技术因素表明，即使比特币从18,476美元急剧下跌之后，比特币仍然处于牛市状态。

在比特币（BTC）价格 从18,500美元左右突然下跌至17,200美元之后，一些交易员开始质疑是否已经形成了本地顶峰，但是有多个因素表明牛市仍然完好无损。

在最初的回调之后，BTC持续显示出极大的波动性，表明市场不确定性。

显示比特币势头依然强劲的四个因素是鲸鱼流入，强劲的市场反应，每个鲸鱼群上方的弹性以及未平仓头寸很高。

鲸鱼不出售大量BTC

根据CryptoQuant的数据，鲸鱼没有出售大量的BTC。这一趋势值得注意，因为比特币正在测试一个沉重的多年阻力位18,000美元。

比特币兑换鲸鱼比率。资料来源：CryptoQuant

CryptoQuant的首席执行官Ki Young Ju表示，交流鲸鱼比率仍然很低。鉴于鲸鱼的销售压力相对较低，Ju说：“亲爱的$ BTC短裤，您可以叫我一个月球男孩，但不幸的是，不会像今年3月那样发生大规模倾销。鲸鲸比率（90天平均线）仍然很低。长期看涨是不可避免的。”

如果短期内来自矿工和鲸鱼的销售压力仍然很低，那么BTC可能有足够的火力来启动更广泛的反弹。

比特币在关键的鲸鱼群之上仍然保持弹性

追踪鲸鱼的链上市场分析公司Whalemap也发现了类似的趋势。分析师表示，鲸鱼在整个11月都积累了BTC。鲸鱼购买BTC的价格点保持不变。

在短期内，主要的鲸鱼群集对比特币的支持为16,411美元。只要BTC在16,400美元的支撑区域上方保持稳定，牛市就可能会保持一致。

当鲸鱼以一定价格购买比特币并且不将其转移到其他地方时，就会形成鲸鱼集群。分析师解释说：“气泡表示鲸鱼购买了当前持有的BTC的价格。气泡还可视化了支撑位。上次我们从15,762美元反弹，价格上涨了15％。这次新的泡沫也将保持在16411美元吗？”

比特币鲸鱼集群。资料来源：Whalemap

大幅回调后市场反应强劲

除了描述比特币弹性的有利鲸鱼数据外，最近24小时内每个重大跌幅都被迅速买断。

11月18日，比特币跌至17215美元和17284美元，从18520美元的峰值记录了大幅回调。然而，BTC在每次小幅修正后几乎立即恢复，在大多数时间里稳定在$ 17,600以上。

未平仓头寸在增长

Skew的数据表明，比特币期货市场的持仓量正在增加。期货市场的未平仓合约显示所有多头和空头合约的总和。

高未平仓头寸通常意味着有大量交易者在猜测比特币的价格。

在短期内，这意味着大价格波动是不可避免的。波动性飙升是否会导致BTC上升或遭受深度修正还有待观察。

然而，基于乐观的鲸鱼数据和市场对大幅下跌的强烈反应，下一次波动性飙升有利于比特币的可能性更高。