比特币和央行【通用20篇】

中国人民银行行长易纲周二表示，自2014年中国人民银行开始研究数字货币以来，已经取得了积极的进展，但目前还没有推出央行数字货币的时间表。

易纲表示，中国人民银行将推出将央行数字货币与电子支付工具相结合的一揽子计划，目标是取代部分现金。

他表示，央行数字货币框架不会改变现有的货币供应渠道和体系。

他说，将通过公平竞争来选择市场上最好的技术，不仅包括区块链，还包括从现有电子支付发展而来的新技术。

他补充说，如果要跨境使用数字货币，它还必须满足旨在打击洗钱、恐怖主义融资和逃税等违法行为的监管要求。

至于发布时间，易表示没有时间表，因为必须有一系列从研究到测试、评估到风险预防措施的行动。

一项新的调查显示，有46个国家的中央银行正充分考虑采用受限形式的分布式账本技术（DLT）创建中央银行数字货币（CBDC）。可是他们对区块链持谨慎态度。

总部位于伦敦的《中央银行》是一家由国际清算银行（BIS）和欧洲中央银行（ECB）支持的专业出版物，该出版物在上周发布的CBDC首次调查中发觉，有65％的被访者已积极主动研究分析数字货币。

可是今年2月开展的调查发觉，仅有一家中央银行会采用区块链当做CBDC的基础。被形容为“非洲小型中央银行”的调查指明，该银行表明，仅会在“被认为是最好的可用平台”时才充分考虑采用区块链。该银行和其余45家银行均未被确定。

中央银行的调查没深入探讨为什么中央银行不希望采用区块链。一家北非中央银行表明，对区块链的安全性和可扩展性问题觉得忧虑。现阶段尚不清楚其余被调查者是不是持这一态度。

虽然绝大多数中央银行都取消了区块链，但有71％的被访者表明，假如他们进到发行环节，他们将充分考虑在DLT（一种更普遍的网络体系结构，区块链便是在其中之一）上搭建CBDC。

该调查还增加了一个警告，即绝大多数研究分析CBDC的中央银行都没有计划实际发行。

DLT包括专用网络和许可网络，并与少数已知和受信任节点共享。在调查中，银行表明要权衡分权：分布式框架可创建针对单点故障的操作弹性；可是也存在隐私问题，更多的参与者可能会随时访问机密交易数据。

该调查还引用了英格兰银行3月份发布的CBDC讨论文件，该文件显示，虽然采用分布式网络具有明显的好处，但它们也代表了对现有金融体系的重大变革，对此某些金融机构可能准备不足。

该报告并未为央行对CBDC的意图提供很多惊喜，但它表明变化可能正开展。去中心化曾经被视为一个二元概念：要么是，要么不是。但这并不是进到这个领域的许多新实体想要面对的选择。针对他们而言，它在分散和更具有弹性的操作系统相互找到适度的平衡点–快乐的媒介，与此同时又维持了用户隐私。

央行降准对股市哪些板块有利好影响呢？据小编获悉，2015年4月20日中国人民银行再度降准，本次央行降准1个百分点。这已经是今年第四次央行降准了，那么这次央行降准能给股市带来哪些受益板块呢？下面是详细内容。4月20日人民网《人民眼光》报道4月19日，中国人民银行宣布，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这是自2008年之后，6年多来的首次降幅达1%的降准。专家表示，未来仍有降准可能，此次释放的资金利好当前股市。市场人士普遍认为，降准通常利好三类板块，一是资金敏感型，主要集中在银行、保险、地产行业。二是大宗商品板块，主要是由于流动性的改善刺激资产价格和资源价格上涨。三是高分红的蓝筹股，降准之后市场的资金价格和投资回报率都有望出现回落，因此长期保持高分红比率的蓝筹股的价值更加凸显。大成基金认为，此次降准力度超预期。考虑到额外多降的部分，约等同于全面降准1.5%，此次下调可能释放1.5万亿元的流动性，市场可能会应声加速冲高。在资产重配与货币宽松趋势延续的大背景下，股债双牛趋势有望继续；跨资产套利会驱动大盘继续走高，此次大力度降准尤其利于大金融板块。20日银行股早盘高开也验证了这一点，不过随后银行股普遍出现高开低走，截至20日中午，招商银行涨逾1%，宁波银行、南京银行、农业银行均小幅上涨，而民生银行跌逾1%。而对于银行理财产品，国际金融理财师王松表示，降准的影响并不大。王松分析，一是因为四五月份并非传统理财预期年化预期收益上升的时点，所以预期年化预期收益上升并不会十分明显；二是当下股市火热，传统的银行理财产品也会在投向上做出调整，提高预期年化预期收益率，以防止客户过度流失。而能源股方面从盘面看，有色金属、煤炭走强，中煤能源、五矿发展冲击涨停，稀土板块全线大涨，五矿稀土涨停，北方稀土、广晟有色、包钢股份均大涨。煤炭指数上涨逾2%，有色指数上涨逾1%。山东神光判断，资源板块受益降准，后市继续看好。通过对历次降准后板块反映的统计后可以发现，对降准最敏感的是房地产股。分析人士表示，房地产作为高负债行业，本次降准将再更大程度缓解房地产市场的资金链紧张问题，降准意味着房地产企业从银行贷款的难度降低，公司财务成本也将下行，利于房地产企业业绩增厚，在这一政策利好、以及房地产市场成交回暖背景下，近期涨幅较小的地产股也迎来配置良机。在降准红包的利好刺激下，房地产板块今日早盘集体拉升，截至发稿，涨幅近1%，鲁商置业、海航投资、中茵股份、华联控股、荣安地产、北辰实业涨停。保利地产涨逾3%，合肥城建涨近5%。“经济有望小周期企稳。我们认为改革牛趋势不变，期待慢牛，近期关注七大投资工程、三大区域战略、大宗反弹、滞涨板块、地方债市场化替换开启、军工、环保、保险、银行、地产。”国泰君安首席宏观分析师任泽平表示。相关阅读1、央行降准给股市带来什么影响央行历次降准后股市走势一览(表）2、央行降准的目的是什么利好金融蓝筹板块

一项调查发现，使用中央银行数字货币的人数是去中心化加密货币的两倍。

Crypto.com和《经济学人》合作，就关于加密资产的问题调查了3,000多名消费者。

调查发现，与分散的加密货币相对比，人们对中央银行数字货币或CBDC的信任度更高-这表明加密技术仍未获得公众的广泛信??任。

Cointelegraph与Crypto.com首席运营官EricAnziani进行了交谈，探讨了调查结果。

有两倍的人相较于分散式加密货币更为信赖CBDC

该调查发现38％的消费者觉得分散式加密货币不值得信赖。26％的人表明对去中心化加密货币的信赖，而25％的人表明他们坐在中间位置.11％的人表明他们没有意见。

比较之下，有54％的受访者表明他们相信政府或中央银行发行的数字货币，而仅有14％的受访者表明CBDC不可信。23％的受访者对CBDC持“平衡”观点，而9％的受访者不知道。

Crypto.com首席运营官埃里克·安齐亚尼（EricAnziani）表明：“随着CBDC在主流新闻中获得更多的关注和认知，对于业界来说，抓住机遇扭转这一局面非常重要。”

他补充说：“数据隐私，安全性和教育是加密行业真正需要加强的三个关键领域，以建立更强大的基础来推动采用。”

大型金融公司对数字货币的信任度达到40％，而大型技术公司则获得了36％的参与者的认可。29％的受访者使用私人公司发行的数字货币居于中间，而21％和23％的受访者分别不信任金融和科技行业提供的数字货币。

数字货币作为支付手段越来越受欢迎

尽管加密仍然需要获得公众的大部分信赖，但Aziani告诉Cointelegraph，他对消费者对加密的认识感到鼓舞。

埃里克说：“我们很高兴看到对加密货币的认识水平比预期的要高得多，占所有受访者的85％。”

Aziani还强调：“34％的受访者觉得在线支付是数字货币的主要功能，而仅有24％的受访者将“短期投资”作为使用的主要功能。”

21％的受访者表明欺诈或非法交易是虚拟货币的主要用例，而20％的受访者觉得数字货币的主要用途包括其觉得的“避险”资产状态。

发达经济体的加密采用率提高了20％

该调查在今年一月和二月期间查询了3048人。大约一半的受访者居住在发达经济体中-美国，英国，法国，韩国，澳大利亚和新加坡，而另一半则代表巴西，土耳其，越南，南非和菲律宾的新兴经济体。

该研究发现，发展中国家与发达国家之间的采用率差距约为20％，居住在发达国家的23％的受访者表明他们有着加密货币，而新兴经济体中仅有19％的参与者。

60％的受访者年龄在18至38岁之间，而十分之四的受访者年龄在39岁以上。60％的受访者是男性，而40％是女性，其中一半的参与者报告薪水高于中位数，另一半则低于薪水。代表了所有教育背景，其中最大的部分（占40％）有着大学学位。

去年，所有受访者都使用某种形式的数字支付购买了产品或服务。

就目前央行DCEP推进速度看来，2020年将会是我国央行数字货币元年，我国有希望能成为首发央行数字货币的主要经济体，这篇文章将从央行数字货币的架构、定位和功能出发，结合商业银行的业务模式进行阐述，未来央行数字货币在商业银行的应用场景。

今年4月，央行数字货币DCEP在农业银行、中国银行的客户端试运行。同期，苏州相城区利用央行数字货币将50%的交通补贴向苏州相城区机关、事业单位及直属单位的员工发放。5月，中国人民银行行长易纲在“两会”期间接受《金融时报》等记者采访，首次明确央行数字货币DCEP（后简称DCEP）项目正在深圳、苏州等地进行内测试点，并明确“先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试”。值得关注的是，如果冬奥会场景也在测试范围的话，适配大型体育赛事的诸多应用场景，如酒店、超市、餐饮、区域交通等也将在探索之列，届时央行数字货币DCEP支付与第三方支付（微信、支付宝支付）间的直面竞争将非常值得关注。

