一样学会“节俭”，那你将从“低价格”中找到“高价值”。他写道，“无论是袜子（socks）还是股票（stocks），我都喜欢在打折或者价格低时买优质的产品。”

定律3：养成健康的消费习惯

巴菲特2007年在佛罗里达大学演讲时称，“大多数的行为都是习惯使然，而且就因为习惯是自己不易察觉的，所以很难被打破。”习惯是可以改变的，越早改越好。

“我认为最大的错误在于，不趁早开始培养正确的储蓄行为，因为储蓄是一种习惯。”注意这些理财习惯并且加以巩固，可以帮助你融资，同时改掉那些不利于敛财的习惯。

定律4：避免债务，尤其是信用卡债务

巴菲特的生财之道在于用利息来增加收入，而不是用赚取收入来支付利息，后者是许多有信用卡债务的人正在做的。

他特别提醒过要警惕信用卡消费，最好干脆不使用它。”信用卡的利息十分高昂，有时18%，有时为20%，如果我借的钱被收取如此高的利息，那我一定会破产。”

定律5：手上要有现金

巴菲特在2014年BerkshireHathaway（巴菲特的美国保险公司伯克希尔·哈撒韦）年度报告中称，“我们总是至少留200亿美金（甚至更多）的现金在手上，这些储蓄帮助BerkshireHathaway平安度过了经济大萧条，而其他企业早已被淹没。

他说道，“现金流对于企业和个人都如氧气一般，不要只考虑当下，要有忧患意识——两手空空该怎么办。当账单到期的时候，只有现金能帮得上忙，千万不要打无准备之战。”

定律6：投资自己

巴菲特曾说，“尽可能的给自己多投资，你自身才是目前最大的财富。任何你做的提升能力使自己更有价值的事情都会最终带给你更强的购买力。”

而且投资回报很高，你投入一分，收回十倍。不像其他类型的投资，这是不用交税的，也没人能偷得走它。

定律7:了解金钱如何运作

投资自己的一部分是学习该如何理财。你了解的关于个人理财的知识越多，你就越能降低风险保证财产安全。

巴菲特简单的一语道破，“多读书。这就是知识量的建立，就像复利一样。”

定律8：将一个低成本股指基金纳入投资组合

对于普通的投资者而言，巴菲特建议股指基金。“10%的现金用于投资短期政府债券，90%用于低成本标普500基金。”

多年来巴菲特一直强调这点，“如果你投资一个低成本的股指基金（如果你不一次性投入所有钱的话，而是在10年时间内陆陆续续投入），通常在10年以后你会比90%同时开始投资的人挣得多。”

定律9：懂得给予

巴菲特在2007年为希拉里克林顿做政治筹款会时称，“若你是最幸运的那1%的人类，那你需要考虑考虑为剩下的99%做些什么。”作为属于那1%人类的巴菲特，并没有食言。

刚过去的7月，巴菲特捐助了BerkshireHathaway中28亿股份给了5家慈善，同时他和比尔盖茨都是GiVingPledge的创始人，这保证了130位亿万富翁将捐助慈善。尽管你可能不是亿万富翁，你依然可以通过捐款使人生更有意义。

定律10：将金钱作为长期游戏

巴菲特曾说过，“前人栽树，后人乘凉。”这很对。前期做好理财，日久天长你将会得益于这些回报。正如还清债务，保障养老以及支付孩子的大学学费。

巴菲特做投资决定的核心是他的长远打算，在他2014给股东的信中称，“人们应该拥有几十年的长远眼光，他们的重点应该放在——在整个投资生涯中获得可观的预期年化预期收益和购买力，而并不仅仅在股市波动或者经济危机时。”

