黄金与BTC的关联度在创下68％的历史新高后一周下跌了20％，因此关联度指标经常会误导投资者。

比特币（BTC）与黄金的一个月相关性达到了创纪录的68％，因为比特币在8月初达到12,000美元，但相关性在随后一周内下跌了20％。尽管如此，比特币的外观设置成为数字黄金在2020年考虑在期货市场的价格相关性和趋势。

从年初至今的收益来看，黄金和比特币都经历了惊人的一年。根据Skew Analytics的数据，黄金年初至今回报率为27.93％，而比特币年初至今的收益率为71.68％。尽管比特币的波动性要比黄金高得多，但在这些不确定的，大流行的时期，投资者似乎倾向于使用黄金和比特币等价值存储资产。

相同但不同

比特币和黄金在传统意义上是非常不同的资产，这主要是由于流动性，因为两者处于资产生命周期的不同阶段。黄金目前的市值约为9万亿美元，而比特币仅为2280亿美元。

除了这些主要区别外，黄金和比特币在很大程度上是由于两个相似之处：两种资产都是“开采”的，其稀缺性导致供应缺乏弹性。后者意味着无论资产价格上涨多少，由于生产限制，供应都不会增加。具有弹性供应的商品将不会稀缺，因此不能被认为是价值的存储。加密货币交易所OkCoin的流动性经理Dan Koehler告诉Cointelegraph：“尽管任何资产都可以根据供求来确定价值，但黄金和BTC的有限可用性使它们成为了价值存储的独特蓝图。”

尽管就使用而言，黄金是一种被认为是价值储存的资产，但它在电子和珠宝行业也有少量应用，并且主要由政府和中央银行用作法定货币的价值持有者，而比特币纯粹用作投资者的价值存储。

Koehler还指出，比特币的波动性不利于“数字黄金”的称号，因为它似乎已成为一种安全资产：“比特币也曾努力保持这一头衔，但过去的高波动时期阻止了它的占领。此标题的市场份额更大。” 加密货币交易所和机构经纪服务提供商BeQuant的研究负责人Dennis Vinokourov告诉Cointelegraph，比特币的最高主义者欣赏通货紧缩资产，并补充说：“鉴于黄金拥有的避风港和通胀对冲地位，它可能是唯一的其他资产有点像比特币本地人的立场。”

尽管通常使用关联来比较金融市场中的两种资产，但Vinokourov进一步警告投资者注意比特币的多样化，而不是过多地依赖于不同时间范围内的关联值：“虽然两者之间的1个月相关系数最近一直上升到68％，但使用更广泛的3个月指标仅为15％，而更长的持续时间（例如1年），相关系数甚至是降低。因此，在基于上述指标构建投资论文时应谨慎行事，取而代之的是，专注于比特币的多元化能力可能会更好。”

重要的是要注意，在更长的时间里，比特币在很大程度上与可供投资者使用的所有主要资产无关。与传统资产的相关性通常在0.5到-0.5之间，这表明它们的收益之间的关系非常弱。

查看相关数据时，请务必牢记，这两种资产最终代表的是各自的市场，而宏观和微观经济因素会影响它们各自。Koehler通过声明进一步表达了这种谨慎的声音：“重要的是要记住，历史相关性仅是要显示两个市场如何一起移动或脱节，而不能解释这种移动。一种资产中的新闻（例如BTC硬分叉）不一定会对黄金市场产生任何影响，因此，围绕该事件的BTC波动可能不会在黄金市场中反映出来，并且相关性可能会下降随着资产收益率的偏离。”

例如，在全球最大的商业情报公司Microstrategy 购买了2.5亿美元的比特币的同时，比特币和黄金的关联度创下历史新高，使该资产成为其主要的国库储备。这被视为机构利益的重要标志。Gate IO的首席市场官Marie Tatibouet（总部位于弗吉尼亚州的一种加密货币）告诉Cointelegraph，这标志着一个巨大的验证，并补充说：

自从冠状病毒爆发以来，在第一季度和第二季度，相关性一直在上升，达到了显着的峰值，分别接近50％和60％。在大流行期间的不确定性时期，全球通货膨胀率居高不下，人们正在寻找避险资产。”

与其他标记的相关性

除了与黄金相关之外，比特币还经常与标准普尔500指数，美元甚至VIX波动率指数进行比较。然而，尽管石油是市场上交易量最大的商品，但西德克萨斯中质油与BTC之间没有任何关联。

这是由于石油供应量大，被认为是丰富而廉价的资源。最近在大流行期间就证明了这一点，当时油价下跌至负数，投资者只是为了储存石油而得到报酬。Tatibouet详细说明了为什么通常将S＆P 500用作与比特币价格相关的基准：

多年来，硬币与标准普尔之间的关联比数字资产与黄金之间的关联更为重要。同时，黄金和BTC似乎有着更平行的关系，但是BTC-S＆P 500的相互作用发生的方式有所不同，在大多数情况下，其循环周期更大。当BTC价格下降时，与股票市场指数的相关性就会增加，并且随着BTC价格反弹，它们的相关性就会减弱。”

在长期和短期相关性指标中，比特币与标准普尔500指数的相关性似乎都比黄金高，一年的相关性为0.36，而黄金的相关性为0.08。

比特币被认为更具风险

与黄金相比，与黄金相比，比特币通常具有更高的波动性，更少的流动性以及政府和机构采用的水平较低，因此人们通常认为比特币具有更高的风险，而黄金一直以来都是市场上商品化程度最高的资产之一。Vinokourov详细说明了与风险有关的比特币价格波动：“比特币经历抛物线价格运行的倾向，以及与此相关的闪电崩盘，比起价格波动，对它认为是价值资产存储的观念的风险更大。毕竟，波动率是流动性的倒数。任何资产都可能遭受过度波动，这是包括流动性提供者在内的市场参与者对最终发现价格真空和其他风险的反应。”

Tatibouet同意黄金在历史上是更稳定的资产，他阐述道：“在套期保值方面，BTC在短期内更有效，尤其是在市场动荡的情况下。” 此外，她指出，“黄金的回报率低于比特币，尽管数字黄金具有风险，但其吸引力更大。”

在当前将比特币带入12300美元区间的牛市中，几种传统资产和商品可以与比特币建立价格关系。但是，投资者需要对影响这些相关性的宏观经济事件保持警惕。