依照当前央行DCEP推进速度来看，2020年将成为我国央行数字货币元年，我国有望成为首发央行数字货币的主要经济体。那么央行数字货币DCEP的发行，会对商业银行带来什么样的影响，其机遇与挑战何在？本文将从央行数字货币的架构、数字货币的定位、数字货币的功能出发，结合商业银行的业务模式来阐述央行数字货币未来在商业银行的应用场景。

在数字货币的发行设计中，商业银行扮演着重要角色

首先，“一币、两库、三中心”是央行数字货币建立的基础，通过可控匿名的原则和100%的准备金机制，实现对于M0的部分替代，保证货币支付安全畅通、货币政策有效执行。央行发行DCEP的模式与纸币发行模式一样，都是“中央银行—商业银行”二元主体和双层运营模式，也就是说，央行通过商业银行向公众发行数字货币，商业银行与央行一同维护数字货币发行、流通体系的正常运行，并主要负责向其银行客户提供数字货币相关服务。在双层运营体系这个基础架构中商业银行就已经扮演了重要的角色。

在双层运营体系下为了保证央行数字货币不超发，商业银行向央行全额100%缴纳准备金。也就是说，发行时央行先把数字货币兑换给商业银行，再由商业银行兑换给公众。数字货币依然由央行信用担保。央行数字货币采用双层运营体系，主要有以下三个优点：

首先，可以充分发挥商业银行的资源、人才和技术优势，促进创新。商业银行IT基础设施和服务体系成熟，在利用金融科技服务长尾客户领域积累了丰富经验，通过与商业银行进行密切合作，既可以充分调动商业银行的力量，又可以通过商业银行间的竞争实现系统与技术路线的优化及运行模式优化。

其次，市场也普遍认为双层运营体系有助于化解风险，特别是避免风险在央行层面的过度集中。如果采取单层体系由央行直接发行数字货币，则央行需要直面海量公众客户，面对大体量的公众客户需求，可能会造成央行在商业风险和操作风险上的过度集中，通过利用商业银行作为面对海量客户的服务主体，可以有效分散风险，保证数字货币的正常发行和有效运行。

最终，使用单层运营架构可能会导致“金融脱媒”的现象。市场会普遍认为央行数字货币具有央行信用背书，与传统商业银行存款货币相比，其竞争力占优。数字货币如果由央行直接向公众发行，如果其受到热捧，可能引发对商业银行零售存款的挤出效应，增加商业银行在负债端对同业市场、同业资金的依赖。

因此可见，央行数字货币的设计目标是实现M0数字化，即发行一款具有央行信用的电子货币，实现逐步替代现金的货币属性。从数字货币设计完成，到被民众普遍接受，再到完成替代现金的目标，央行数字货币将一直面临如何推广这一关键问题。在这一过程中商业银行将扮演重要角色，商业银行具有广泛的客户群体、成熟的线上线下基础设施、支付网络基础设施，以及完善的IT服务系统，能够为数字货币的推广提供资源和载体，因此央行设计数字货币的顶层架构时，就希望充分融合商业银行的优势，提升商业银行的参与热情，并借助商业银行的平台进行高效运营。

数字货币将对商业银行的经营模式、盈利模式和市场竞争态势产生深远影响

央行数字货币的发行，不可避免地对商业银行目前的经营模式产生影响，其影响机制主要包括以下几个方面。

DCEP降低了商业银行在货币流通和运营上的成本

DCEP在货币运营上的降本增效有两个方面，首先，法币从造纸、印刷、切割、存储、运送，乃至ATM及柜台现金服务的整套流程全部转换成为在服务器中执行的数字运算，因此整体创造、流转、维护成本接近于零。

其次，由于基于区块链技术的密码算法等多种技术保障下的不可伪造性，央行数字货币的防伪成本显著低于纸币。

再次，数字货币减少了纸质货币在流动过程中的成本，提高了商业银行的运营效率，商业银行现金管理的成本将大大降低。央行数字货币脱离了物理实体，减轻了商业银行在现金整点调运及保管环节的人力物力支出，包括每日票币整理、捆扎和封装，损伤票币识别、挑选、上报、对调运车辆运行维护和押运人员培训，以及业务库建设开支，安全系统监测与维修，守库员管库员培训等。最后，央行数字货币以加密数字串的形式出现，因此没有折旧、不需要物理空间储存，也不需要空间上的调运，将会极大减轻商业银行日常经营成本，提升在其现金管理上的经营效率。

数字货币对商业银行信用扩张的影响

商业银行向客户发放央行数字货币的过程中，客户需要用自身现金或存款进行兑换，对应央行数字货币的归属将会由商业银行发行库转换为客户（商户）的数字钱包。值得注意的是，央行数字货币不能直接使用商业银行传统账户，因为传统账户存取转账，商业银行需要调用账户所有者真实信息，无法完成数字货币所需要的匿名要求。央行数字货币的推广需要利用商业银行现有的基础设施，并将数字钱包作为一类特殊账户嵌入在商业银行的传统账户体系基础中。嵌入的数字钱包不构成商业银行的负债，将成为商业银行新的托管业务。

商业银行向客户投放数字货币的过程，将会部分代替流通中的现金或存款，央行数字货币作为基础货币M0的一种新形态，将导致基础货币M0中的现金减少，如果居民将所有现金存储于商业银行的数字货币账户中，数字货币将完全替代流通中的现金。

因此，与传统银行存款采用的“部分准备金”体系不同，DCEP要求金融机构保持100%的准备金率，金融机构缴纳100%的保证金后，中央银行从央行数字货币发行库向商业银行库转移相应金额的DCEP。因此，如果DCEP货币仅仅是作为支付流通中使用的货币，只“躺”在数字钱包中不进入信贷市场的话，将不会产生任何衍生存款或货币乘数效应。如果未来数字货币进入信贷市场，即开发出数字货币的信贷产品，未来仍然会出现货币派生和货币乘数，因此，未来依然有可能出现货币超发的情况。

由此机制可见，数字货币在替代现金的同时也替代活期存款，由于其特定的发行方式和全额准备金政策将会压制货币乘数，控制信用扩张程度，从而影响商业银行的贷存比和贷款规模，令商业银行的利润承压。因此，央行在设计数字货币钱包时，会部分借鉴支票账户的模式，将数字钱包中的资金设定为低利息或无利息状态，从而将数字货币账户仅定位为一个“支付”账户，尽量和商业银行的“储蓄”账户区分开，以避免冲击商业银行的活期存款。

数字货币对商业银行息差的影响

结合上面的阐述，如果初期数字货币计息，且利率为正，持有DCEP将会产生利息收益。如果数字货币利率设定过高也可能恶化商业银行净息差水平，推升银行业资金成本。因为在资金批发端方面，数字货币的利率有可能超过存款准备金利率，成为新的利率走廊下限，批发端利率走廊下限的提升将会提升商业银行资金投放的最低收益率；而在零售端，数字货币计息将会导致客户传统存款比例下降，从而迫使商业银行提高存款利率推高资金来源成本。综合来看，由于存在存款准备金利率，资产端最低收益率的提升将会小于负债端资金成本的提高，因此商业银行净息差水平可能承压。

另外可能的情况是，数字货币因其安全性高于银行存款，可能对银行存款形成一定的竞争。一方面，如果资金从银行存款账户转移到央行的数字钱包账户，银行活期存款规模会不可避免地下降，导致银行的低成本业务比例下降。在商业银行业务中，活期存款业务是负债业务中最具有成本优势也是资产业务开展的基础，存款规模如果下降将使得银行的放贷能力减弱，银行将不得不通过提高利率的方式来展开“存款大战”。因此，数字货币的出现可能会加大商业银行间对存款的争夺，对传统经营模式下中小规模商业银行，特别是城商行、农商行产生冲击，弱化其信用中介的职能。另一方面，如果数字货币提供更便宜的国内和跨境交易费用，支付领域中间业务收入也可能会减少。由于数字货币推出后带来的盈利能力下降，同业竞争将会加剧，商业银行经营能力的差异化将加大，相比较客户基数大、风险管控能力强的大型银行，中小型银行在这个过程中可能会更加承压。

总结而言，传统的商业银行通过储蓄和放贷，并利用部分存款准备金制度，可以行使货币创造的职能。但如果存放于数字钱包中的资金规模过大，银行传统账户中储蓄和放贷规模可能受到影响。加之数字货币账户依赖区块链技术，其使用场景主要聚集在支付结算领域，并没有在信贷产品领域有突破，使得商业银行暂时没有基于数字货币的信贷产品，缺乏信贷产品的出现商业银行将失去对这部分货币进行货币创造的能力，而其数字钱包中的资金和传统账户的资金无法进行归集，因此对商业银行自身的经营模式、盈利模式和市场竞争态势将产生深远影响。

发行数字货币，可以提高金融监管效率和透明度

总体而言，数字货币可以提高金融监管效率和透明度，使得宏观慎重监管更好地发挥作用。央行对数字货币金融账户有较强把控，央行有能力通过对账户分析，对特定行业、企业和特定区域个人实施差别化利率政策和结构性宽松政策。DCEP的可追踪性和可编程性，可以使数字货币延展出特定的功能。

可追踪性让央行可以和监控数字货币经过商业银行再分配后的流转信息，资金去向、支付原因、支付金额及频率，甚至数字货币用途均可以分析，一旦发现异常交易，将可以追溯。通过获取货币全息信息，使得央行量化宽松政策更加精准。