拓展阅读

股票投资是一门很大的学问，贸然跟着大市的趋势买卖，麻木跟风只会得不偿失下面是小编为大家带来的股神巴菲特的选股方法和炒股技巧，欢迎阅读。

巴菲特如何炒股：巴菲特投资基本原则

1.企业原则

巴菲特说：“我们在投资的时候，要将我们自己看成是企业分析家，而不是市场分析师或经济分析师，更不是有价证券分析师，所以他将注意力集中在尽可能地收集他有意收购之企业的相关资料”主要分为：

(1)该企业是否简单以于了解

(2)该企业过去的经营状况是否稳定

(3)该企业长期发展的远景是否被看好

2.经营原则

在考虑收购企业的时候，巴菲特非常重视管理层的品质。条件当然是诚实而且干炼明确的说，他考虑的主要因素有

(1)管理阶层是否理性

(2)整个管理阶层对股东是否坦白

(3)管理阶层是否能够对抗“法人机构盲从的行为”

3.财务原则

(1)注重权益回报而不是每股收益

(2)计算“股东收益”

(3)寻求高利率的公司

(公司每保留1每元都要确保创汇1美元市值

4.市场原则

股市决定股价，分析师依各阶段的特性，以市场价格为比较基准，重新评估公司股票的价值，并以此决定是否买卖及持有股票。，总而言之，理性的投资具有两个要素：

(1)企业的实质价值如何

(2)是否可以在企业的股价远低于其实质价值时，买进该企业的股票?

巴菲特先发现要买什么，再决定价格是否正确，并在一个能是你获力的适当价格时才买进，这也体现出内在价值之所在。

诚然，巴菲特的成功给了我们深刻的启示，联想前期的大盘的破位和庄股的跳水，无不有内在的原因，结合中国股市的特点及新的影响因素，革新投资理念，是每一位投资者应该重新考虑的问题，是决胜股市的前提。

巴菲特炒股对中国股民的忠告

对于中国股民而言特别值得一提的是，针对目前异常火爆的A股市场，巴菲特和查理的回答对中国股民的劝告异常诚恳。

巴菲特表示，对价值投资的理念他非常确定和相信，在任何时间和地点，无论是中国、印度还是英国，他都用相同的原理去投资，专注于自己的事业，去投资那些具有竞争优势、在未来5到10年的能持续发展的公司。

查理芒格认为，中国的股票市场还很年轻其中有很多机会，特别是互联网时代的到来，但是他我认为价值投资比波段投机更好，越多人复制“价值投资”的理念，对中国市场更有利。

巴菲特忠告中国股民，如果他们跟着其他投资者一样，更多地关注短期波动，就会有越来越多的人去投机，市场会越来越疯狂。虽然也许能赚很多钱，但是事实上是对社会并不有利。

巴菲特还举了一个例子，在1973-1974年，美国的股票便宜到难以置信，甚至低于比2008-2009年的股票价格，但是查理还是按他自己原有的方式投资，后来成功避免了后期由于股票快速上涨而泡沫破灭的损失。

巴菲特股东大会召开在美国内布拉斯加州最大的城市奥马哈拉开帷幕。巴菲特股东大会召开吸引了超过2000中国投资者参加。

今年的巴菲特股东大会特别有意义，2015年是巴菲特执掌伯克希尔公司50周年，今年，全球有4万多投资者齐聚奥马哈的会场，近距离聆听巴菲特的发言。近年来，因为巴菲特在中国的“股神”名头非常响亮，所以中国今年中国的投资者也特别的多，在美国生活的一些华人华侨也特别关注这次盛会，甚至专门形成了股东大会的旅游团。

3岁巴菲特选股方法

后来巴菲特称之为“投资初恋”的GEICO(政府雇员保险公司)。巴菲特之所以对GEICO产生兴趣，与他的老师格雷厄姆有很大关系。当时格雷厄姆是巴菲特崇拜的偶像，当得知格雷厄姆是GEICO的主席，巴菲特对GEICO作了调研分析并投入了他当时的大部分资金。虽然这只是一次短暂的“初恋”，但1976-1980年身家上亿的巴菲特再次投资GEICO、收购其1/3股权。这些股权到1995年增值50倍，给巴菲特带来了23亿美元利润。同一年，巴菲特又以23亿美元收购GEICO剩余股权，使其成为旗下全资子公司。GEICO令巴菲特洞悉了保险业的秘密。在此基础上，巴菲特构筑了自己的保险帝国，并进入再保险领域。保险业不仅成为其“利润奶牛”，而且为其提供了巨量的浮存金。

