机构化时代到了吗？

2013年，自Grayscale在市场上公布第一个受管制加密产品后，提升了很多以加密货币为基本的基金。特别是在近几年，市面上越来越多该类产品供机构投资者挑选了。如来于AmunAG和WisdomTree的比特币ETP，现阶段可在瑞士SIX证券交易所开展交易。

近期，在多伦多证券交易所3iQ宣布公布其比特币封闭式基金，其运用CryptoCompare和VanEckEurope子公司MVIS的价格指数系统，及其Gemini的托管服务。Gemini总裁CameronWinklevoss表示“这反映出机构投资者和散户投资人对加密资产列入其大型投资组合的需求量与日俱增。”

机构投资者也开始涉及到衍生产品了。上月，他们利用芝加哥商品交易所（CME）入手了Bakkt的比特币期货和LedgerX的衍生产品。

与不受管制的投资交易相比，票据市场的利率和交易量很小。金融分析师、《TheCryptoPortfolio》的作者、EcstatusCapital的首席运营官JonathanHobbs表示，机构化需求量早已到来，但要考虑符合其标准兼容产品的条件，他说“伴随着时间的推移，越来越多的传统对冲基金、家族办公室开始意识到比特币和数字资产为他们出示投资的多元化。他们的主要挑战在于这些数字资产投能否利用他们的审查。在过去的几年里，数字资产发展十分成熟，利用某些基础设施的改善，使得比特币更为适合专业投资者。”

Grayscale的报告侧面显示信息，就算现阶段市场可变性，机构投资者也大批量投资比特币和其余数字资产。而比特币得到倾向高风险投资人的青睐。BlockwareSolutions首席执行官MattD’Souzah表示：“虽然某些机构投资者很有可能下注比特币，出自于从理论角度分析其能够 在危机中表现良好，但绝大多数经理想要现金，是因为是现阶段最安全的挑选。他们早已在这个行业打滚多年，知道怎么生存下来。他们投资人要的是保持富裕，而不是致富。现在环境下资本要保全。伴随着偏好高风险投资人再度进到市场，我认为是比特币遭遇最好的机遇之一。”

虽然说比特币的合规报价已经在上升，但数据显示信息，近期受管控的衍生品合约在规模和未平仓量上始终降低，仅在受管控的市场中留意到这一趋势。而不受管控的衍生品则在3月份做到了较大交易量。

这很有可能说明，下注比特币的机构投资者如此做的是出自于其长期性战略考虑，是因为人们对GBTC等产品的兴趣提升了，而对CME期货和期权的兴趣却减少了。

伴随着大型投资人进到这一领域，局势很有可能迅速改变。RenaissanceTechnologies的Medallion基金（管理100亿美元资产的对冲基金）近期得到美国证券交易委员会的准许，能够 为其客户出示受CME管控的比特币期货的产品和服务。

管控是关键

虽然说机构投资者和加密货币产品出示量在上升，但比特币仍存在很多的可变性。过多的因素要考量：技术、货币政策（尤其是即将到来的减半）和最重要的，管控。研究表明，涉及到对比特币设立法规管控的新闻越来越多。管控机构表示愿意与加密货币公司合作，Hobbs觉得这帮助推动该行业的发展。他说“这代表着信托与在纽约证券交易所和纳斯达克等交易所交易的股票和ETF采取相同的公开标准。并且在现有管控体制内，存在着与管控机构积极合作的方法。”