例如，在传统货币体系下，存在货币传导效率不高、资金流向难以掌握、出现一些专项资金流向房地产、“两高一剩”等领域的问题，增加了调控难度。但是数字货币体系中，货币流动性被记录，有助于实现垂直化支付，最典型的就是财政资金的专款专用，中央扶贫、教育、科研拨款的专款专用，监控资金投向特定领域从而提高使用效率。再例如，对于养老金和社保资金实现全国一体化发放管理，企业补贴和低息专项贷款资金也能流向目标中小微企业，防止权力寻租和腐败行为发生，有助于打击灰色舞弊行为，提高专项资金监管透明度。

以精准扶贫为例，当前扶贫主管部门对资金流向的追踪主要是，将分散在不同商业银行的付款记录汇总来分析推导资金流的链路。根据中国人民银行数字货币研究所专利“数字货币定值追踪的方法和系统”，央行可以授权通过数字货币字串的可编程脚本，将扶贫资金流向追踪功能开放给扶贫主管部门，而无须再对接多个信息来源主体。

数字货币的可编程性则可通过“前瞻条件触发（Forward Contingent）”设计，更好地解决基于法定货币投放后传导机制不畅的问题，最大化逆周期调控效率，避免货币“脱实向虚”的问题。DCEP的流通交易分为普通交易和定向流通。普通交易通过对所有者完成变更登记，从而将数字货币字串从付款端发送到收款端。而定向流通则限制了用途规则，付款方和用款方的付款指令需要满足特定的交易触发条件。具体流程是：向金融机构发送数字货币，此时状态无效，只有当满足触发条件时，数字货币才生效。数字货币系统会对触发条件及用途规则进行监控，确认后会将数字货币的所有权信息变更到收款方，并重新设置为不受用途规则限制的数字货币。

面对数字货币，账户隐私与三反问题如何解决

央行数字货币在维护公民的合法私有财产不受侵犯、确保交易安全性的同时，也能满足反洗钱、反恐怖融资、反逃税的监管要求，在技术上采用账户“松耦合”的设计来实现可控匿名。具体而言，采用“前台自愿、后台实名”的设定模式来实现可控匿名，即交易双方可以匿名，央行数字货币绑定惟一性“标识代码”，依靠密码编写身份标识，避免“双重花销”和盗窃冒用等。脱离传统银行账户实现价值转移，使得交易环节对账户的依赖程度大幅降低。但是，在监管机构中需实名备案，央行数字货币系统中记录着交易人的身份资料和交流信息，只有在法律许可范围内实施追溯，有效甄别黑市洗钱、恐怖融资和欺诈交易等非法行为，保证在实现双方匿名交易和三反（反洗钱、反恐怖融资、反逃税）之间找到平衡点。

借助于两层运营体系的可控匿名性，即在央行数字货币的第一层运营体系中，实名制机构将需要注册；在第二层运营体系中，用户层面的转让将匿名。央行数字货币既可以像现金一样易于流通，又可以实现可控匿名。除了央行和监管机构外，任何交易方都不知道拥有者或以往使用者的身份信息，确保交易过程中的匿名性，但监管机构依然可以通过在法律许可范围内进行追溯，检测不法行为。

数字货币来了，商业银行做好准备了吗

央行法定数字货币（DCEP）的推出有望引发银行IT迭代升级新需求，重塑当前银行IT解决方案整体面貌。商业银行从原先以纸钞为主、数字系统为辅（以记账作用为主）的M0系统，转变为交易全程数字化。

具体而言，面对客户用户端，需进行DCEP交易请求接收；面向央行发行端，需进行数据编码与区块链格式转码，同时接收央行的交易监督并及时向用户端进行交易结果反馈。因此，原有银行IT系统难以适用于全新的数字货币时代，将升级至适配DCEP及以数字化交易为核心的新系统。具体而言，银行将主要承担用户请求受理和数字货币现有账户体系互换的职责，主要系统包括新建的商业银行数字货币系统（含认证验证系统等），同时要对核心系统及配套业务系统进行接口改造及运维。而在客户端，将整体可归类为偏企业向（B端）的支付软硬件类的改造需求，以及偏个人向（C端）的数字钱包类创建、改造及运维需求上。

商业银行势必将借助数字银行项目进行信息化系统改造。短期来看，在应对数字货币的生成、发行、投放、存储，以及安全方面所需要的金融基础设施建设，将能够形成生成系统、发行系统、央行对接接口、身份认证、记账系统、数字钱包、加密传输、大数据分析系统等。

数字货币加速商业银行向开放银行转型

危中有机，数字货币的推出有利于商业银行加速数字化转型过程，拓展新业务，完善基于支付、结算领域的服务条线。例如，在数字货币中心化管理模式下，商业银行可新增表外业务，包括代理央行数字货币发行、数字货币钱包托管等业务。

长期来看 ，DCEP或用于创新的支付场景中，商业银行可以连接各行各业，打造开放银行场景，基于更多的使用流量，数字货币和数字钱包的推广，提高客户黏性。由于数字货币账户只能开在商业银行，商业银行终于在与支付宝、微信等第三方支付的竞争中重新找到新的竞争力，商业银行可将数字钱包支付作为流量的重要入口，在建立强大的使用客户群体和建立客户习惯后，推广更多增值服务，带动商业银行现有零售服务的提升。将支付作为基石，围绕支付提供消费金融服务，同时还可提升中间业务的获客功能。

另外，数字银行将带动商业银行通过建立开放平台，聚集场景合作伙伴，让最终用户可以通过不同介质、渠道，在日常生活和消费中使用商业银行的服务，这也是商业银行进行数字化转型过程中一直倡导的“开放银行”的理念。对于商业银行来说，数字货币可以延伸到更多的零售场景中，并在一定时期内仅开放给商业银行，商业银行可以抓住该机会获得活跃流量，增加客户数量，发展开放银行服务。同时，因为其底层区块链技术路线的开放性，商业银行可以在适合的场景中将智能合约和数字货币相结合，为客户创造更高层次的基于区块链的服务网络，形成巨大的生态系统。

总结而言，数字货币将改变传统货币的形态，对于商业银行而言，短期内可能导致基础货币数量减少和存款准备金增加，但其可提高央行货币政策工具的可设计性、提升财政政策和产业政策在资金运营上的精准度，尽量避免“资金空转”和“流动性陷阱”，在一定程度上为新型货币和财政政策工具的实施创造了条件，并可以提高金融监管透明度和效率，有助于打击诈骗、腐败、反洗钱、偷税漏税、恐怖组织融资等违法犯罪行为。央行数字货币的推出将深刻改变我国金融业态，结合区块链技术的运用将大大推动商业银行的数字化转型进程，加速商业银行向开放银行转型的战略。

来源：《现代商业银行·管理智慧》（邬瑜骏文）

央行加入对股市的维稳中，并提供强有力的支持。昨晚，中国证监会表示，央行通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。专家表示，这可以看作是中国的“平准基金”。平准基金是什么意思？平准基金对股市有何重要影响？

平准基金是政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金，可以逆向操作，可以在股市下跌时买进，等到股市狂热大涨时抛售，达到调整股市平稳股市的作用。目前国际市场上设立了股市平准基金的国家和地区并不多，主要有中国香港、日本和中国台湾。从运作的情况看，成功和失败的情况都有出现。最成功的例子当属香港政府1998年的对国际金融炒家的一场成功的狙击战。

了解了平准基金之后，我们来看看中证金融在证券市场扮演的什么角儿。中证金融是什么公司？

资料显示，该公司成立于2011年，是国内唯一的转融通金融机构，其主要作用是向证券公司的融资融券服务提供配套服务；即金融机构可以将自身持有的资金和证券“借”给中证金融公司，也可以向中证金融公司“借入”资金和证券，这些业务被称为转融资和转融券。理论上说，中证金融公司可以无限向券商提供流动性，但其资金是流向两融业务，并不会直接带来显著的资金入市。但央行向中证金融提供流动性，意味着券商在延缓融资爆仓等问题时获得更大的自由度，可以限制降低两融强平的阀值，维护市场稳定。

2017年11月和12月，家住北京天通苑的李先生两次在家乐福超市购物时，拿出建军90周年纪念币支付，但是都遭到了收银员的拒绝。随后，李先生以超市侵犯公民使用货币的权利，将家乐福北京天通苑店诉至法院要求书面赔礼道歉并支付1000元精神损害赔偿金。

纪念币究竟能不能在市面上进行流通和交易呢?

对此小编查询了相关资料：纪念币一般可分为两种，一种是普通纪念币，另一种则是贵金属纪念币，是否可以流通，则以人民银行通过公告来确定。

普通纪念币由中国人民银行发行，是法定货币，也就是钱，可以向银行等额兑换，一般发行量较大。

贵金属纪念币由中国人民银行发行、中国金币总公司总经销并发布销售渠道，是法定货币，不过不同于普通纪念币，贵金属纪念币常常是溢价发行，发行量相对要少得多。

那么，购买央行每年都会发行的纪念币又有哪些价值呢?