下面是巴菲特1951年对GEICO分析文章的全文翻译：

充分就业、利润大幅增长以及创纪录的分红显然不会对应股市的低迷。过去5年来，大部分行业都处在这种繁荣之中，少数小波动丝毫不能影响这一巨大浪潮。

然而汽车保险业却没有分享这一繁荣。在二战刚结束时期出现巨大亏损之后，汽车保险业终于在1949年有所起色。然而1950年，事故保险公司再次遭遇重创，成为保险行业15年来第二糟糕的年份。一些事故保险公司(尤其是汽车险占比较大的)股价表现都非常低迷。从盈利能力和资产因素来看，这些股票很多似乎都被低估了。

汽车保险行业本身具有平滑周期性波动的特点。大部分汽车购买者都认为车险是有必要的。保险合同的费率每年都要根据当时情况作出调整。费率调整滞后于成本，在1945-1951年的物价上涨阶段产生负面影响，但如果经济进入通缩阶段，应该是一个有利因素。

这个行业的其他优势还包括没有存货、收款、劳动力和原材料等方面的问题，而且也没有产品过时和相关设备被淘汰的风险。

GEICO成立于30年代中期，在全国范围内向符合条件的群体提供全面的汽车保险服务，包括：(1)联邦、州和市政的政府雇员;(2)现役和后备委任军官以及薪酬前三档的非委任军官;(3)服役期间享受该待遇的退役军人;(4)以前的投保人;(5)大中小学的教员和职员;(6)专门从事国防工作的政府承包商雇员;(7)股东。

公司不设立任何代理机构和分支机构。因此，投保人可以按年费率高达30%的优惠获得一份标准的汽车保险单。公司在全国各地通过大约500名代理人处理索赔，受理速度非常快。

“成长型企业”一般是指那些剔除物价上涨和商业竞争缓和的因素，过去几年销售依然有所增长的企业。从下面的业绩来看，GEICO绝对是一家合格的成长型企业：

年份 保费收入 投保人数

1936-- 103,696.31美元 3,754

1940-- 768,057.86美元 25,514

1945-- 1,638,562.09美元 51,697

1950-- 8,016,975.79美元 143,944

当然，昨天的增长并不能给今天的投资者带来利润。对于GEICO而言，我们有理由相信成长空间还很大。截止到1950年，公司仅在全国50个州(包括华盛顿特区和夏威夷)中的15个州注册登记。1950年年初，公司在纽约州的客户还不到3000人。对于潜在客户而言，纽约125美元保单的25%优惠看起来应该比欠发达地区50美元保费的25%优惠更有诱惑力。

随着成本竞争的重要性在经济衰退时期不断提升，GEICO费率方面的吸引力应该能够更有效地抢走其他同类公司的业务。由于保险费率随着物价上涨，费率上25%的差距以实际金额计算的话则变得更大了。

公司也没有来自代理人的压力，不需要接受一些有问题的投保申请或更新高风险投保人的保单。在一些费率结构不完善的州，公司可能会暂停推广。

GEICO最大的吸引力也许来自于它的利润率。1949年公司保险利润与保费收入的比率为27.5%，而Bests搜集的135家事故保险公司平均利润率仅为6.7%。1950年景气转差，Bests计算的平均利润率降至3%，而GEICO降至18%。GEICO并不经营所有的事故保险业务，人身伤害和财产保险虽然都是GEICO重要的业务线，但利润率是最低的。GEICO还有大量的撞车保险业务，在1950年是一条很赚钱的业务线。

我们都知道巴菲是世界“股神”在2016年3月1日，巴菲特在福布斯全球富豪榜单排名第三。那么巴菲特是如何成为“股神”的呢?

