某企业普通股股票的系统风险是整个市场的O.8倍,股票市场平均收益率为12%,无风险收益率7%,所得税率40%。该公司计划筹资以进行两个项目的建设。这两个项目的情况如下:A项目预计投资500万元,该项目的预期收益率可能为12%、10%、8%,其概率分别为O.4、O.2、O.4。B项目预计投资600万元,当行业折现率分别是9%、10%、12%时。其NPV分别为20万元、2万元、一2万元。要求:(1)计算该企业原股票的必要投资报酬率;(2)计算A项目、B项目的内部收益率。并对A、B方案作出评价。
A企业生产的产品为应交消费税的产品。假设2007年当年生产的产品当年全部完工并全部销售。2007年的含税销售收入为9360万元,销售毛利率为25%,购买的材料及销售的产品适用的增值税税率均为17%,材料成本占产品生产成本的比例为70%。假定该企业当年采购的材料全部投入生产产品,无期初材料库存。所生产产品适用的消费税税率为5%,城市维护建设税税率为1%,教育费附加的征收率为3%。发生的各项应交税金及附加均于当期以现金形式支付。2008年该企业预计的含税销售收入为10530万元,预交所得税300万元。要求:(1)计算2007年和2008年的销售收入及销项税额;(2)计算2007年的进项税额及应交增值税额(假设年初无未抵扣进项税额);(3)计算应交增值税估算率;(4)计算2008年应交增值税额;(5)计算2008年预计发生的营业税金及附加。
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甲企业2007年12月31日资产负债表(简表)如表1所示:表1 甲企业资产负债表(简表)2007年12月31日单位:万元资产 金额 负债和所有者权益 金额 现金应收账款存货固定资产净值 75012501500350 应交税费应付账款短期借款公司债券股本(500万股)资本公积留存收益 5007002502005001500200 资产合计 3850 负债和所有者权益合计 3850该企业2008年的相关预测数据为:销售收入6000万元,变动成本率为.60%,固定经营成本为300万元,新增留存收益70万元;不变现金总额600万元,每元销售收入占用变动现金0.04元,其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表2所示:年度 年度不变资金(n) 每元销售收入所需变动资金(6) 应收账款存货固定资产净值应交税费应付账款 45050035025050 0.160.20O0.050.13甲企业2007年利息总额为100万元,如果2008年不增加负债,利息总额仍为100万元。如果需要对外筹资,有A、B两个筹资方案可供选择(假定股票与债券的发行费用均可忽略不计):A方案:发行普通股,预计每股发行价格为10元。B方案:按125元的价格溢价发行面值为100元,票面年利率为10%的公司债券。公司适用的所得税税率为25%。要求:(1)计算2008年需要的不变资金总额;(2)计算2008年需要的变动资金总额;(3)计算2008年的资金需求总量;(4)计算2007年末的资金需求总量;(5)计算2008年需要增加的资金总量;(6)计算2008年的对外筹资额;(7)计算A方案的下列指标:①增发普通股的股数;②2008年公司的全年利息。(8)计算B方案下列指标:①增发债券的数量;②2008年公司的全年利息。(9)①计算A、B两方案的每股收益无差别点的销售收入;②为该公司做出筹资决策。
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A公司2004年6月5日发行公司债券,每张面值1000元,票面利率10%,4年期。要求:(1)假定每年6月5日付息一次,到期按面值偿还。B公司2006年6月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有到期,计算该券的持有期收益率。(2)假定每年6月5日付息一次,到期按面值偿还。B公司2006年6月5日按每张1020元的价格购入该债券并持有到期,计算该债券的持有期收益率。(3)假定到期一次还本付息,单利计息。B公司2006年6月5日按每张1180元的价格购入该债券并持有到期,计算该债券的持有期收益率。(4)假定每年6月5日付息一次,到期按面值偿还。B公司2005年6月5日计划购入该债券并持有到期,要求的必要报酬率为12%,计算该债券的价格低于多少时可以购入。(5)假定到期一次还本付息,单利计息。B公司2005年6月5日计划购入该债券并持有到期,要求的必要报酬率为12%,计算该债券的价格低于多少时可以购入。
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指出下列会计事项对有关指标的影响。假设原来的流动比率为1,增加用“+”表示,减少用“一”表示,没有影响用“0”表示。事项 流动资产总额 营运资金 流动比率 税后利润 发行普通股取得现金 支付去年的所得税 以低于账面价值的价格出售固定资产 支付过去采购的货款
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2000年1月15日,甲出资5万元设立A个人独资企业(以下称A企业)。甲聘请乙管理企业事务,同时规定,凡乙对外签订标的额超过1万元以上的合同,须经甲同意。2月10日,乙未经甲同意,以A企业名义向善意第三人丙购买价值2万元的货物。2000年7月4日,A企业亏损,不能支付到期的丁的债务,甲决定解散该企业。并请求人民法院指定清算人。7月10日,人民法院指定戊作为清算人对A企业进行清算。经查,A企业和甲的资产及债权债务情况如下:(1)A企业欠缴税款2000元,欠乙工资5000元,欠社会保险费用5000元,欠丁lO万元;(2)A企业的银行存款1万元,实物折价8万元;(3)甲个人其他可执行的财产价值2万元。要求:(1)乙于2月10日以A企业名义向丙购入价值2万元货物的行为是否有效?并说明理由。(2)试述A企业的财产清偿顺序。(3)试说明A企业如何满足丁的债权请求。