1、纪念价值

我国发行的纪念币通常是为了纪念某些重大政治历史事件、传统文化或某些有特殊意义的事情。从某个角度看，买纪念币就是买题材，不具有独特题材的纪念币较难激起市场的投资热情。

2、投资价值

纪念币的题材和雕刻工艺向是判断纪念币投资价值的重要参考标准，而其发行量的多少，是决定其投资价值和升值潜力的首要因素。综合来看，纪念币收藏投资就是一个长期的投资项目，在经过多年之后，人们的收藏意识会越来越浓，某种纪念币的数量却在逐渐减少，这时它的价值就会随之增长。

然而投资收藏纪念币并不是一件简单的事情，你还需要知道这三点：

首先，投资纪念币，尤其是生肖纪念币，连续收藏、成套收藏非常关键。

第二，购买纪念币时除了要注意纪念币本身品相是否完好无缺，还应该注意其配件是否齐全，避免出现配件不全影响其收藏价值和升值空间。

第三，不是所有题材的纪念币都适合收藏，有些题材的纪念币，由于时令性较强，后市容易遇冷，因此投资时要切忌盲目。

最后，收藏纪念币一定要注意保存方法，如果因为保存不当而导致其失去鉴赏价值和收藏价值，投资者就得不偿失了。

总结：纪念币大都反映了一个国家的国情、文化，也体现了当时国家的工艺水平和制作水平，极具特殊意义，并且其价格一般会随着时间的推移而升值，因而也可以作为钱币收藏爱好者的一个投资方向。

最近央行数字货币经常被圈内人士提起，当我们汇款支付的时候就会发现央行数字货币的意义。

首先我们要知道央行数字货币是什么？数字货币你是摸不到的，它由区块链技术做支撑，是一个数字令牌，而数字令牌属于你之后，它就变得独一无二了。你可以在手机里面进行汇款支付，就像使用你的微信和支付宝支付现金一样轻松。

那么央行发行的数字货币到底有什么样的好处呢？

1.节约成本

当数字货币能够代替纸币的时候，就会省去纸币的印刷费用。平时制作纸币的步骤非常繁琐，需要大量的人力和物资，这些都会带来巨大的费用和资源消耗。

有了数字货币之后，只需要一套比较齐全的对于数据进行管理和检测的流程就可以代替之前发行纸币的所有工作，各方面的成本都能够得到大大节约。

2.支付程序便捷

之前我们在进行跨国汇款的时候程序是比较繁琐的，除了费用非常高以及速度比较慢之外，你需要掌握非常多的信息，而这些信息可能和你要汇款这种活动并没有什么关系。而且你所汇出的银行一定是和你使用的银行用同一个系统才能够实现，有的时候一旦有些东西没有处理清楚，资料没有备齐可能会造成汇款过程失败。

在使用央行数字货币之后，你在跨境汇款上面遇到的问题将不会再出现，成本几乎为零，还将会在1分钟之内就进入对方的账户。每一笔转账都会直接进入到对方的账户当中，没有中间商赚差价。通过数字货币进行的每一笔汇款都会出现在区块链上，每一笔汇款做到可查可控。

这种稳定币实际上现在已经有了，你不妨可以用一些美元试一试。这些稳定币现在正在由一些公司进行运营当中，而未来央行的数字货币将会牢牢掌握在政府手中。

3.金融服务

除了支付和汇款，央行数字货币在其他的金融服务当中也会有很多的应用，你从银行贷款、办理金融相关业务的效率也会加快不少。

特别是如果你没有银行账号的时候，你只需要通过手机就能够完成资金的转移。这种转移还是去中心化的，当一批钱进入你的账户之后，你就可以支配这些资金，自由地进行储蓄或者投资。

韩国中央银行正在加快对于央行数字货币技术面的审查工作。

韩国已经完成对于包括中国和日本在内的14个国家央行数字货币试点情况的研究，以这些经验为韩国的央行数字货币做技术上面的准备。在技术上面的准备就是为韩国央行数字货币创造试验的虚拟环境。

提前对试点测试进行技术审查

这次的技术审查要比之前韩国公布的计划早了几个月的时间，原计划是2020年12月底进行央行数字货币CBDC的设计、技术审查、业务流程分析和咨询等准备。

目前国际清算银行发布的一项报告显示，新冠病毒在全球范围内的流行可能会推动全球对于CBDC的重视。

韩国CBDC可能专注于小额支付

韩国央行的报告认为，分布式账本技术等新技术的发展促进了CBDC的研究和采用。目前日本、加拿大和新加坡等国的中央银行都在其CBDC项目中采用了分布式账本技术。

报告认为，中央银行研究CBDC的目的有两种，分为大额支付和小额支付。已经具有有效的支付和结算系统的发达国家对CBDC进行大额支付更感兴趣，而开发CBDC进行小额支付正在吸引需要改善金融包容性的发展中国家的关注。韩国央行的一位官员透露，虽然最终的模式还未确定，但韩国可能会选择在小额支付方面应用数字货币。

这几年数字货币受到了很多人的重视，就连央行也打算发行数字货币，为什么央行发行数字货币？很多投资者对这个问题表示疑惑，为什么央行发行数字货币？其实原因有很多，投资者可以看一下如今数字货币给生活带来了哪些影响。央行也是希望可以通过发行法定的数字货币，能够在数字货币行业起到一定的管理作用。数字货币可以大大降低企业成本，并且可以让中间的流程缩短很多，这是如今的纸币所不能达到的，今天一起看一下为什么央行发行数字货币？

1、控制造假，洗钱

为什么央行发行数字货币，因为如今投资者所拥有的一些纸币或者是硬币，很容易便可以伪造，甚至有一些犯罪分子用纸币来进行洗钱或者是融资等等，一些非法行为。如果用数字货币顶替纸币或硬币，便可直接避免这些风险，并且所有的监管行为都可以用大数据来解决。所以说数字货币在推出之后仍然是交易匿名的，但可以通过一些行为特征来对某个犯罪的分子进行锁定，这时监管难度相比之前相对下降很多。

2、降低成本

如今移动支付越来越普遍，现金的使用率本身便于下降很多，但凡能够使用移动支付，很少会有人掏出现金。而且纸币的发行和回收以及储藏等各个环节都需要很大的成本，并且在防伪标志的处理上，也需要一定的成本。所以在经济方面，数字货币可以直接把这方面的成本降低很多，并且在现实生活中买东西不存在匿名，就算是电子支付也是如此。但如果换成数字货币，便可真正达到匿名的方式，因为央行所发行的数字货币可以保持现金的属性，又可以满足匿名的需求。

3、货币国际化

为什么央行发行数字货币，因为数字货币的发行可以让人民币更加具有国际化，投资者可以在OKLink浏览器中查看相应的知识点，OKLink浏览器可以帮助投资者更加了解数字货币。人民币可跨境支付的系统在上线之前，当时一直依赖的便是美国的一些系统，从历史上看美国建筑自身系统，发动过多次金融战争。像这种作为并不符合我国利益，也并不利于全球的金融稳定方面，在数字化的大趋势下，安全性方面根本难以保持住。如果可以利用大数据做一个清结算的网络，那再好不过现如今此方式，已经成为了多个国家的重视。

我国央行数字货币自研究就备受关注，有人说央行发行数字货币利空黄金，你觉得可能吗？虽然网络上有不少人说央行发行数字货币利空黄金，但也有老投资人不相信。黄金是我们常见的投资实物，而数字货币则是虚拟看不见的。央行数字货币是2014开始研究，2016年成立的数字货币研究所。中国人民银行带头研究了五六年的数字货币，至今还未正式发行。下面我们来看看央行数字货币利空黄金可能吗？对比特币有影响吗？

1、央行发行数字货币利空黄金可能吗

数字货币是当下比较热的话题，全球有不少人都在进行数字货币投资。然而人们除了关心虚拟币的发展，还会关注央行数字货币的研究。央行发行数字货币利空黄金是真的吗？央行发行的数字货币和黄金有着很大区别，黄金是进行全球流通的投资资产，而央行数字货币则是我国的法定数字货币。其实央行数字货币对于黄金的影响不大，它的出现主要是为了让我国人民币贬值问题得到改善。既然央行数字货币对黄金的影响不大，那对比特币的影响大吗？

2、央行数字货币对比特币有影响吗

央行的数字货币对于黄金的影响虽然不大，目前看来央行数字货币对于比特币的冲击还未正式体现。因为我国央行数字货币的钱包今年上半年才在农业银行进行内测。现在央行数字货币正在深圳进行试运行，还没有正式发行。比特币是全球第一个虚拟币，它已经发行且发展了十一年，比特币是市值和价格最高的数字货币。当下投资数字货币中比特币的人最多，若是你也想投资它，可以做进一步的了解。

目前央行数字货币还没有确切的发行消息，大家还是耐心等待比较好。央行数字货币已经研究多年，尽管央行发行数字货币利空黄金不太可能，但它很受我国重视，要将后期制度和所有事务完成才行。如果你想了解央行发行数字货币会不会对比特币产生影响，你可以下载oklink浏览器，通过oklink浏览器来搜索了解比特币的价格、比特币挖矿行情，还有比特币的交易状况。oklink浏览器上还可以搜索钱包里的比特币数目，可以查询比特币交易状况，是非常实用的区块链浏览器。

8月25日晚，央行宣布再次降息降准。来自央行网站的消息称，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

央行同步发布了再度降准的消息，即自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。

天津市自2015年8月26日起，个人住房公积金贷款年利率下调0.25个百分点，五年期以下（含五年）贷款年利率从3%下调至2.75%，五年期以上贷款年利率从3.5%下调至3.25%。

2015年8月26日（含2015年8月26日，以借据放款日期为准）以后发放的个人住房公积金贷款，按调整后的新利率执行。对2015年8月26日前已发放的个人住房公积金贷款，贷款期限在1年以内（含1年）的，执行原合同利率，不进行调整；贷款期限在一年以上的，于2016年1月1日，按调整后的新利率执行。

以住房公积金贷款额80万，贷款30年，等额本息还款方式为例，降息前月还款额为3592.36元，降息后月还款额为3481.65元，降息后借款人每月少还110.71元，30年总共减少利息支出39855.6元。