下面由小编为大家独家揭秘巴菲特炒股的神奇之路。

巴菲特选股十大技巧

第1招：心中无股

巴菲特说，极少数情况下可以明显看出股市过于低估还是过于高估，但90%的时间股市在二者之间模糊不清。如果你在别人恐惧时跟着恐惧，就无法做好投资。

绝大多数人关注的是股市走势，关注的是别人在买什么卖什么，心里想的全是股票走势过去如何未来将会如何，而巴菲特只关注公司基本面如何价值几何，他忠告投资者：你买的不是股票而是公司，只要公司的盈利持续增长，股价早晚会大涨。

第2招：安全第一

2009年2月，巴菲特出资3亿美元购买了哈雷摩托的优先股，股息率为15%。哈雷优先股更像是债券而不是股票，但一年多来，哈雷股价已经翻了一番。因此有人问巴菲特为什么当初没有购买哈雷的普通股?

巴菲特解释说：我没有把握确定哈雷的股票值多少钱，但我有一点非常有把握，那就是哈雷公司不可能倒闭，15%的固定收益率非常具有吸引力。在投资哈雷债券上我知道的足够多，但在哈雷股票上我知道的并不足够多。

幸福的秘诀是降低预期。在投资上，一定要牢记安全第一，而不是赚钱第一，要降低你的预期，做最坏的准备，只做安全有把握的投资，决不盲目冒险投资。我的铁律：第一条，千万不要亏本;第二条，千万不要忘记第一条。

第3招：选股如选妻

有人问，如何防止再次发生金融危机?

巴菲特说，金融危机会一次又一次地发生，是因为人类总是会做出疯狂的举动，而改变人类的习惯是不可能的。因此在青少年时期受到良好的投资理财教育并养成良好的习惯至关重要。在小学时多了解一点知识，胜过研究生时多学习成千上万本书。

"习惯的锁链在重得无法挣脱之前是轻得无法感受得到"，所以巴菲特专门推出了给小孩子看的投资理财动画片，投资必须从娃娃抓起。

第4招：知己知彼

巴菲特说，你根本不可能成为所有类型公司的专家。你没有必要在所有事情上都成为专家，但你一定要对你投入资金的公司确实非常了解。你的能力圈大小并不重要，但是知道你能力圈的边界非常重要。你不需要聪明绝顶，只要避免犯下重大错误，就会做的相当不错。

什么都懂就是什么都不懂，一招鲜才能吃遍天。首先了解自己的长处，其次发挥自己的长处，研究精通某一类公司才可能有大成。正如孙子兵法所说，知己知彼，百战不殆。能力圈并不是固定不变的，你还要不断学习扩大你的能力圈。

第5招：一流业务

巴菲特过去一直强调，他寻找的是业务上具有强大持续竞争优势的优秀公司。这次股东大会上，他问芒格，如果你只能拥有一家公司，你会选择哪一家?

芒格说，我们俩过去几十年一直辛辛苦苦做的事就是，寻找最优秀的公司，具有很强的定价能力，拥有一种垄断地位。

巴菲特认为，投资就是投人，他非常重视公司是否拥有一流的管理层。巴菲特在股东大会上为高盛进行辩护时表示对高盛CEO布兰克费恩"100%支持"。当被问到有谁可以替代布兰克费恩时，巴菲特开玩笑说：如果他有个双胞胎兄弟，我会找来替代他，巴菲特以前甚至说过他是值得以女相许的人。

有人问，如果发现公司内部存在不道德或者不合法的行为时，你会直接干预吗?巴菲特说："当然会，我们决不会为了赚钱而不惜名誉。"巴菲特非常重视自己的名誉，也希望他投资的公司管理层始终做到诚实正直。其实听小道消息做内部交易都是不义之财，也许会一时让你赚到大钱，但这个隐蔽的定时炸弹会让你一生内心焦虑不安，何必呢?