与按揭贷款相比，同样以贷款80万，贷款30年，等额本息还款方式为例，降息后住房公积金贷款月还款额为3481.65元，按揭贷款月还款额4368.21元，住房公积金贷款每月还款额比按揭贷款少886.56元，30年总共少支出利息319161.6元。

最近，所谓降息没有使实体经济融资成本降低，反而适得其反的说法居然流行，实在令人诧异。小编接下来给大家讲讲央行降息对企业有什么影响。

从政策意图看，此次降息可以说完全是为了给企业减负。11月22日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。贷款利率下调幅度大于存款利率下调幅度，是明摆着要为实体贷款企业减负。而且，当天央行还表示，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。至今大约三个星期过去了，包括国有五大行在内的商业银行都已经将存款利率上浮到顶，和降息前为相同水平。因而，此次降息基本可以理解为“为纯贷款利率下调打下了基础”，为未来全面降低实体经济融资成本做铺垫。

从降息效果看，给实体经济减负也是实打实的。央视12月10日播出的《经济半小时》节目中，一家物流公司总裁称，“企业目前银行贷款有三千多万元，根据央行发布的一年期贷款降息0.4%的规定，预计企业一年能够节省十四五万元的利息”，十四五万元放在“恐龙企业”里或许不算什么，但对一个规模不大的企业来说，就可以借此多雇两个人，多做一些业务；或者可以用这些钱开一个网点，增设一项新业务，自然就增加了产生利润的可能。还有一家纺织类企业表示，“这次降息能够为企业节省14万元左右，相当于利润增加了7%”。非常明显，降息确实降低了实体经济融资成本，直补了企业。

那么，认为降息反而抬高企业融资成本的依据是否站得住脚呢？从一些现象看，确实，金融市场资金利率较降息前微升，A股的大幅上扬刺激资金需求，从而推高股票外的多重资产利率。

但是，这些现象尽管和降息有一些关联，但并不是对等的因果关系。金融市场资金利率较降息前微升，暴露出的仍然是银行流动性时间错配问题，尤其是在岁末时间节点。同时此次不对称降息，存贷利差收窄，受贷款成本约束增加及经济下行风险增加的影响，银行更加缺乏降低融资成本的动力，特别是不愿意把贷款利率降低，借钱给那些高风险的中小企业及弱势行业，风险仍然是银行最先考虑的因素。

至于股市借降息走出一轮上涨行情，但不能因一些非上市企业融资难而怪罪股市。从领涨板块银行股与券商股来看，更重要的上涨理由在于估值因素，降息起到的是催化作用，而非决定性作用。

不过，降息背景下，市场融资成本居高不下，也恰恰说明了一个深层次问题，就是实体经济目前对资金的吸引力不足。在中国经济从要素驱动、投资驱动转向创新驱动的新常态下，实体企业如何通过机制创新、技术创新、管理创新激发内生活力，增强对外围资金的吸引力，而不是等着政策“滴灌”，这是需要认识和解决的问题。

央行在春节前发布政策，要求降低不限购城市首套房首付比例。对此银行表示，要是再降息就没有利润空间了，而市场真的就被激活了吗？

央行春节前5天发大红包

2月2日，央行与银监会联合发布调整个人住房贷款政策。此次房贷新政的最大亮点在于，在不实施"限购"的城市，居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，在最低首付25%的基础上可再下浮至20%；二套房首付款比例可从40%降至30%。

目前，对房贷新政，已有建设银行、民生银行、浙商银行等多家银行快速作出反应。业内人士预计，按照央行"分类指导，因地施策"原则，未来银行在住房按揭贷款市场将呈现差异化的信贷政策。在"去库存"的背景下，以住房按揭和消费金融为代表的零售金融也将成为银行避险寻求安全资产投放的重要战场。

除了央首付银行还要差异化调整

差异化是这次央行调整住房信贷政策的明显信号，有助于银行发挥自主政策，形成长期常态的市场化政策机制。根据央行通知，不排除有银行为了抢占按揭客户将首付款比例降至20%。

除了对首付比例实施差异化外，遵循"分类指导，因地制宜"原则，银行根据各地情况（住房政策、货币信贷政策）和产业发展政策等，各地分行将综合考量房贷投放；同时，住房按揭贷款体现了市场化因素，考量不同客户群体的信用评估、风险承受能力等，首付比例不是绝对指标。对于全国性银行而言，很难出台统一的信贷政策，预计各家分行针对不同区域的房贷政策差异很大。

据浙商银行经济分析师杨跃的分析，可能性有两种，一种是总行制定总体框架和信贷规模，一种是不同银行根据不同地区进行业务区分，在确保风险判断的前提下，省级分行进一步将定价传导到下级机构也是有可能的，具体还要看各家银行。杨跃进一步表示，各省级市场利率定价自律机制将起到重要区域政策落地作用，能够充分考虑当地经济金融形势和房地产市场状况，有的放矢。

银行利润空间收窄市场还需配套组合拳

如果首套房贷款首付比例降至20%，而贷款利率最低7折的政策依旧执行。在利差持续收窄的情况下，银行还有利润可赚吗？

有金融机构分析人士表示，从金融机构角度来看，目前的利率水平加首套房其他政策，如果再下调利率，银行几乎就不赚钱了。虽然目前市场对房贷新政总体反应正面，但具体有多大的拉动作用还有待观察。如果单笔按揭贷款不赚钱，总量再大也无法赚钱。

未来，住房按揭贷款是不是银行的重要盈利来源？杨跃分析称，在息差收窄的大趋势下，住房按揭贷款直接带来的息差收入将有所下降。不过，个人按揭贷款的间接效益在于，有助于银行培养长期稳定优质的个人客户，通过改善业务模式增加客户黏性。

也就是说，做按揭贷款是为了发展更多稳定的个人客户，现在零售业务要做长期客户关系。

此外，2015年银行取消存贷比以及利率市场化改革进程提速之后，贷款额度并非银行住房信贷投放的桎梏，而主要是市场供需情况制约，包括业务收益、综合定价，个人房贷是质量比较稳定的好的基础资产，因此，不能单纯靠银行贷款投放作为提振市场的主要力量，需要人口、户籍、就业配套组合拳。

为什么央行着急降首？来看网友的评论

叶檀:央行与银监会的房地产金融新政。除北上广深与三线，首付款最低20％。

1，央行与银监会联合发文，说明政策的力度在央行与银监会之上。

2，降低首付，加上房贷利率处于历史低位，主要拉动刚性与改善性需求。

3，稳定三四线城市的政府收入。

4，货币可能有所扩张。

金融打假投资者教育：一般说来，春节前主要解决流动性问题。这个时候放大招帮房市加杠杆，应该是为了对冲春节前后某个政策的改变或者转向，这样来抵消这个改变对于楼市去库存的负面影响。是什么？不知道。会是软妹币一次性贬值到位么？

投资家王新平：降了还没人买咋整？房子挂出去三个月，想降价出售筹钱抄底股市，连个砍价的都没有。

踩死肚肚：股市去杠杆花了多少代价，再这么加杠杆炒地产，代价只会更大，那时候银行体系会被深深拖累。

肖锋:股市楼市两大吸金器，这个不行哪个上。还有一个叫全面放开生育。。

地板相当硬：美国次贷危机的前车之鉴不怕吗，再这样下去银行理财不能买了，没有有效的监管，天知道会不会拿去搞房产贷款。

2020年迎来了史上最低降准潮，不少的购房者都在关注着房贷利率的变化。央行降准主要是指降低银行存款准备金率，对于房贷有一定的影响。

有利于购房者贷款购房，减少贷款利息。因为释放资金以后，银行的资金流动性不在紧张，就不会在出现持续控制房贷或房贷利率上浮较高的情况了，这样让利于民。

比如说，原来买房子，去银行贷款，而银行放款人说再等等，其实大概率是没有太多的流动性资金贷款给贷款人，而现在，资金总量上来后，就有钱贷款给我们有贷款需求的个人了。

房贷利率计算器如何使用?

1、确定贷款类别。提供商业贷款、公积金贷款、组合贷款三种贷款方式，选择其中一种贷款方式即可。

2、贷款计算方式。既可以通过填写单价和面积进行计算，也可以通过填写贷款总额进行计算。贷款年限根据个人情况填写即可。

3、选择贷款利率。一般为当下的基准利率。个人可以根据资质情况选择不同的贷款利率，比如基准利率的8折。

4、选择还款方式，等额本息和等额本金两种方式任选其一。

房贷办理要多久

如果是公积金贷款，在贷款审核阶段花费的时间比商业按揭贷款时间长手续的准备。范围内上下浮动。现在央行基准利率4.9，还没有上涨，如果没有买房准备买，就要看按揭贷款银行的利率，每个银行有点不一样，一定和银行签约定的贷款利率为准，最长为2个月，一般情况下为1个月。以本地的规定为准。

央行降准是什么意思?

降准的意思是降低银行存款准备金率，为了保障经济发展稳定，央行会要求其他商业银行定期上缴一部分存款交给央行保管并交纳保管费，保管费用的比例就是存款准备金率。央行降准就是下调准备金率就是让商业银行钱变多了，这就意味着市场上流通的钱多了，有很多人会用多出来的钱买房，这就是对房地产市场的影响，但是由于目前房住不炒的政策，房价可能不会有太大浮动的波动。

央行10月24日启动今年以来第5次降息和第4次全面降准。随着市场利率的持续下滑，部分货币基金收益率已“破3”，转而进入“2时代”。作为业内货币基金代言者的天弘余额宝，截至11月6日，7日年化收益率仅为2.88%。对此，业内分析人士表示，受到流动性宽松的整体市场影响，货基收益率的回落不可避免。

央行10月24日启动今年以来第5次降息和第4次全面降准。随着市场利率的持续下滑，部分货币基金收益率已“破3”，转而进入“2时代”。作为业内货币基金代言者的天弘余额宝，《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示，截至11月6日，7日年化收益率仅为2.88%。而在2013年上线伊始，7日年化收益率就超过4%，在最辉煌时，截至2014年1月2日的7日年化收益率达到6.76%，接近7%。而在余额宝7日年化收益率接近7%时，该基金2014年一季度末的基金份额为5412.75亿份，而在收益率相继“破4”、“破3”后，2015年三季度末，该基金份额为6039.48亿份。对此，业内分析人士表示，2014年余额宝兴起时间尚短，经过1年多时间，虽然收益率不断下降，但考虑到多次降息以及与银行活期存款利率相比较等，货币基金仍有优势，因此余额宝在2015三季度末的基金份额要高于2014年一季度末的基金份额。

《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示，截至11月6日，货币基金平均7日年化收益率为2.92%，其中，7日年化收益率最高的为中融货币C，7日年化收益率为8.77%，中融货币A的7日年化收益率为8.52%。

对此，业内分析人士表示，受到流动性宽松的整体市场影响，货基收益率的回落不可避免。而博时现金宝、博时金货币ETF基金经理魏桢预计，在大幅降准后，银行体系超储率一度超过3%，资金处于相对宽松状态。虽然央行降准流动性，但考虑到年末资金面通常会趋紧，四季度货币基金收益率预计保持平稳状态。

济安金信基金评价中心主任航表示，货币基金是银行定期一年以下各类存款的良好替代。货币基金中的绩效表现处于中游以上品种，其收益率一直可以超过同期银行一年期存款收益，个别绩优品种会达到其两倍、甚至略微超两倍的收益水平，以这样的绩效表现为基础，在配备上近似于活期存款的流动性，货币基金何愁没有发展的空间?

而天弘基金互联网金融产品副总经理李骏表示，后余额宝时代用“情”投资。他表示，无论从数字上的资产规模超过6000亿元，还是从2亿多的用户数据上，余额宝之前的确创造了中国基金业史上里程碑的一个标志，常高的高峰。在后余额宝时代，在交易平台上，要为顾客提供更好、更便捷的服务，天弘基金通过开通淘宝店，通过服务窗触达客户，以及蚂蚁金服推出的蚂蚁聚宝APP，用丰富的交易方式，更加便捷、更加顺畅地实现跟客户之间的交易。同时要用一种服务客户、经营客户的心态，不断探索，来凝聚这些客户。

中国央行将首次推出国家支持的加密货币，该加密货币最初将发放给该国的七家机构。

中国正在推进改革并推出加密货币，这将是第一家这样做的中央银行。

在巴西，多达140万个销售点（POS）设备将能够支持加密货币。

正如报道由Cointelegraph巴西，用户将能够使使用cryptocurrencies通过切洛POS设备付款。据报道，QR码将通过用于扫描代码和付款的设备来促进付款。

该新闻媒体还报道称，客户需要与Cielo网络合作伙伴（包括Criptohub或Uzzo）持有账户。Cielo的设备在巴西的5,500个城市运营。

在与巴西有关的其他新闻中，加密创业公司Pundi X达成了一项协议，即在整个委内瑞拉各地设有分店的Traki分销名为XPOS的加密货币POS设备。

在Libra特定的事件中，对Facebook支持的加密货币的谨慎继续占据头条新闻。正如上周报道的那样，欧洲央行董事会成员Yves Mersch建议欧洲央行（ECB）认为Libra可能会对该银行制定货币政策的能力产生负面影响。

最近一份报告显示，54%的多国民众表示信任其政府或央行发行的加密电子货币。

这份报告数据来源于3000多位普通公民，来自于美国、英国、韩国、法国、澳大利亚、新加坡、巴西、土耳其、越南、南非、菲律宾等国家。调查时间在今年1-2月份。

目前国家名发行的加密电子货币已经在一些国家有了样本。比如在委内瑞拉发行了石油币（Petro），在日本发行了J-Coin币，在瑞典发行了电子克朗（e-Krona）。

目前中国央行也在进行央行数字货币的试点工作，试点工作在深圳市、雄安新区、成都市、苏州市四个试点城市进行，现实生活中首批加密货币结算测试在成都市贸易中心内进行。

这些加密数字货币的推出让美元的地位受到冲击，全球去美元化进程逐步加快。尤其是中国央行数字货币的出现，对于中美两国货币上面的局面将会有所改变，对于全球商品交易采用人民币结算起到了关键作用。

过去几十年当间，美元和和其主导的SWIFT体系一直占据着全球货币支付交易的主动地位。当前全球多个经济体主权加密货币推出，加上人民币等支付系统覆盖范围不断扩大的情况下，预计美元和SWIFT支付体系将会面临重大冲击，可以预见在不久之后数字化货币将会在世界上的结算当中占据主导地位。

最近加拿大银行，英格兰银行，日本银行，欧洲中央银行，瑞典银行和瑞士国家银行，以及国际清算银行已经联合起来着手讨论数字货币发行的可行性。

这说明，包括德国、英国、法国、加拿大、日本在内的多国也已经走上了利用加密货币的方式去美元化的进程。

分析人士指出，上述国家和瑞士这样的中立国都用加密货币的方法开启去美元化进程时，美元实际面临的冲击似乎越来越多，而如果美联储将“无限美元”进行进行下去，美国经济地位将受到更强的冲击。

随着国内数字人民币测试的正式展开，越来越多的人开始关注央行数字货币给社会经济带来的变化。其中，央行数字货币在跨境支付、国际清结算方面的影响最引人关注。不少人认为央行数字货币将会给Swift带来冲击，重塑国际清算体系。然而，即便是在一些专业人士看来，SWIFT系统就代表着国际支付清算体系的全部，甚至对清结算概念本身都会感到困惑。因此，许多讨论难免出现不准确的地方。为此，本文将从一些基础性问题讲起，循序渐进地分析央行数字货币在跨境支付上的路径选择，以及DC/EP在推进人民币国际化上的历史使命。

什么是支付、清算和结算？

想要理解国际支付清算体系，就必须了解支付、清算与结算三个重要概念。这三个概念经常被混淆，或者知道有区别但却“难辨其中意”，这也造成了很多人在讨论国际收付清算体系时总是“雾里看花，似懂非懂”。为此，我们在这厘清概念，以更好地在后文了解CNAPS、CIPS和SWIFT在国际支付清算体系中所起的作用。

首先是支付，支付是指付款人向收款人转移可以接受的货币债权。这个概念最容易理解，因为最贴近我们每个人的生活，比如我用支付宝/银行借记卡向他人转账了100元人民币，就可以看成一笔支付。从支付流程看，根据支付与市场基础设施委员会（CPMI）确定的标准，支付主要分为三个标准化的过程：交易、清算、结算。

其中：

交易：支付指令的产生、确认和发送；

清算：包含在收付款人开户机构之间交换支付指令以及计算待结算的债权债务。其中，支付指令的交换包括交易撮合、交易清分、数据收集等；债权债务计算可以分为实时全额和定时净额两种计算方式；

结算：根据最终的清算数据进行会计处理，完成账户间的资金划拨，包括收集待结算的债券并进行完整性检查、结清金融机构间的债权债务以及记录和通知有关各方。

这三个环节组成了支付体系的全部。但上述概念还是太过抽象，这里我们从简单的支付案例开始，层层递进，最后勾勒出现代跨境支付清算体系的基本轮廓。

在日常生活中，最简单的支付方式就是双方面对面地进行现金支付。然而对于进行跨境支付的用户而言，很难使用现金支付的方式。因此在现代金融体系中，我们都是通过金融账户来进行资金的收付。

下图是一个简单的非现金支付示意图，基本过程如下：

（1）交易：汇款人通过银行卡刷POS机（发送指令）进行100元的小额支付。

（2）清算：银行收到指令并进行检查后：

A. 如果相关账户在同一银行内部，则在该银行内进行清算；

B. 如果收付款账户分属不同的银行，则需银行后台向银联清算系统发送支付指令，由该系统完成跨行清算，随后将清算结果提交给央行的大额支付系统进行结算。

（3）结算：

A. 如果是银行内部转账，只需该银行借记付款人账户，贷记收款人账户；

B. 如果是跨行转账，首先由央行分别借记付款人开户银行，贷记收款人开户银行的账户；随后各开户银行再借记付款人账户，贷记收款人账户。

支付指令如何发送

首先，我们来看一下如何传送支付指令。这里需要强调的是，支付指令不仅仅在交易环节出现，在清算环节也会出现（因为清算过程包括支付指令的交换）。现代社会，传送支付指令十分简单，我们在银行柜台前填写签字转账单据、使用银行卡刷POS机、在支付宝上从输入支付金额到按下确认键的过程，都是发送支付指令过程。发送交易指令如此简单，以至于我们认为其理所当然，忽略了传送交易指令的重要性。从上我们可以看出，交易指令可以是纸质形式、磁介质或电子形式发出。

同样的，在国际汇款中，我们根据交易指令工具的不同，将国际汇款业务分成三种形式：

电汇（T/T）：以发加押电报、电传或SWIFT形式的方式指示汇款

信汇（M/T）：利用航空邮寄汇款委托书形式的方式指示汇款

票汇（D/D）：银行开具汇票由汇款人亲自带出境或自行交给收款人，收款人凭此票据取款

概括起来，以上三种汇款方式，交易指令分别是通过电子通讯、航空邮件和本人寄送三种方式进行发送。当然，我们也可以看出，受众人关注的SWIFT系统，本质上是一个电报通讯系统，仅仅负责支付指令的交换，并不涵盖清算的全过程。