第7招：一流业绩

巴菲特非常重视公司的业绩是否一流，他的衡量标准是股东权益投资收益率，他尤其钟爱那些不需要投入太多资本就能实现持续增长的超级明星公司。

第8招：价值评估

投资的目标是寻找那些未来20年具有持续竞争优势而且价格上具有安全边际的优秀公司。如果不能根据公司基本面分析进行估值，就根本不会关注这家公司，这对于成为一个优秀的投资者来说至关重要。

第9招：集中投资

近年来，巴菲特连续买入了一些资本密集型企业，如能源和工业类。去年收购的伯灵顿铁路公司就是巴菲特历史上金额最大的收购。这是一个很大的变化，巴菲特一般只投资资本需求小投资回报高的超级明星公司，很少投资这类公用事业公司。

巴菲特对股东解释了这一变化，主要是伯克希尔?哈撒韦已经变得非常庞大。资本需求少，回报高的一般都是小公司，不能给整个公司带来足够大的回报率。"我们把许多钱放到一些很好的业务中，但是从回报率来看，这些交易不如那些用很少的钱就能买下的公司。"随着公司资金规模越来越庞大，巴菲特只能集中投资于更大的公司，尽管回报率降低，但不得不如此。

第10招：长期投资

巴菲特说，在投资中关键是以合理的价格买入一家真正优秀的公司股票，然后忘掉它，一直持有很长很长时间。2008年9月，伯克希尔通过旗下的中美能源以2.31亿美元收购了比亚迪大约10%的股份。当时正值雷曼兄弟银行倒闭一周，此后比亚迪股价翻涨近7倍，短短一年间，巴菲特大赚13亿美元。股东大会上，中美能源董事长索科尔表示，伯克希尔对比亚迪的投资属于长线投资。巴菲特称："我支持比亚迪计划将美国3个运营部门的总部设在洛杉矶。"

巴菲特的三种决策

第一，这家公司的基本面是否真的发生了巨大的变化?一家公司的基本面发生了变化，有很多方面的因素，可能是因为经济下滑带来的，可能是管理层的失误带来的，也可能是行业性的竞争带来的风险。

如果是由于整个经济下滑带来的暂时性风险，那就要多多关注这家公司是否有能力渡过这个难关。如果是管理层的失误带来的，就要多多关注是否有新的管理层接手，新的管理层是否有能力重整公司。

第二，这家公司的股票价格是否真的被市场严重高估?当一家公司的收益保持着年均20%的增长，而股价确在短短两年的时间里上涨了三倍以上，这就可以定为是高估。即使这样的增长速度还能保持10年，接下来的时间里其股价的表现一定很难再体现其高增长性。

第三，是否出现了更值得投资的公司?这就涉及到换股的问题，在确实认为新的目标股票可以有高出原有股票更好的成长性的时候，就可以进行换股。但换股会出现更多的不可预测性，因为相对于新的公司，了解程度肯定不如原来那家公司。

数字货币投资的时候是离不开币种选择的，毕竟现在的数字货币币种很多。孙宇晨的波场币能买吗？很多人现在都有这样的疑问，今天就来聊一聊有关孙宇晨的波场币能买吗的问题，让你知道这样的一款新出来的数字货币是否有真实的价值，是否是值得我们去投资的数字货币币种。投资数字货币的时候选择币种是重要的环节，毕竟现在的数字货币币种太多了，你一定要甄别好的数字货币进行投资才不亏钱。