如何进行清算？

在前面我们谈到，清算环节主要包括两部分：收付款人开户机构之间支付指令的交换和待结算的债权债务计算。比如在上述的电汇业务中，汇出行通过电报/SWIFT/邮件通知汇入行，甚至在早期，银行间会通过电话方式进行，就都属于清算环节的支付指令交换。

那么债权债务如何计算呢？主要有两种形式：实时全额和定时净额计算方式。所谓全额计算，指交易双方对所有达成的交易实行逐笔计算，得出待清算数据；而净额计算则是指在预先确定的时间周期结束时以净额进行计算，得出待清算数据。

举一个简单的例子：

（1） T0时刻，A的账户里有1000元，B的账户里有500元，C的账户里有800元。

（2） T1时刻，A向B支付200元；

（3） T2时刻，B向C支付500元；

（4） T3时刻，C向A支付300元

那么以实时全额和定时净额方式如何计算呢？

对于实时全额计算而言，我们需要对每一笔支付单独进行计算，得出清算数据，随后进入结算环节，实时进行结算，完成资金划拨，这整个流程称为实时全额结算（RTGS）。例如在T1时刻，A向B支付了200元后，我们得出“A账户余额减少200元，B账户余额增加200元，双方账户的余额在支付后分别为800元和700元”的结果，并随后进入结算环节，借记A账户200元，贷记B账户200元，完成资金划拨，在T1时刻，A查询自己的账户，会发现减少了200元，只剩下800元；剩余的T2，T3时刻也照此计算并完成结算。

对于定时净额计算而言，我们则是在某一固定时刻，根据支付金额的轧差得到每个账户待结算的债权债务金额，随后进行资金的划拨，完成结算，这整个流程称为定时净额结算（DNS）。例如上面的例子中，如果采用定时净额计算的方式，那么在T4时刻之前的时间里，系统并不进行清算，在T4时刻时，系统会对每个账户进行轧差计算，例如对于A账户，先向B支付了200元，随后接受了C的300元，那么-200+300 =100元，即A账户增加了100元，账户余额为1100元；B账户和C账户也同理完成资金的划拨。

结算如何进行？

当清算环节完成轧差计算得出待结算头寸后，进入结算环节。该环节包括收集待结算的债权并进行完整性检查、保证结算资金具有可用性、结清金融机构间的债权债务以及记录和通知有关各方，而其中最重要的一步是结清债权债务，即：借记付款人账户，贷记收款人账户。---这既是资金划拨的完成，也是账户状态的更新。当然，对于同一银行内部转账而言，该银行只需要借记付款人账户，贷记收款人账户即可；对于跨行转账，首先由央行分别借记付款人开户银行，贷记收款人开户银行的账户；随后各开户银行再借记付款人银行，贷记收款人银行。

现在，我们终于掌握了支付业务的整个流程，厘清了支付、清算与结算之间的联系与区别，这对我们在后面了解CNAPS、CIPS和SWIFT系统在国际清算体系中的角色至关重要。下面我们将进入本文的重点：SWIFT是不是国际清算系统的全部？国际清算体系如何运行？

国际清算体系如何运行？

为了让大家有一个国际清算体系的大体轮廓，这里先提供一个基本框架。目前国际清算体系由两大部分组成：一是各国主导的本国货币的跨境清算系统，如美国的CHIPS（美元跨境清算系统）和我国的CIPS（人民币跨境支付系统）,二是各国统一共享的国际电讯系统，如SWIFT。在实际运行中，SWIFT与各国的跨境清算系统相连，才能实现跨境支付。以美国为例，美元的跨境支付结算，需要SWIFT同CHIPS，以及美国另一支付系统Fedwire（美元大额支付系统）相连。如果银行是跨境清算系统的直接参与者，则直接通过CHIPS系统进行清算；如果银行是CHIPS的间接参与者，首先通过SWIFT向直接参与者发送指令，随后由直接参与者通过CHIPS完成清算，最终Fedwire完成结算。

类似地，在人民币跨境支付上，由SWIFT完成支付指令的交换（间接参与者），CIPS进行清算，最终通过中国现代化支付系统（CNAPS）下的大额支付系统（HVPS）完成结算，现在我们对人民币跨境支付体系中的各系统进行简单介绍：

CNAPS

中国现代化支付系统(China National Advanced PaymentSystem，CNAPS )由中国人民银行清算总中心建设、运营和管理，主要为金融机构之间和金融机构与中国人民银行之间的支付业务提供最终资金清算，主要包括大额实时支付系统（HVPS）、小额批量支付系统（BEPS）、网上支付跨行清算系统（IBPS）等。在中国的整个支付清算体系内，CNAPS是全国各支付活动资金最终清算的核心、底层系统。

在2015年CIPS系统正式建成启动前，人民币的跨境支付主要由CNAPS完成清结算工作。当时，人民币跨境支付主要有两种模式：代理行模式和清算行模式。前者是境外参加银行在境内代理行开立人民币账户，通过境内代理行完成跨境支付；后者是境外参加银行在港澳人民币清算银行开设人民币账户，通过港澳人民币清算银行完成跨境支付。在此两种模式下，资金都是通过CNAPS完成清算和结算工作。

然而，仅仅依靠CNAPS完成人民币跨境支付清算也存在以下几个问题：

首先是系统运行时间问题。随着跨境人民币结算业务的快速发展，跨境人民币清算需求可能来自全球所有国家和地区，但大额支付系统（HVPS）每日仅按照国内时间运行8 小时，导致与中国时差较大的欧美银行无法及时处理跨境人民币清算业务。

其次是与SWIFT系统接口无法完全匹配，导致清算效率低下。在人民币代理行模式和人民币境外清算行模式下，境内代理行与境外银行之间以及境外清算行与其参加行之间，都必须通过SWIFT报文通道传递跨境清算信息，从而实现通过大额支付系统的人民币跨境最终清算。但由于SWIFT不支持中文报文，且许多字段与大额支付系统报文不兼容，在很大程度上，不同清算模式的清算效率取决于各银行系统能否自动将SWIFT报文与CNAPS报文转换，如不能，则需手工操作，导致清算效率低下。

2008年金融危机后，随着人民币在国际贸易和投资中越来越受认可，全球的流动规模逐渐增大和使用频率逐渐提高，单独采用HVPS系统已经无法满足需求。因此，为了提高跨境支付清算效率和安全，从2010那边开始，我国单独开发了一套专门用于人民币跨境支付清算的系统---CIPS。

CIPS

人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank PaymentSystem，简称CIPS），是专门用于人民币跨境支付清算业务的支付系统。该系统于2012年4月12日开始建设，2015年10月8日正式启动。2018年3月26日，CIPS系统（二期）成功投产试运行。CIPS系统主要有以下几个特点：

（1） 运行时间为5×24小时+4小时，实现对全球各时区金融市场的全覆盖；

（2） 采用实时全额结算和定时净额结算，满足参与者的差异化需求；

（3） 采用国际通用ISO20022报文标准，充分考虑了与SWIFT报文的转换要求，便于跨境业务直通处理并支持未来业务发展需求，提高清算效率。

因此，CIPS在很大程度上解决了大额支付系统（HVPS）的不足，可提高人民币跨境支付清算效率，推动人民币的国际化。

为了从之前的“清算行模式”“代理行模式”平稳过渡，CIPS参与者分为直接参与者和间接参与者两类。但与代理行模式不同的是，CIPS为每个参与者都分配了可作为其唯一标识的系统行号。

在实际的运行中，间接参与者无法直接通过CIPS办理跨境支付业务，必须先使用SWIFT报文通知CIPS直接参与者，而直接参与者可为本机构、建立业务关系的间接参与者及其代理机构向CIPS发起报文办理相关业务。以CIPS的客户汇款业务为例，其主要流程如下：

（1）在CIPS系统营业准备阶段的规定时间内，直接参与者通过HVPS向CIPS账户注入最低限额资金，完成CIPS账户注资；

（2）直接参与者向CIPS发起“客户汇款报文”；

（3）CIPS收到报文后，进行报文检查，检查通过的进行业务排队检查；

（4）无更高或相同优先级排队业务时，CIPS检查发起直接参与者CIPS账户可用余额是否大于等于该笔业务金额。如可用余额充足，则借记发起直接参与者CIPS账户，贷记接收直接参与者CIPS账户（实时全额结算方式）。

（5）CIPS向发起直接参与者返回“支付处理确认报文”，通知结算成功，同时将汇款报文转发给接收直接参与者

（6）在日间业务截止后，进入场终处理阶段，CIPS系统将直接参与者CIPS账户资金划回其HVPS清算账户，随后HVPS与CIPS进行对账，核对成功后完成HVPS与CIPS之间的结算。

从上述流程中我们可以看出，CIPS系统主要负责的是跨境人民币的清算。在场终时，CIPS系统将直接参与者CIPS账户资金划回其HVPS清算账户。即在HVPS系统中，借记、贷记直接参与者的HVPS清算账户，完成最终的结算。

SWIFT

环球银行金融电讯协会（society for worldwideinterbank financial telecommunications，SWIFT）是一个国际银行同业间非利性合作组织，运营着世界级的金融电文网络，主要为银行金融机构提供信息传输服务，银行接到信息后，按照指令转送到所属的清算系统或支付系统内，完成资金的转账处理。为了更深入地了解SWIFT在国际清算体系中的功能和地位，我们不妨通过解答以下几个常见问题进行说明。

SWIFT是跨境清算系统吗？

通过上面的内容我们可以知道，只有直接接入CNAPS和CIPS的直接参与者才可以使用系统自带的报文办理业务。除此之外，无论是代理行/清算行模式下的境外参与行，还是CIPS系统下的间接参与者，只能通过SWIFT报文委托相关银行办理业务。从支付流程上，SWIFT可参与交易环节的支付指令产生、确认、发送以及清算环节的支付指令交换，而债权债务的计算以及结算时资金的划拨并没有SWIFT的参与。SWIFT系统主要进行的是信息的传递，而非资金的流动。严格意义上而言，SWIFT并非跨境清算或支付系统，而是金融报文服务系统，但SWIFT属于国际清算体系的一部分。