孙宇晨的波场币能买吗？投资数字货币选择怎样的币种才合适？

一、孙宇晨的波场币能买吗？现在开发数字货币的人真的非常的多，正是因为他们看中了数字货币的高速发展，所以也想要前来捞一笔金。孙宇晨的波场币能买吗？这个问题的主要症结在于这种数字货币是否是有升值潜力的数字货币。其实这款数字货币是典型的传销币，这种数字货币都是靠发展下线来获取的数字货币，这样的数字货币发行模式与传销币是如出一辙的。如果你不幸投资了这种数字货币，那么，你的资产一定会被掏空，这款数字货币的出现只是为了割韭菜，一定要慎重一点。

二、投资数字货币如何选择币种？、投资数字货币的时候选择币种真的非常的重要。只有选择了一个好的数字货币币种，你的投资才是有回报的。孙宇晨的波场币能买吗？答案是否定的。这款数字货币是传销币，购买多少就会亏多少。与其投资这样的数字货币不如直接投资比特币以太坊莱特币这样的数字货币，这样的数字货币才是有价值的。毕竟发展多年非常的稳定了。而且这样的数字货币现在价值非常的大，升值空间更是无限大。当然，尽管这种主流的数字货币适合投资，我们在投资的时候依然要注意风险问题。

三、投资数字货币主要注意什么？投资数字货币最怕的就是信息闭塞，如果信息闭塞，那么，我们投资的时候风险就会无限放大。如果你不想面临投资的风险，那么，在进行投资的时候你一定要注意不要选择一些不知名的数字货币。孙宇晨的波场币能买吗？一定不能卖，谁买谁亏。购买主流的数字货币更稳妥。另外，购买数字货币之前线上OKLink这样的浏览器上面查询你想要购买的数字货币相应的信息。掌握的信息足够多，你自然能够更好的进行投资。知己知彼投资风险也就小得多了。

马有失蹄，人有失手。即使以股神著称的巴菲特能达到一年20%的投资回报率，他也有过投资失误的时候，下面就为大家盘点一下那些年股神巴菲特的投资失误。

1、投资不具长期持久性竞争优势的企业

1965年他买下伯克希尔`哈撒韦纺织公司，然而因为来自海外竞争压力庞大，他于20年后关闭纺织工厂。

2、投资不景气的产业

巴菲特1989年以3.58亿美元投资美国航空公司优先股，然而随着航空业景气一路下滑，他的投资也告大减。他为此一投资懊恼不已。有一次有人问他对发明飞机的怀特兄弟的看法，他回答应该有人把他们打下来。

3、以股票代替现金进行投资

1993年巴菲特以4.2亿美元买下制鞋公司Dexter，不过他是以伯克希尔·哈撒韦公司的股票来代替现金，而随着该公司股价上涨，如今他购买这家制鞋公司的股票价值20亿美元。

4、太快卖出

1964年巴菲特以1300万美元买下当时陷入丑闻的美国运通5％股权，后来以2000万美元卖出，若他肯坚持到今天，他的美国运通股票价值高达20亿美元。

5、对零售业的恐惧

他在1989年的致投资者信中称，1966年收购巴尔的摩百货商店HochschildKohn的交易是该集团曾犯下的最大错误。巴菲特承认他虽然看好零售业前景，但是却没有加码投资沃尔。他此一错误使得伯克希尔·哈撒韦公司的股东平均一年损失80亿美元。

6、现金太多

巴菲特的错误都是来自有太多现金。而要克服此一问题，巴菲特认为必须耐心等待绝佳的投资机会。

7、别人恐惧时过于乐观

巴菲特信奉“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”的信条，但也有失误的时候。

2008年金融危机，巴菲特也没能躲过。第三季度，伯克希尔·哈撒韦公司公布的营业总收入同比下降了70%。巴菲特长期大量持有可口可乐公司和华盛顿邮报的股票受到了市场的沉重打击。2008年9月份，巴菲特突然宣布投资高盛集体。在当时看来，高盛的股票不失为优质股，但随着危机的加深，高盛也损失惨重，这令其股票大幅下跌。