SWIFT是由特定国家控制的吗？

2012年3月SWIFT宣布停止对被欧美制裁的伊朗银行提供服务，让大众意识到SWIFT的重要性同时，也增加了对SWIFT过分依赖的担忧。然而，部分自媒体将SWIFT看成美国政府控制下的一个部门，这是完全错误的。事实上，SWIFT是一个非官方专业组织，其董事会由25位独立董事组成，任期三年。例如在2016年时，董事会由美国花旗银行的董事担任主席、瑞士瑞联银行的董事担任副主席，而来自中国的中国银行、香港的汇丰银行也在其中担任董事会成员。

2012年的伊朗事件，确实反映出SWIFT作为一个非官方专业组织在特殊情况下具有官方立场的事实。然而，在SWIFT的官方政策倾向的背后，实际上是各国政治和经济实力的较量。对于伊朗、委内瑞拉这些小国而言，SWFIT肯定会受到来自特定国家官方的压力而进行制裁；而对于中国这种大国而言，在全球经济中占有重要地位，同时在SWIFT的业务收入中比重也较大。因此，SWIFT在考虑制裁中国的相关机构时，必然会慎重考虑。在今年6月，市场出现香港要被踢出SWIFT的谣言时，我们也看到SWIFT最终也并未这样做。

SWIFT与CIPS是什么关系？

SWIFT与CIPS应该是一种互补关系，而非竞争关系。SWIFT是全球金融报文服务供应商，而CIPS是一个跨境清算系统。对于CIPS系统，目前其直接参与者都是境内机构，境外机构尚未作为直接参与者接入CIPS，因此境外机构必须通过SWIFT委托作为直接参与者的境内机构才能办理业务。

一方面，SWIFT网络已经遍布全球200多个国家或地区的9000多家金融机构，成为金融机构国际业务通信的主渠道；通过SWIFT的网络优势，CIPS与SWIFT的合作有利于各类参与者办理跨境人民币业务，推动人民币国际化的发展。另一方面，CIPS接入SWIFT，加强了SWIFT的网络效应优势，进一步巩固了SWIFT作为国际金融基础设施的地位。因此，两者更多的是一种互补协同关系，而非竞争替代关系。

SWIFT具有可替代性吗？

从通讯方式上看，SWIFT当然可以替代。例如用户在作为CIPS直接参与者的银行机构开设账户，不涉及间接参与者及其代理商账户，那么就不涉及SWIFT的信息传递渠道。再者，SWIFT本质上是一个通讯工具，正如前文所言，除了SWIFT以外，金融机构之间也可以通过电报、电传甚至邮寄的形式实现信息传递。

然而，目前SWIFT已经成为国际金融机构间信息传递的主要通道。先不论电报、电传、邮寄的效率没有SWIFT高，即便我们重新开发一套类似SWIFT的电报系统，但SWIFT的电文格式已经成为国际标准，另起炉灶即意味着要设立新的报文标准，有多少国家愿意使用该系统是一个重要问题。因此，SWIFT当前是可以替代的，但替代的代价太过高昂，上述方案只能应急，但不能一直持续下去，这不仅仅会降低跨境支付清算的效率，阻碍人民币的国际化，还会将本国隔绝于国际清算体系之外。

当前人民币跨境支付体系

经过几年的建设，2015年CIPS正式上线。至此，CIPS、CNAPS和SWIFT共同构成中国的人民币跨境清算体系，这类似于美国的“CHIPS+Fedwire+SWIFT”体系。另一方面，为了实现从原有跨境清算模式的过渡，在CIPS上线后，代理行模式仍然存在，参与者可自行选择使用CIPS渠道还是继续使用代理行模式渠道；清算行模式则略有变化---境外清算行不再与CNAPS连接，转而接入CIPS系统，实际上境外清算成为了CIPS的直接参与者，与CIPS渠道模式没有太大差别。因此，目前人民币的跨境支付渠道主要有三条（省略后半部分），如下所示：

途径①：用户1---CIPS间接参与者---SWIFT---CIPS直接参与者---CIPS---CNAPS

途径② ：用户2---CIPS直接参与者---CIPS---CNAPS

途径③：用户3---境外参与行---SWIFT---代理行---CNAPS （原代理行模式）

央行数字货币对国际清算体系的影响分析

2020年10月，中国人民银行开发的央行数字货币DC/EP在深圳通过空投红包的方式进行大规模场景测试。随着国内试点工作的顺利进行，中国有望成为全球少数几个在短期内发行央行数字货币的国家。与之同时，在国际政经局势日趋复杂的背景下，人们对SWIFT的疑虑也逐渐增加，而使用央行数字货币开展跨国交易的优势确实非常明显，因此很多人都希望通过央行数字货币来摆脱对SWIFT的依赖。为此，我们不妨就两个重要问题展开讨论。

央行数字货币是否能替代SWIFT？

SWIFT的定位是全球金融电讯服务的供应商，央行数字货币的定位是一套电子现金支付系统。因此，用央行数字货币替代SWIFT，类似双方联系时不使用电话，而是打开一款网络游戏，用游戏语音进行通话。正如上文所言，目前SWIFT已经成为国际金融机构间信息传递的主要通道，是国际金融的基础设施，除非发生大的变故或者金融通讯技术的变革，否则其他类似系统很难替代SWIFT。因此，通过央行数字货币替代SWIFT是不可能实现的。

事实上，从中国人民银行数字货币研究所发表的论文看，DC/EP的系统报文采用ISO 20022标准。正如上文中我们提到的CIPS采用ISO20022报文标准一样，DC/EP采用该标准，也是为了方便与国际金融基础设施联通，其中也包括SWIFT。DC/EP的报文与国际标准接轨后，就可提升与国际其他金融系统的直通能力，降低交易成本，提高交易效率，便于DC/EP在国际上的使用。

当然，尽管央行数字货币无法替代SWIFT，但完全有可能减缓一国对SWIFT的依赖，这就涉及另一个问题---央行数字货币如何影响当前跨境支付格局？

央行数字货币对国际清算体系的变革是什么？

在当前的国际清算体系中，我们可以发现跨境支付十分依赖账户：用户需要在银行开立账户，CIPS的直接参与者需要在CIPS开设账户，境外银行需要在境内代理行、境外清算行开设账户等等。然而，央行数字货币却有银行账户松耦合性的特性，即在央行数字货币的实际使用中，数字货币也不需要与相关的银行账户绑定，交易转账也不依赖于银行账户。因此，央行数字货币的出现，有可能改变目前以分布在全球各地、各时区的代理行和清算行关系为基础的跨境支付格局。

尽管目前关于如何使用央行数字货币的争议较多，但从实际情况上看，由于目前国内尚未实现资本开放，为符合监管要求，同时最大化地利用央行数字货币的优势，最有可能的是采用类似NRA账户的模式。

NRA账户，即境外机构境内外汇账户。在NRA账户模式下，境外用户可以不需要在境外银行开设账户，而是直接在境内银行开立NRA账户，借助NRA账户来进行清算。

有所不同的是，在央行数字货币的语境下，没有账户的概念，而是只有数字钱包的概念。以DC/EP为例，由于DC/EP采用“双层运营体系”，因此境外企业可以注册安装由境内银行开发的央行数字货币钱包，当需要进行跨境支付时，由境内银行提供运营服务，直接将资金转入对方钱包，而央行负责日常监管。同时，为了防止资金通过该体系外流，可以设置额度管理。当然，在此条件下，如果境内外企业不通过SWIFT进行资金归集和集中调拨等跨境支付以及账单收取，那么将摆脱对SWIFT的依赖。

日前，央行北京营管部公布，易宝支付和通商银信支付遭没收违法所得和罚款合计5308万元，前者是因违反相关清算管理规定，后者是因违反非金融机构支付服务管理、预付卡业务管理、备付金管理相关规定。据证券时报记者不完全统计，在一个月内，央行对第三方支付机构的罚没合计高达亿元。8月16日，央行北京营管部公布行政处罚公示，称易宝支付存在违反相关清算管理规定等违规现象，对其警告，没收违法所得1059.22万元，并处以违法所得4倍的罚款4236.9万元。昨日，又增一家支付机构被罚。央行北京营管部发布的行政处罚公示显示，通商银信支付因违反非金融机构支付服务管理、预付卡业务管理、备付金管理相关规定，被罚款人民币12万元。

央行加大力度整顿第三方机构支付

7月以来，央行对于第三方机构支付的整顿力度加大，机构被罚也越发频繁，据记者不完全统计，不到一个月的时间内，央行累计对7家支付机构处以罚没逾1亿元。7月25日，央行官网公布，银联商务和通联支付均违反银行卡收单业务相关法律制度规定，没收违法所得和罚款合计近4680万元。其中，银联商务被央行没收违法所得613.43万元，并处罚2653.7万元，其总公司及5家分公司相关责任人被给予警告并处5万元罚款；通联支付被没收违法所得303.38万元，并处以罚款1110.13万元，总公司及4家分公司相关责任人给予警告并处5万元罚款。8月10日，北京海科融通支付服务股份有限公司因违反非金融机构支付服务管理、银行卡收单业务管理相关规定，被罚款人民币6万元。同月，随行付支付有限公司和北京和融通支付科技有限公司均被罚款人民币6万元，合计12万元。据悉，前者是因违反非金融机构支付服务管理、备付金管理相关规定，后者因违反非金融机构支付服务管理相关规定。